智通港股解盘(1.22) | 边际效应减弱后机构的思路

文/万永强(智通财经研究中心总监)

昨日解盘提到的29700点在早盘只维持了半小时不到便宣告失守，意味着恒指冲击三万点大关确实遭遇了很大的压力，高位的十字星成为了变盘的信号。截至收盘，恒指报29927.8点，跌0.12%，成交金额达2649.1亿港元。

市场的谨慎心态并非没有道理，新任总统顺利完成交接，但美股市场却并没有多大的反应，关键因素是前期的利好释放殆尽，而新的刺激方案却迟迟未能落地，民主党即将准备在众议院表决拜登刺激方案，遭遇共和党普遍反对。预期不再，难免会有失望情绪。而港股这边，尽管今天还有108.9亿的资金在流入，但流入的品种对指数的带动不大，边际效应在减弱。

重点品种转向了CXO类药企，前几天已经有资金在介入这个板块，今天出现了加速，刺激因素有两点：1，业绩向好是直接的推手，如药明康德(02359)预告了2020年度净利润预增50%-60%;2，公共卫生事件的反复发酵，直接催生了需求端的旺盛，同时海外订单的转移对该行业的成长性打开了想象空间。重点品种如药明生物(02269)、泰格医药(03347)等是其中的佼佼者。

再谈下券商股，上次笔者也提到过，并非是基于牛市的逻辑，因此不存在后面有大的机会，这几天在高位震荡了一下又没啥情况了。另外，从几只千亿公募的持仓来看，均没有配置任何一个券商股，这可以看出大机构对券商的看法并不乐观。其它金融类个股今天都偏弱，三万点大金融的不作为，已经很说明问题。同时，阿里巴巴(09988)因为有媒体报道其支付宝估值不乐观，导致再度下跌3.09%，MSCI将于1月26日收市起将中海油(00883)从其各ACWI指数及中国全股票指数中剔除,对指数的影响都偏负面。

近日青海省发改委等印发《关于印发支持储能产业发展若干措施(试行)的通知》，主要内容包括：1，新建水电站同步配置新能源和储能，容量配比1：2：0.2。2，新建投运的“新能源+储能”设施释放的电量不参与市场交易，按照新能源结算基价执行。3，明确储能发售的电量运营补贴0.1元/kwh，补贴期限暂定为2021.1-2022.12。

青海的措施一旦在全国推广，对于光伏发电构成明显刺激，其中最突出的是1月金股协鑫新能源(00451)大涨15.87%，光伏发电已经进入平价阶段，技术的不断迭代成本端的优势凸显，未来光伏发电占比将不断提升，在政策的护航之下，龙头企业前景广阔。而提供光伏电站综合服务商业务的顺风清洁能源(01165)预计也迎来较好的发展机遇。

昨日解盘提到的大消费火锅底料龙头颐海国际(01579)今天强势破顶，大涨15.35%，投资者显然是认同了该股的逻辑。另外一点，据基金2020年年报，易方达基金公司副总经理张坤管理的基金产品，正将资金从A股转向港股市场。在易方达蓝筹精选基金十大重仓股中，颐海国际位列第十，持仓数量为2150万股，持仓市值约为20.81亿元，占基金净值比的3.07%。大机构持股动向也起到了推波助澜的作用。顺便也把相关的品种海底捞(06862)带动了一下。注意一下，锦欣生殖(01951)也是机构重仓的品种。

同样是折价配售的汽车股，命运是大相径庭，五菱汽车(00305)公告以先旧后新方式配售2.23亿股，占扩大后股本6.76%。每股配售价格2.47元，较上日收市价折让9.85%。今天股价是下跌8.39%，和比亚迪股份(01211)相比不可同日而语。归根结底非主流市场及核心竞争力及市值等方方面面的差异是主要的原因。比亚迪今天的强势表现，展现出了投资者对于新能源汽车未来的前景依然看好，这又强化了锂电池概念的逻辑，赣锋锂业(01772)继续大涨7.62%，在新高的路上不断拓展。洛阳钼业(03993)作为上游依然值得关注。

电子烟方面，正宗龙头思摩尔国际(06969)继续往上拓展空间，昨日业绩公布后，又有研报在密集推荐，主要的逻辑就是发掘其作为新型烟草的蓝海赛道，成长性进一步打开。不过笔者要提醒一下要注意来自于国家政策方面的监管风险。其它品种中烟香港(06055)如预期出现调整，华宝国际(00336)主要看5日均线的支撑。

前期给大家提到过的景气度高的海运继续坚挺，市场预计首季运力供应的瓶颈没有缓解迹象，预计一季度费率还会有提升。中远海控(01919)、中集集团(02039)、海丰国际(01308)均维持强势状态。云计算这块龙头微盟(02013)再度破顶，微信视频号今年将发力，视频号以“公域+私域”冲出“带货圈”，微盟旗下智慧零售和微商城解决方案将对接视频号直播，对公司业绩继续带来催化。

至于昨日提到的稀土及有色方面，除了中国国际黄金(02099)再度大涨9.44%外，其它均出现下跌，尤其是中国稀土(00769)直接下跌了21.43%,这个品种本来逻辑就欠缺，本身并没有稀土矿，不过是做稀土生产及交易的。这波的拉升不排除是游资拉港股标的从而达到刺激A股稀土概念的目的，15个亿的盘子很容易拉动。总体来看，顺周期品种短期缺乏好的催化因素，因此持续性并不好。

恒指今天跌破了5日均线，要注意下周走势或将回补1月19日的跳空缺口。跟紧机构的思路，不失为明智的选择。