超预期业绩点燃投资者激情 4家上市银行股价创历史新高

继上海银行公布2020年业绩快报后，1月14日，招商银行(600036,股吧)、兴业银行(601166,股吧)又相继交出“超预期”成绩单。

3家银行业绩趋势转好

整体来看，3家上市银行第四季度业绩超出预期，一举扭转前9个月盈利下滑状况，使得2020年全年净利润转正。

1月8日，上海银行率先公布2020年业绩快报。数据显示，该行实现营业收入507.46亿元，同比增长1.90%；归母净利润208.85亿元，同比增长2.89%。

14日晚间，招商银行、兴业银行双双发布业绩快报。报告显示，2020年，招商银行实现营收2905.08亿元，同比增长7.71%；归母净利润973.42亿元，同比增长4.82%。兴业银行实现营收2031.37亿元，同比增长12.04%；净利润666.26亿元，同比增长1.15%。

单就第四季度来看，上海银行、招商银行及兴业银行业绩修复明显，归母净利润同比增长幅度分别高达48.11%、32.70%及34.61%。营业收入方面，3家银行同比增幅均在10%以上。

经营业绩提升的同时，招商银行和兴业银行的资产质量也实现改善。截至2020年末，招商银行、兴业银行不良贷款率分别为1.07%、1.25%，分别较2019年末下降0.09个百分点和0.29个百分点，创下近五年新低。

此外，两家银行均提高拨备覆盖率，增厚“安全垫”。截至2020年末，招商银行、兴业银行拨备覆盖率分别为437.68%、218.83%，较2019年末分别增加10.9个百分点和19.7个百分点。

4家银行股价创历史新高

3份超预期业绩报告彻底点燃了投资者热情。截至收盘，37家A股上市银行集体飘红，中证银行指数上涨2.77%。

同时，受到“巴菲特接班人”李录买入邮储银行H股的消息刺激，邮储银行在港一度大涨超17%，A股冲至涨停板。截至收盘，该行总市值达到4731.63亿元，升至银行市值排名第6位。

同样表现突出的还有招商银行，跃居A股总市值第五位后，招商银行股价再创新高，盘中一度涨至53.89元/股。截至收盘，招商银行报收51.14元/股，总市值1.29万亿元，与在银行板块市值排名第二位的建行差距再次缩小。

另兴业银行、平安银行(000001,股吧)、宁波银行(002142,股吧)今日股价也创下新高。截至收盘，三家银行总市值分别达到4717.82亿元、4075.24亿元、2306.48亿元，位列第7位、第8位和第12位。

值得一提的是，投资者对宁波银行、招商银行、平安银行和兴业银行的喜爱并非一时兴起。2020年全年，三家银行股价分别上涨27.54%、20.58%、19.59%、10.23%，位居上市银行前列。

银行估值有望上行

银行板块大涨过后，截至当前，依然有27家银行市净率低于1，破净比例达到72.97%，仍整体处于估值低位。

作为A股的价值洼地，银行股估值会否修复？基于经济复苏的支撑逻辑，多家券商研究团队力挺银行股。

招商证券(600999,股吧)廖志明团队认为，经济好转之下，银行让利压力下降，预计A股多数上市银行2020年全年业绩增速相比前三季度将明显改善。2021年银行内外部条件适宜，业绩改善叠加低估值，银行估值有望上行。

持有相同意见的还有中银证券，其研究团队指出，展望2021年，看好银行板块表现，一是经济数据显示实体经济稳步复苏态势不改，利好银行资产质量改善；二是伴随经济复苏货币政策的边际收敛有助于缓释息差压力；三是银行经过前期调整，目前板块估值对应2021年为0.81xPB，具备低估值、低仓位的特点，随着国内经济形势的逐步转好，板块后续配置意愿有望提升。

民生证券研究报告显示，社融见顶信用收紧，银行资产端议价力增强，以及利润释放的政策限制解除，都推动银行基本面加快改善，银行股的估值还有上升空间。

（李悦 ）