财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，2021年新年开年，新基金发行的热络程度更有甚于2020年，吸引了资金的热烈追逐，新增资金投向更被市场所关注。财联社记者观察发现，除了抱团股，港股正成为资金的集中追逐方向。
一方面，是今年1月份发行的新基金中，半数以上产品将港股纳入投资范围，“日光基”对港股投资比例最高50%；另一方面，财联社记者据证监会网站统计，汇添富、广发、博时、华泰柏瑞、大成等基金公司均在去年12月份提交了港股基金的募集申请。接下来更有嘉实、华夏、弘毅远方、博时、银华等多家基金公司也即将开卖港股基金；此外，在此背景下，配置港股主题基金也将成为捕捉港股投资机会的重要途径。
全市场成交来看，开年后的两周时间，沪深两市成交额持续10天破万亿元水平，A股大热，与此同时，1357.3亿港元南下港股扫货，同样掀起“小高潮”，恒指近16个交易日反弹9.40%，指数方面，接连突破27000点、28000点两个整数关口。那么，港股会成为下一阶段资金“抱团”的新方向吗？
“日光基”对港股投资比例最高达50%，港股基金也出爆款
在南向资金持续“汹涌”背景下，配置港股主题基金成为捕捉港股投资机会的重要途径。
1月15日，嘉实基金(博客,微博)旗下新品嘉实港股优势亮相。来自相关渠道的信息显示，据不完全统计，该基金首发单日募集金额已超130亿元，超过原有募集上限80亿元，将会启动比例配售。与此同时，在新基金发行的名单中，继各家明星基金相继登台亮相后，港股方向基金浪潮即将涌现。
与此同时，还有多只港股方向的基金即将发行。来自Wind数据显示，1月18日，银华中证沪港深500ETF、华夏恒生互联网科技ETF，主动管理型弘毅远方港股通智选领航A同日竞技。其中，华夏恒生互联网科技ETF募集期限只有3天。仅接着1月19日华泰柏瑞下周发行中证沪港深互联网ETF，募集期限仅1天。而1月27日，博时港股通领先趋势也将发行，募集期限为10天。
就“日光基”而言，开年以来出现的16只“日光基”其实也不只投A股，对港股的投资比例最高可达50%。
根据南方消费升级基金披露的招募说明书，基金股票投资占基金资产的比例范围为60%-95%，其中港股通股票投资比例不得超过股票资产的50%。另以首募资金规模超百亿的博时汇兴回报基金为例，该基金投资股票资产占基金资产的比例为0%-95%，可同时投资A股、港股，其中港股通标的股票的投资比例为股票资产的0%-50%。
按照以上基金合同规定的上限，也就是说，内地基金发现市场火爆、日光基的密集出现，实际上正为港股市场带来显著利好。若按照东吴证券(601555,股吧)对今年1月份3000亿元的募集目标看，按照基金合同的投资比例计算，内地流向香港股票市场的资金最高可达1400亿元。
华泰证券张馨元、王以指出，对于港股市场，新经济赛道关注内外资金“共同需求”与性价比适配方向：AH溢价自去年11月起虽有回落，但绝对数值仍处2010年以来的高分位数水平，南向资金产品发行与加配港股的热度不低；去年11月海外疫苗问世后，弱美元驱动力从非典型的“比差逻辑”向典型的“比好逻辑”切换，外资开始趋势性加配港股，港股资金面结构正由2020年下半年的“南向强、外资弱”向“内外双强”格局演进，南向与外资偏好共振上的新经济细分赛道是较强的资金吸引极。
资金南下大举扫货，连续10个交易日南下净买入超百亿
一方面是各路资金大力推动A股行情，另一方面则是资金大举南下扫货。统计显示，自互联互通市场开通以来，内地资金通过沪深港通已净买入港股超过1.8万亿港元。2020年全年，南向资金累计净买入6721.25亿港元，创年度新高。
