Cowen：下调道达尔(TOT.US)评级至“与大市持平”，上调目标价至48美元

智通财经APP获悉，Cowen分析师Jason

Gabelman将道达尔(TOT.US)的评级从“跑赢大盘”下调至“与大市持平”，将目标价从40美元上调至48美元，并认为该公司的市盈率高于同行。Gabelman预计，道达尔在资产负债表上的优势将会缩小，产量增速也将放缓，同时非生产性资本支出正在上升。

Gabelman表示，2018年-2020年期间，道达尔在同行中表现最优，原因是适时的收购使产量实现高价值增长，领先同行的上游成本优势和稳健的资产负债表管理水平，但这些因素已经充分反映在股价上。

Gabelman称，道达尔已经表示将优先考虑现金，直到其债务股本比降至20%以下，这一过程可能将延续到2023年底。与此同时，公司的竞争对手或能迅速提升股东回报率。Cowen预计，公司的回报率将为同行最低，达到6.5%。