智通港股解盘(1.12) | 券商股发力的逻辑

文/万永强(智通财经研究中心总监)

眼下，全球主要资本市场都受到两件事情的困扰：一是美国众议院提交的弹劾议案;二是美元近期在走强。前者引发的就是美国国内或许会出现一定的混乱局面，而后者将对股市及大宗商品造成压制。显然隔夜美股的下跌也与此有关。不过，内地及港股市场并没有受到影响，反而是春季躁动行情愈演愈烈。截止收盘，恒指报28276.7点，涨1.32%，成交金额1990.6亿港元。

行情运行到现在，市场比较关注的就是机构抱团松动的问题，对于这个问题，笔者想说明的是，任何的抱团到一定阶段，出现瓦解那是必然的现象，只是时间长短的问题。另外，如果出现新的更好的抱团对象的情况下，也容易引发旧的品种的瓦解。实际上，这种情况每时都在发生。

昨天诱发因素是地产和银行股，分流了不少资金，而今天终于轮动到了券商股。对于券商股，实际上一直都有预期，但好多天都没有动静，为何到今天才爆发呢?

笔者认为有几个原因：1，券商的逻辑一直炒的都是对后市行情的一种看法，前一段时间，因为大家都还看不清，没有走出来之前谁也不敢冒这个风险，而随着恒指越走越强，踏空的资金就会选择券商来攻击。2，近期增量资金太多凶猛，周一一天就干了6个100亿新基金，最夸张的是南方阿尔法，一天募集700亿，配售比例11%，搞得和摇号一样。这么多增量资金在场外集结，这行情一时半会根本停不下来。这就引发了另外一个问题，哪些品种是这些新增资金攻击的对象，答案就是这几天走强的品种。3，全面注册制将在两会后提速也是重要因素。看清了上述逻辑，对券商股的后市就很清晰，就是基于踏空心理的增量资金选择的方向。只是还不能无脑去怼，因为毕竟还不是炒大牛市的逻辑，作为一个正常的周期性个股去炒相对靠谱。重点品种如招商证券(06099)、1月金股中金公司(03908)、中信证券(06030)等。

还有就是和券商关系密切的保险类个股，一方面保险股本身的成长空间就比较好，春季的开门红一般都值得期待，另一方面保险类品种都有不少权益类资产，只要证券市场走好，这类资产增值空间也值得期待。如中国太平(00966)、中国平安(02318))、中国人寿(02628)。

从修复的逻辑来看，A股的白酒类、锂电池类都得到了修复。港股方面的赣锋锂业(01772)依然表现坚挺，不过，曹德旺在抛出新能源泡沫论后，旗下的慈善基金会随后便减持了福耀玻璃(03606)的股票，这对情绪有一定的压制。

昨日解盘提到的三大电讯运营商今天再度发力，中国电信(00728)涨10.05%，中国移动(00941)涨6.61%，中国联通(00762)涨6.01%。连续底部放巨量，还是很容易吸引跟风盘加入的。主要原因也是这类垄断品种估值处于底部，大机构拿着放心。

随着公共卫生事件的发酵，疫苗方面的消息也变得多了起来，印尼药监局11日宣布，给予中国科兴公司研发的克尔来福新冠疫苗紧急使用许可。世卫组织总干事谭德塞表示，目前世卫组织团队正在中国与科兴公司和国药集团合作，评估其生产的新冠疫苗，可能将其列入世卫组织紧急使用清单。今天有众多的医药类品种都有消息刺激，如百济神州(06160)宣布与诺华(NVS.US)达成一项合作与授权协议，在多个国家开发、生产和商业化抗PD-1抗体百泽安(替雷利珠单抗)。亚盛医药(06855)又获一项美国FDA孤儿药认证。总体看，创新药这块继续受到青睐。

科技类方面，芯片类的1月金股中芯国际(00981)再度保持强势，获得南下资金连续15个交易日净买入，近期大的汽车厂商缺乏汽车芯片而减产的消息也对芯片类品种产生刺激。软件方面，云计算近期算是走得很强的一个分支，龙头微盟集团(02013)连续出现上涨，今日领头的是伟仕佳杰(00856)，大涨7.56%、中软国际(00354)、金蝶国际(00268)跟涨。

其中伟仕佳杰(00856)更是创出了历史新高，市值突破百亿大关。记得笔者前期就谈到过该股第一步应该是破百亿的市值。在当前时点选择突破，笔者认为有几个因素：1,1月4日是关键启动点，德林控股(01709)发布公告，于2020年6月11日至2021年1月4日期间，基金(本集团全资附属公司)于公开市场按每股目标股份约4.96港元的平均价格收购合共800万股目标股份(伟仕佳杰(00856))，总代价约为3970万港元。2，机构大手笔的收购看中的是未来的发展前景，该股强大的护城河、极具想象空间的云服务、每年稳定的盈利增长都是引发机构抢筹的核心因素。

恒指的上涨趋势已经相当清晰，今天成交量没有同步放大暂且可以看成是市场的分歧并不大，继续观察金融股对市场的引领作用。