方正证券：蔚来的七大增量

事件：1月9日，蔚来发布新款车型et7，马力×算力将成为新能源汽车新标准。马力方面的创新在固态电池、SiC功率模块应用，算力方面使用了NAD全栈自动驾驶技术，搭载ADAM(蔚来超算平台)、AQULIA(蔚来超感系统)，运用感知、计算能力实现自动驾驶。

我们基于《汽车半导体：研究框架》，抽象出蔚来电车的七大增量：

1、电车之脑(CPU、FPGA、ASIC)：异构计算芯片是新能源汽车的“大脑”。蔚来AQULIA每秒产生8GB图像数据，庞大的数据量需要超强算力的“大脑”处理、解决。蔚来的电车之脑使用了4个英伟达Drive Orin芯片，其中包含了48个CPU内核，总算力高达1016TOPS，超过7个特斯拉FSD运算总和。

2、电车之眼(CMOS摄像头)：视觉计算是无人驾驶的基础，而CMOS摄像头芯片又是视觉计算的基础，承担了绝大多数数据输入，是电车最重要的感觉器官。蔚来超感系统中配备了11个800万像素自动驾驶高清摄像头以及一个激光雷达系统Lidar，特斯拉没有用激光雷达方案，而是走了机器视觉系统方案。蔚来车载摄像头最远能探测到687m的车辆、223m的行人。

3、电车之杖(车载雷达)：自动驾驶需要车载雷达，车载雷达能有效提高自动驾驶的安全性。蔚来搭载了Innovusion的超远距高精度激光雷达，水平视角达到120°、最远探测距离为500m。除此之外蔚来et7还搭载了15个毫米波雷达、12个超声波传感器、2个高精度定位单元、1个车路协同感知(V2X)和增强主驾感知(ADMS)。配合汽车之眼将有效提升自动驾驶的安全等级。

4、电车之耳(V2X射频芯片)：蔚来et7数字座舱搭载了第三代高通骁龙汽车数字座舱平台，支持5G、UWB、Wi-Fi 6、蓝牙5.2、V2X。

5、电车之心(MOSFET、IGBT、第三代半导体)：功率半导体是汽车电机电控、充电桩的核心部件，是信息论在新能源车领域的应用，通过极小电流利用半导体对整个电池能源的控制，SiC等第三代半导体将成为未来功率模块的主流材料。蔚来et7搭载了第二代高效电驱模块，其中应用了SiC功率模块以此优化整车能耗。

6、电车之屏(LCD、OLED)：蔚来et7车内搭载了10.2寸HDR仪表屏，12.8寸AMOLED中控屏。其中中控屏边框最窄处仅5.5mm，分辨率达到1728×1888，屏幕是人车交互的主要载体，基于中控区域复制的布局和车体形态，柔性OLED屏幕必将成为主流交互介质。

7、电车之灯(LED车灯)：蔚来在et7上搭载了远近光一体式头灯、日间行车灯、贯穿式心跳尾灯，LED作为半导体照明，配合智能控制系统，能够展现出可编程的智慧车灯形态。

本框架基于能力和详细的处理应用，分为两大板块10个环节：

1、电车之脑(CPU、FPGA、ASIC)：华为、英伟达、高通、特斯拉等；

2、电车之心(MOSFET)：华润微、立昂微，新洁能，闻泰科技，扬杰科技、捷捷微电等；

3、电车之心(IGBT)：华虹、比亚迪、中车、斯达半导、新洁能、士兰微、华微等；

4、电车之心(第三代半导体)：CREE、三安集成、山东天岳、天科合达、闻泰科技等；

5、电车之耳(V2X射频模拟)：卓胜微、思瑞浦、紫光展锐、圣邦股份等；

6、电车之眼(CMOS摄像头)：韦尔股份、晶方科技、联创电子、舜宇欧菲、丘钛科技等；

7、电车之忆(DRAM、NAND、NOR)：长存长鑫、兆易创新、北京君正、聚辰等；

8、电车之屏(LCD、OLED)：京东方A、TCL科技、维信诺、深天马等；

9、电车之灯(LED车灯)：三安光电、华灿兆驰等；

10、电车之杖(超声波/毫米波雷达)：Velodyne、禾赛科技、速腾聚创、镭神智能、一径科技等；

最后还有产业链的上游支撑：封测(长电科技、通富、华天)、设备(北方华创、屹唐半导体、华峰)、制造(中芯国际、华虹半导体)、IP(芯原)、材料(中环、沪硅、立昂)。

风险提示：宏观经济环境下行；中美关系恶化；上游晶圆持续紧缺；国产替代不及预期；新能源汽车/电动市场发展不及预期电车智能互联发展不及预期；自动驾驶发展不及预期。

（文章来源：半导体风向标）