苹果产业链龙头暴跌！行业进入“空窗期”？

继昨日午后闪崩收跌7.26%后，欧菲光今天再度大跌，盘中最大跌幅扩大至逾9%，盘中股价创2019年11月以来新低。

传闻出售华南工厂

欧菲光连续两日大跌，或源于周四的一则报道。1月21日有媒体报道称，欧菲光华南厂(欧菲光广州)即将出售给立讯精密，其隶属欧菲光手机摄像头模组事业部，为苹果供应链组成部分。

不过在这之后，立讯精密方面回应称：“情况不属实”。欧菲光方面也表示，不清楚消息源头，目前没有这方面的信息。

资料显示，欧菲光主营业务为光学影像核心业务和微电子业务。公司主营业务产品包括影像模组、光学镜头、微电子和触控产品等，广泛应用于以智能手机、平板电脑、智能汽车等为代表的消费电子和智能汽车领域。

2020年上半年，欧菲光实现总营收235亿元，其中，被传的欧菲光华南厂所在业务板块手机摄像头模组业务总计约贡献营收154亿元，占比约六成。半年报显示，欧菲光影像技术(广州)有限公司注册资本11.8亿元，当期营业收入21.2亿元，净利润1.85亿元。2020年上半年，欧菲光实现归属净利润5.02亿元。

去年曾出现相似一幕

与此次股价闪崩相似的一幕曾在去年9月上演。去年9月1日至今，欧菲光股价跌幅达超30%，股价表现并不如人意。

去年9月1日，有报道称，苹果将欧菲光剔除供应链名单，iPad触控订单全数由业成GIS与宸鸿TPK供货。据了解，此前苹果iPad低价版由欧菲光、GIS、TPK三家一起供应触控模组，而三家业者的供货比重差不多。与此同时，又有消息称，苹果将欧菲光剔除供应链名单后，欧菲光的触控订单大部分已归蓝思科技。

欧菲光股价因此消息大幅下挫。当日欧菲光发布澄清公告称，上述传闻为不实传闻，公司与美国大客户的合作良好，订单情况持续稳定，未出现“被美国大客户剔除供应链名单”的情况。

收购“华南厂”进入苹果产业链

据报道，消息中“欧菲光华南厂”或指欧菲光全资子公司——欧菲影像技术(广州)有限公司。该公司的前身为索尼电子华南有限公司，欧菲光于2017年4月完成对该处工厂的收购。资料显示，欧菲影像技术(广州)有限公司曾用名是索尼电子华南有限公司。而在2020年11月20日，欧菲影像技术(广州)有限公司更名为广州得尔塔影像技术有限公司。

第一手机界研究院院长孙燕飚表示，欧菲光过去做触控显示模组和摄像头模组，但含金量相对不高，此前正是通过收购索尼华南工厂进入苹果供应链。欧菲光历史公告显示，公司于2016年11月与索尼中国进行磋商谈判并达成一致意向，以2.34亿美元为支付对价收购索尼电子华南有限公司100%股权，其中包含股权收购款0.95亿美元，偿债款1.39亿美元；收购项目完成交割后，后续公司将再投资0.32亿美元以满足标的公司的项目运作需求。对于此次收购，兴业证券在当时发布研报表示，索尼广州厂主要供应前置摄像头为主，本次欧菲光的收购将大幅缩短原先自建产线所需的时间。分析认为，此次收购对于当年处于高速发展中的欧菲光而言意义非凡，不但其客户逐渐从国内手机厂商拓展至苹果这样的国际巨头，其营收也获得了大幅增长。欧菲光在2017年年报中称，当年公司光学产品实现营业收入166.32亿元，同比增加109.47%，其中广州欧菲影像公司自2017年4月1日正式完成交割以来至报告期末，贡献营业收入约43亿元，出货量约9000万颗。

苹果产业链进入“空窗期”？

除此之外，周五苹果产业链个股集体下挫，蓝思科技跳水跌9.30%，胜宏科技跌8.53%，工业富联、歌尔股份、立讯精密等纷纷走低。

周五苹果产业链个股纷纷走低，究竟是什么原因？

据媒体报道，一方面有基金经理称，苹果将要砍单，苹果供应链有转移风险。另一方面，从2020年下半年开始，各家手机芯片厂商就开始了激烈的5nm芯片。不过从这几款5nm芯片的实际表现并不佳。市场观点认为5nm手机芯片表现并没有达到预期，5nm芯片或遭遇集体“翻车”。据外媒报道，部分iPhone 12用户在使用手机时遇到了高耗电问题，待机一夜电量下降20%至40%，无论是在白天还是晚上，无论有没有开启更多的后台程序，结果依旧如此。但今日一份名为蓝思科技的电话会议邀约在网上传播。据电话会议纪要，蓝思科技方面表示，没有砍单，需求持续，蓝思将成为平台型公司。客户12机型，总体量是增加的，市场传言部分机型有砍单，但实际上只是局部机型产能的调整，和砍单无关。

此外，中金公司最近发布的一份研报指出，经历了10月份的iPhone发布之后，苹果产业链进入了缺少催化剂的空窗期阶段。展望2021年，消费电子新品类创新不多，主力的AR最快要到2022年才有机会商用，全球品牌再洗牌是2021年消费电子行业主要变化之一。

尽管负面传闻流传，但近期不少机构仍看好苹果产业链公司。财信证券发布研报称，苹果继续延续的平价策略有利于苹果手机的销量增长。但随着新冠疫情的持续，许多用户的换机需求是否被延后还有待观察。此次苹果在无线充电领域和光学领域的创新，进一步推动公司无线化战略以及在虚拟现实领域的布局，利好国内无线充电以及光学领域相关厂商。

同时该机构认为，苹果取消标配充电器和耳机，有利于推动第三方配件厂商的业绩增长，随着部分上市公司披露12月营收数据，苹果手机产业链仍然维持高景气度。

国金证券认为，2020年前三季度全球智能手机出货量有所回暖。其中苹果手机出货量为 0.36、0.38、0.42亿部，同比-0.3%、11.2%、-10.6%，苹果Q3出货量下滑主要系新机推迟所致，受苹果新机推迟影响、苹果产业拉货较去年同期延后1-2个月，得益于5G换机需求，预计2020年Q4至2021年Q3苹果产业链将持续高景气度。

（文章来源：东方财富研究中心）