交银国际：上调中远海控(01919)目标价130%至13.48港元 评级“买入”

交银国际发布研究报告，将中远海控(01919)目标价由5.85港元调高130%至13.48港元，维持“买入”评级。

报告中称，去年第四季旺盛的货运需求支撑运费向上，大大抵消了因集装箱租赁及燃油价格大升带来的成本压力，预计集团去年第四季的表现将超越以往，并进一步支持2020年全年利润，预测去年毛利率达到16.1%。

展望2021年，该行认为首季运力供应的瓶颈没有缓解迹象，因此运费上算预示盈利将延续强势，但管理层对首季之后的市场前景保持谨慎。此外，由于去年同期基数低，以及农历新年后部分补库存订单延迟发货，预期上半年集团的箱量将保持稳定增长。

该行认为，正在进行的2021年跨太平洋年度合同谈判，最终将使费率同比上调20至30%，并奠定今年全年收益基础。另美国可能进一步推出经济救助方案，将带动消费支出，并支撑未来货运需求。该行上调2020至2022年运费预测，并基于2021年市净率2.33倍，上调集团目标价。

（文章来源：智通财经网）