天夏智慧停牌退市已无悬念

1月14日，天夏智慧开市起停牌，存在可能将被终止上市的风险。天夏智慧前身为索芙特，2001年借壳上市后，成为中国日化第一股，随后索芙特出现亏损并通过剥离日化业务改名保住上市公司的位置。如今，天夏智慧进入退市倒计时，公众的焦点再次聚焦到索芙特。昔日的化妆品第一股索芙特现在怎么样了？

退市倒计时

1月14日，天夏智慧股票开市起停牌，存在可能将被终止上市的风险。这也意味着前身为索芙特的天夏智慧或将结束20年的A股上市生涯。

根据天夏智慧此前公告，2020年12月16日-2021年1月13日连续20个交易日收盘价格均低于股票面值(即1元)，根据《深圳证券交易所股票上市规则》(2020年修订)的有关规定，天夏智慧股票于2021年1月14日开市起停牌。

截至目前，天夏智慧已连续10次发布退市预警公告。在经济学家宋清辉看来，根据连续20个交易日低于面值即触发退市的规则，天夏智慧走向退市已无悬念。

2021年初，徘徊在退市边缘的天夏智慧曾也是风光无限的日化行业龙头。资料显示，天夏智慧，原名索芙特，2001年成功借壳上市，成为中国日化第一股，初期主营业务为日用化妆品研发、生产和销售。

凭借着在广告宣传方面的不断投入，索芙特迅速跻身日化行业第一梯队。2006年在发展巅峰时期，销售收入高达12.57亿元。索芙特与当年的大宝、丁家宜、佳雪(雅倩)、小护士等品牌齐名。数据显示，当时索芙特新产品在同类商品中的市场占有率高达60%-70%。

此外，索芙特一度以“中国洗面奶唯一驰名商标”及28亿元的市值占据着中国日化用品行业的龙头地位。

连续亏损

但索芙特的辉煌没有持续下去。宝洁、联合利华等外资品牌进入中国市场后，分食了索芙特的部分市场份额，收入减少加上产能过剩，从2010年起，风头正盛的索芙特开始亏损，甚至遭遇退市警告。

2011年，宝洁、联合利华在中国兴起，不断瓜分中国市场。数据显示，当时仅宝洁和联合利华两家公司在一线城市占有率就高达70%。

基于此，索芙特不断加大营销方面的投入。从邀请李连杰、张柏芝等明星代言到销售渠道的不断扩大。巨额的营销投入未能给索芙特带来业绩上的改善。根据财报数据，2010年、2011年，索芙特分别亏损8612万元和1.93亿元。2012年4月，索芙特因连续两年亏损而遭遇退市警告。

2013年，索芙特再陷亏损泥潭。为避免再度遭遇退市警告，2014年11月，索芙特再次出卖旗下资产，勉强实现扭亏为盈。

不断损失市场的索芙特决定剥离主业，更换名称来实现业绩扭亏，而这也为后期走向退市埋下了隐患。

2015年索芙特定增41亿元，收购杭州天夏科技100%股权，并更名为天夏智慧，与此同时，打包出售旗下化妆品业务资产。

剥离日化主业，更名后的索芙特确实过了两年好日子。财报数据显示，2016年、2017年，天夏智慧分别实现营收12.77亿元、16.66亿元，同比增长分别为186.41%、30.39%；净利润分别为3.31亿元、5.74亿元，同比增长分别为13138.8%、73.44%。

但好景不长，自2018年开始，天夏智慧业绩开始下滑，2019年出现亏损状态。财报数据显示，2019年天夏智慧净亏损达50.73亿元。2020年半年报显示，天夏智慧经营业务已基本停滞，尚未恢复正常生产经营秩序，持续经营能力存在重大不确定性。2020年7月1日，天夏智慧被实施退市风险警示。

快消行业新零售专家鲍跃忠表示，索芙特发展到如今的地步，主要还是没有坚持发展自己的主业所致，“日化是其发展了数十年的主行业，在亏损后没有想办法扭亏为盈，而是直接抛弃转行自己并不熟悉的智慧城市行业，这并非明智之举。在没有相关经验也没有一定发展优势的情况下，天夏智慧的亏损甚至退市只是时间问题”。

（文章来源：城市金融报）