挑战行业第一！恒大物业定下大目标：净利增长50%

导读：刚刚登陆资本市场的恒大物业（6666.HK），意图通过在管面积以及净利润的跨越式增长，来获得投资者的进一步青睐。

1月17日，恒大物业召开军令状誓师大会，并向各地区公司下达新增拓展在管面积、净利润的两大考核文件，明确提出今年要每月新增拓展在管面积3000万平方米，每季度净利润都要较去年全年净利润的1/4增长50%以上。

恒大物业目前在管面积达2.54亿平方米，2017年、2018年、2019年及2020年上半年，恒大物业的收入分别为43.99亿元、59.03亿元、73.33亿元及45.64亿元；净利润分别为1.066亿元、2.39亿元、9.31亿元及11.48亿元。

从数据可以看出，恒大物业近年来业绩实现连年高增长，2017-2019年净利润年复合增长率高达195.5%，此前恒大物业也发布公告称，其2020年净利润预计达26亿元。假如前述军令状到期实现，恒大物业今年净利润将超39亿元。

图/图虫

必须认识到的是，恒大过去的高复合增长率是在基数较低的情况下实现的，如若2020年净利润到达26亿元，再在高基数的情况下维持高增长，并不容易。但恒大物业决心甚笃，为此也定下了严格的高额奖惩制度。

据恒大物业曝光的一份文件，恒大物业在拓展新增物管面积上，当月完成率50%时，奖励考核对象月度核定综合奖总额的30%；完成率每超过1个百分点，再奖励考核对象月度核定综合奖总额的5%。在净利润增长方面，季度净利润增长率达到50%时，奖励考核对象月度核定综合奖总额的100%；完成率每超过1个百分点，再奖励考核对象月度核定综合奖总额的4%。

反之，当月完成率在50%以下时，完成率每低1个百分点，扣罚考核对象月度核定综合奖总额的5%。如果季度净利润增长率低于50%，扣罚考核对象月度核定综合奖总额的100%。

物业管理是近年来备受关注的行业板块，在2020年也是营收和利润增长最为迅猛的行业之一。

西部证券在一份研报中指出，2020年上半年，上市公司物业管理板块整体营收397.66亿，同比增长38.98%，实现净利润56.45亿，同比增长49.66%。物管行业毛利率和净利率有所增长，2020H1物业管理板块平均毛利率为29.82%，同比上升0.4个百分点；物业管理板块平均净利率15.88%，同比上升1.95个百分点。

这是恒大物业提出高增长目标的底气，但如果以行业的市场容量来看，恒大物业这一目标的最终实现仍需恒大物业上下全体共同努力。

如果以行业平均15%左右的利润率来看，恒大物业要实现39亿元的净利润额，营收将达到260亿元；如果以2020年上半年恒大物业超过25%的利润率来计算，则营收将达到156亿元，恒大物业的市场占有率或者利润率水平必须有较大的提升才能够达成这一目标。

需要指出的是，恒大系上市公司过去及现在擅于通过释放经营目标的方式来提振股价。恒大有关人士称，“对于一家高增长的龙头物业公司而言，恒大物业目前的市盈率无疑是严重低估，这也是中国恒大（3333.HK）近日接连大手笔增持恒大物业的重要原因。”

（常丹丹 HO016）