经参时评｜企业应积极主动管理汇率波动风险

新华社北京1月12日电（管涛）新年第一周，境内人民币汇率冲高，6.5比1的关口应声而破。人民币进一步升值，一方面是因为没有出现重大实质性利空，另一方面，去年下半年以来，支持人民币走强的战疫效果好、经济复苏快、中外利差大、美元指数弱等多重利好继续共振，人民币看涨情绪高涨。

实际上，影响汇率升贬值因素同时存在且此消彼长。自2017年人民币汇率止跌企稳后，最近三年人民币汇率基本都是“开门红”，但年内均出现反复，汇率双向波动趋势已经形成。

近年来，境内外汇市场参与者渐趋成熟和理性。对于汇率波动的适应性逐步增强，“升值时买外汇的多、卖外汇的少，贬值时卖外汇的多、买外汇的少”——汇率杠杆调节作用基本正常发挥。同时，企业还积极使用收外汇、付外汇的手段，自然对冲汇率风险。

美中不足的是，企业主动管理汇率风险的意识和能力较弱，对汇率敞口基本处于放任不管的状态。去年前11个月，银行对客户交易中衍生品交易占比略高于20%，远低于国际平均占比约2/3的水平。

跨境贸易用本币计价结算也是对抗汇率风险的利器，这方面还有较大的提升空间。去年前11个月，进出口贸易中以人民币计价结算的占比约15%，但仍低于2015年占比26%的峰值。近日，有关部门围绕支持稳外贸稳外资，进一步优化跨境人民币政策，推动更高水平的贸易投资人民币结算便利化。企业应该在提高出口产品竞争力的基础上，进一步用好上述政策。

此外，境内企业跨境外币收付中，美元集中度高达近90%，这也是一大痛点。去年人民币对美元升值6%以上，与同期美元指数跌幅大体相当。如果企业出口用构成美元指数的六大非美货币计价结算，或者通过银行换掉外汇头寸的话，有一半的概率可以降低汇兑损失，还有一半的概率甚至有汇兑收益。可见，外币结算币种多元化也应该是企业应对人民币汇率波动风险的工具。

去年底中央经济工作会议明确指出，疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固，世界经济复苏不稳定不平衡，疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视。会议强调，要增强忧患意识，坚定必胜信心，推动经济持续恢复和高质量发展。要办好自己的事，坚持底线思维，提高风险预见预判能力，严密防范各种风险挑战。

居安思危、未雨绸缪，这是保持人民币汇率基本稳定的信心与底气。国内企业应该立足主业，树立风险中性意识，建立财务纪律，积极控制好货币错配和汇率敞口风险。（完）

（李佳佳 HN153）