兰格观点：多空对垒钢市陷入胶着 下周重点关注重磅数据！

本周国内钢市先抑后扬，周初国内钢市上演高台大跳水，前期涨幅悉数回吐，期螺自4511元高点最低降至4251元，振幅高达260元！其它品种大致雷同。

周末，市场热点迅速切换，拜登祭出2021年麻辣粉首秀，1.9万亿美元刺激计划顺利公布，恰逢机构01合约交割日，市场做多气氛升温，资金大面积集结反攻，通过提涨原材料进而推动成材价格止跌上扬，最终实现暴跌过后首次全线反弹局面的形成。

现货市场随盘面止跌企稳，部分地区低位价格略有上移，但总体交投气氛仍然偏于冷清，市场观望情绪依然挥之不去。

截至2020年1月15日，兰格钢铁综合价格指数达到169.6点，比上周末涨降1.59%，比去年高16.12%；兰格钢铁长材价格指数达到175.9点，比上周末降1.78%，比去年同期高13.59%；兰格钢铁板材价格指数达到163.4点，比上周末降1.91%，比去年同期高19.16%。

建筑钢材

具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月15日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4302元，比上周末跌74元，比上月同期涨236元。截至1月15日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4607元，比上周末跌86元，比上月涨171元。

兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月15日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了455.05万吨，比上周末增25.35万吨，幅度5.9%，比上月同期增15.29%，而比去年同期低17.94%。

板材

热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月15日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4527元，比上周末跌96元，比上月同期涨58元。库存方面，截至1月15日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到197.78万吨，比上周末增5.22万吨，幅度为2.71%，比上月同期增10.11%，比去年同期增14.36%。

冷轧卷板价格方面，截至1月15日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为5457元，比上周末跌179元，比上月同期跌19元。库存方面，截至1月15日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量97.47万吨，比上周末增1.52万吨，幅度1.58%，比上月同期增0.15%，比去年同期低3.58%。

中厚板价格方面，截至1月15日，国内10个重点城市20mm中板价格为4468元，比上周末跌54元，比上月同期涨192元。库存方面，截至1月15日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到109.55万吨，比上周末增0.99万吨，幅度为0.91%，比上月同期高2.8%，比去年同期高11.47%。

预测

下周数据周，在期货市场大举反攻的背景下，现货价格能否走出一波强势行情，而此波反弹的持续性又将如何？

从市场的运行节奏来看，暴跌过后，前期“水分”被挤掉一部分，而聪明资金在策略上有所转换，在螺纹等成材端淡季效应逐步增强的情况下，转而向铁矿石及双焦等原材料布局，通过成本拉动从而激活市场的“一潭死水”。事实证明，周五这波行情，一部分外围消息面利好支撑，一部分国内资本推波助澜，可以看到市场在4200元上方遇到支撑，布林线在变轨转向的关键节点，选择暂时休整观望。

目前多数品种挣扎在成本线上下，以钢坯为例，据兰格钢铁网监测，本周（1月15日）唐山地区钢厂炉内铁水成本不含税在2900-3100元/吨区间，平均成本3000元/吨，相较上期2850元/吨增加150元/吨，钢坯含税成本在3785.5-4011.5元/吨区间，平均成本3898.5元/吨，相较上期3729元/吨增加169.5元/吨。按照目前（1月15日）钢坯出厂价3810元/吨的售价来算，低于钢坯平均成本价（3898.5元/吨）88.5元/吨，钢厂面临亏损的风险，从近期钢厂对冬储价格迟迟未有大的举动来看，跟当前成本有很大关系。

从供需端来看，近日来国内外疫情反弹，尤其河北疫情对华北及周边市场影响较大，交通运输基本瘫痪，钢厂在原材料方面暂时通过火运为主，对生产影响不是很大，但钢厂资源难以走出去，目前市场已连续第三周垒库。

据兰格钢铁网统计：2021年第3周（1.15）国内重点城市钢材库存859.85万吨，比上期（1.8）增33.08万吨，周增幅4%，比去年同期低7.23%。其中建筑钢材库存455.05万吨，比上期增25.35万吨，周增幅5.9％，比去年同期低17.94％。板材亦有小幅增量表现。

钢厂方面，1月15日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量530.2万吨，比上期增41.9万吨，环比增8.6%，增速再次加速；山西、河北地区钢厂库存增幅居前，分别达到17.5%、15.9%和12.1%，山东、广东微增，其他区域多保持在2万吨左右的增量。

钢厂库存增量明显大于社会库存，说明价格偏高，商家冬储意愿不大，此外运输遇阻也对钢厂库存向社会转移产生影响。随着各地需求加速萎缩，且临传统春节不到一个月的时间，终端生产及施工企业放假意愿增多，实际留给市场的有效操作时间已然不多，若后期产量变化不大，预计后期增库速度或将继续加快。

宏观方面，随着信贷数据及M1、M2的公布，市场对于本轮信用扩张周期已见顶的预期增强，周末央行续作5000亿元MLF，利率维持2.95%不变，并未如前期超额续作有所印证。下周一，中国将公布GDP、工业及房地产等重磅经济数据，注意动态观望市场情绪及资金面的变化。

短期来看，不排除在冲高反弹过后再度震荡回吐，但目前市场多空对垒，骑虎难下，上下空间相对有限，需要新消息或推动因素来打破当前这种胶着局面。

（张洋 HN080）