王府井合并首商股份 免税牌照与资产重组双料加持下 业绩下滑有望扭转？

1月18日，王府井(以下简称“王府井”)发布公告称，公司股票于1月18日起停牌，预计停牌时间不超10个交易日。具体事宜为，集团与北京首商股份正在筹划由王府井通过向首商股份全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并首商股份并发行A股股票募集配套资金。

在经历2020年百货业数据增长乏力之后，2021年王府井“逆势出击”，继1月16日宣布开展海南岛内免税项目后，近日又公开表明将停牌筹划重大资产重组。

近期王府井高频的市场动作，是否意在缓解2020年内业务营收增长乏力的情况呢？对此，《华夏时报》记者致电王府井集团总裁办公室，对方回复称：“具体情况公司在公告中说明得比较详细了，一切以公司的公告为主。”

免税牌照、资产重组双料加持

2021年1月19日，王府井发布公告称，公司与首商股份正在筹划由公司通过向首商股份全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并首商股份并发行A股股票募集配套资金。

与此同时，王府井与首商股份两家公司股票均宣布于1月18日起停牌，预计停牌时间不超10个交易日。

事实上，王府井与首商股份的合并，是首旅集团旗下上市平台之间的合并。透过股权穿透图显示，王府井公司大股东为北京首都旅游集团有限公司，而首旅集团同时持有首商股份58.32%的股权。按照公开资料显示，两家公司的主要业务都涵盖商业零售。(数据来源：爱企查)

而近期王府井可谓是大动作不断，除了此次合并首商股份的举动以外，还迈出了自2020年6月获取免税牌照后的第一步。

继2020年12月28日，国务院批准，财政部、商务部、海关总署、国家税务总局等四部委正式批复海南省新设立6家离岛免税店后，2021年1月16日，王府井发布公告表示，公司于2021 年1 月15 日与海南橡胶(以下简称“海南橡胶”)签署投资合作协议。

按照其公告内容显示，两公司将分别出资成立海南王府井海垦免税品经营有限责任公司(暂定名)及海南海垦王府井日用免税品经营有限责任公司(暂定名)。

换言之，此次合作的主要经营项目均为岛内免税项目，销售对象为海南岛内居民。其中，两项目王府井合计出资共1亿元，分别占2家公司股权的60%和40%，日后王府井主要负责项目的招商引资与免税品的经营管理工作，海南橡胶主要负责本地资源及物业方面的协调。

据悉，2020年6月，王府井公告称，于当日收到控股股东北京首都旅游集团有限责任公司转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予公司免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。

营收增长乏力

值得一提的是，在王府井免税牌照和资产重组的双料加持下，其业绩情况并没能逃离疫情黑天鹅的影响。

按照王府井2016年至2019年的财报显示，其营业收入分别为234.8亿元、260.91亿元、267.11亿元以及267.89亿元，营业收入的逐年增长略显乏力，至2019年该数据变动甚微；同时期，2019年归母净利润也由2018年的12.01亿元下滑近20%，至9.61亿元，而2016年及2017年该数值分别为7.67亿元和7.2亿元。

据《华夏时报》记者粗略估算，2016年至2019年间，王府井营业收入涨幅分别为2.7%、11.09%、2.38%以及0.29%。

截至2020年王府井第三季度财务报告，其业绩依旧不容乐观。年内1-9月实现营业收入56.32亿元(人民币，下同)，同比下降70.97%；利润总额为3.58亿元，同比下降70.31%；净利润为1.86亿元，同比下降78%；归属于母公司所有者净利润为2.12亿元，同比下降74.96%。

除此之外，作为王府井主力的百货业，数据也有些力不从心。

按照其2020年上半年财报显示，百货业态的毛利率仅为27.35%，同期购物中心、奥特莱斯、其他业态的毛利率分别为30.47%、64.81%及31.02%。

与此同时，2020年上半年，因租约到期，综合考虑当地市场情况和门店经营状况后，王府井先后关闭了乌鲁木齐和福州两家百货商店。

未来局势待考量

那么王府井此次的动作，会否扭转业绩下滑的局面，又是否存在不确定因素呢？对此，《华夏时报》记者致电了王府井集团总裁办公室，对方回复称，公司设立等事项的目的已在公告中透露，一切以公告为准，除公告披露内容以外，无任何可以再和媒体透露的信息。

实际上，通过王府井发布的公告可以了解到，从当前岛内的免税业务来看，项目尚处于起步阶段，且具体政策尚未出台，投资项目落地尚需取得政府相关部门批准，存在一定的审批风险。

其资产重组的合并计划，截至目前也仍处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案也仍在协商论证中。

不过，单从免税业务的整体情况分析，上海财经大学电商研究所执行所长崔丽丽认为，传统百货接入免税业务存在一定的利好。一方面，可以为传统百货与线上商业竞争带来一些底气，做好现场体验可能会比线上商业更有机会促成消费者购买；另一方面在资本市场上，对资金等方面的资源获取也会更加有利。

至于在免税牌照和资产重组的双重助力下，未来王府井能否扭转业绩下滑的局面，《华夏时报》记者将持续关注。

（文章来源：华夏时报）