受益于内地流动性环境保持合理充裕、AH溢价走阔、中概股回归等因素，2021年资金“南下”的规模正大幅提升。
Wind数据显示，截至2021年1月15日，连续10个交易日沪深港通南向资金净买入额超过百亿。其中，南向资金1月11日净买入195亿港元，创沪深港通开通以来之最。自港股通开通以来，南向资金累计有17个交易日净买入超过百亿，其中有10个交易日发生在今年年初。
近半年港股通流入情况（亿港元）
事实上，2020年以来规模最大的两只港股QDII指数型基金即H股ETF和恒生ETF份额就已开始迅速增长，从2015年至今份额分别从1.16亿份、1.35亿份增加最新的85.08亿份和61.27亿份。与历史相比，恒生ETF的规模自2020年年初以来接近翻倍，已达到历史最高点。
除了借道公募基金外，更多的内地资金通过港股通买入。仅在2020年3月份下跌期间，就有近1370亿元资金流入港股。除此之外，2020年国内险资已斥资数十亿密集举牌港股7家上市，以险资为主的长线机构已发出增持港股资产的明确信号。
兴业证券表示，港股是中国社会财富向权益资产配置的重要组成部分。首先，在“房住不炒”、打破刚兑、理财产品净值化，中国社会财富向权益资产配置的大趋势下，港股持续吸引内地资金。其次，随着互联互通机制的深化，港股已经成为中国权益资产投资的重要组成部分。而顺应中国经济新趋势，港股加速脱胎换骨，越来越多的新经济公司将继续吸引南下资金。
机构看好港股“估值洼地”
业内分析人士表示，“南下”资金中的相当比例来自那些2020年在A股躺赚的基金经理。数据同样显示，在这些南向“扫货”的资金中，机构资金是重要生力军。
得益于2020年中国率先防控住疫情并且率先复苏，境内的投资者相比境外的投资者对中国更有信心；大量中国优质新经济资产上市吸引南下资金；港股的性价比好于A股及内地公募基金大发展的溢出效应。
上述背景下，港交所数据显示，内地资金中机构资金占比已经由2016年的23%提升至2018年的至少56%。另据Wind数据显示，截至2020年三季度末，公募基金港股投资市值合计达2437.89亿元，较2019年末增加了1377.56亿元，增长130%。
事实上，在A股主要指数连续两年上涨，沪深300、上证指数等大盘指数创下五年新高的情况下，市场整体估值依然不低，资金开始寻找更具估值优势的投资标的。港股估值优势备受机构资金关注，不少机构也认为港股在今年或有机会。
中泰证券首席经济学家及研究所所长李迅雷表示，港股市场相对全球主要市场的超低估值为其提供了较高的安全边际，而当前内地金融开放加速，港股投资者结构发生重要变化，随着企业盈利出现拐点，估值有望得到一定修复。同时，新冠疫情下全球央行大幅宽松，利率不断下行，超低估值和较高股息率的港股的配置价值将提升。此外，港股负债率较低，抗风险能力更强。
景顺长城基金(博客,微博)投研团队也认为，2021年港股性价比仍然突出。
首先，从经济基本面来看，2019年-2020年受不利因素及疫情影响，香港GDP连续负增长拖累恒指相对A股盈利增速，若2021年香港开始经济修复，GDP低基数效应有望起到放大恒指盈利增速的作用。
其次，从估值来看，与全球市场主要指数估值横向比较，港股估值处于相对低位，相同行业及地位的公司，港股估值优势明显。
再次，受益于中概股回归、中美利差处于高位、人民币升值以及市场对中美关系前景相对乐观，南向资金流入预计将继续加速，未来 A-H 溢价有望向香港倾斜。
最后，随着中国经济复苏深化、美国总统大选后中美关系缓和、港股结构不断优化，预计海外资金或将持续流入，同时收益率较高的中国资产有望吸引更多海外资金，加大中国资产配置。
（李佳佳 HN153）
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