上银转债｜新债分析

在新债分析之前，先用1分钟了解一下什么是可转债：

（ps：据说认真看完“财兮1分钟”的菜友，打新手气会加倍棒哦！）

接下来是1只新债分析：

申购时间：1月25日

中签缴款日：1月27日

投资建议：不建议申购，预计上市首日价格在100元附近，有破发风险。

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公司基本面：

上海银行主营业务是公司金融业务、零售金融业务和资金业务，主要服务于上海地区和长三角地区，其中，上海地区业务占比超40%。

公司近3年营收复合增长率13.12%，净利润复合增长率12.36%，营收成长性良好，净利润成长性良好。

分析：2020年营收净利润同比增速不佳，公司处于行业中游，投资价值一般。

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转债特性：

债券评级：AAA

转股价值：73.44元

预计上市首日溢价率：36%左右

分析：债券评级优质，转股价值偏低，当前溢价率较低，参考已上市的大秦转债、苏银转债，预计上银转债上市首日价格在100元附近。

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总结：

正股估值较低，不建议申购，预计上市首日价格在100元附近，有破发风险。

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（王治强 HF013）