公募扛大旗 南向资金持续“扫货”港股

1月18日，南向资金开启积极模式。当日南向资金净买入港股229.7亿港元，首次突破200亿港元大关。

在业内人士看来，A股市场近期震荡加剧，相比较而言港股市场目前被低估，补涨潜力较大。2021年以来，已有不少可投资港股的基金进入市场发售，南下掘金的队伍正在不断扩大。

港股基金收益丰厚

在A股市场和公募基金方面，连续两年上演“大年”之后，不少投资者对2021年A股以及相关基金的投资收益预期下降，开始关注投资港股的基金能否带来相对更为优异的投资机会。

数据显示，名称中含有沪港深字样的基金，2020年的平均净值增长率超过37.5%。拉长时间维度看，截至1月15日，上述基金近三年、近五年的平均收益分别达到59.6%、118.2%。

不仅如此，还有许多基金在名称中不含有沪港深字样，实则合同中约定可以以一定比例投资港股标的。就连2020年的一些“翻倍基”也有不少含有港股仓位，比如华夏新兴消费混合、宝盈研究精选混合。根据2020年三季报，上述两只基金的港股投资市值占基金资产净值比重分别超过了20%、18%。

与之相比，投资香港市场的QDII基金2020年平均净值增长率也达到了14.9%。其中，富国中国中小盘混合(QDII)人民币和华安香港精选股票(QDII)等产品长期表现靠前，近五年净值增长率分别达151.5%、140.6%；近三年净值增长率也超过61%、55%。

南向资金不断流入

1月18日，南向资金净买入港股229.7亿港元。截至当日，南向资金已连续19个交易日净买入港股，且连续11个交易日净买入额超百亿港元，累计净流入超过1000亿港元。

南向资金不断流入与港股的低估值属性密切相关，在业内人士看来，作为价值洼地，现在投资港股性价比凸显，此外将港股基金加入资产配置组合，可以起到分散投资的效果，因此不少公募基金已开始大举布局港股市场。

万家基金表示：“目前从估值角度，沪深300的估值仅略高于恒生指数的估值。结合货币中性环境下，高估值板块估值难以继续扩张，而低估值板块凭借其盈利的恢复，其机会相对更为确定。”

2021年以来，已有不少可投资港股的基金进入市场发售，南下掘金的队伍正在不断扩大。据中国证券报记者不完全统计，1月至少还有9只港股相关基金等待发行。其中包含银华中证沪港深500ETF、弘毅远方港股通智选领航混合A、工银瑞信中证沪港深ETF、华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF等。其中，关注港股市场互联网主题的基金就有2只。

机构看好估值修复

上投摩根认为，港股目前估值仍有较强的吸引力。恒生指数自2020年3月20日创下年内低点以来持续走高，截至2020年12月31日，恒指累计上涨25%，市盈率也位于历史平均水平。相比较而言，美国纳斯达克指数和德国DAX指数同期上涨50%以上，包括日本、巴西等市场的代表性股指PE几乎接近2011年以来高点。港股市场可谓当下全球的“估值洼地”。

上投摩根表示，沪港AH溢价指数仍维持在144以上，为过去10年较高区间水平。随着经济逐步复苏，2020年四季度以来，市场风格有向价值股切换的迹象。股息率较其他市场相对更高的港股，有望跟随经济复苏的脚步，受到全球资金的青睐。随着疫情逐渐平缓，相信港股的估值向上修复行情会进一步深入。

海富通大中华精选混合基金经理陶意非认为，目前港股是机会与风险并存，整体持谨慎偏乐观的态度。机会主要体现在三个方面：一是互联网在内的新经济板块；二是银行、地产在内的估值比较低的中字头板块；三是新能源产业等。

（文章来源：中国证券报）