把脉2021年经济形势 听管清友详解资产配置逻辑

“由于经济周期变化和市场波动，中国的高净值群普遍陷入到焦虑当中，因此需要不断提高认识市场、认识经济运行的能力。”

1月23日，如是金融研究院院长管清友出席广东南粤银行“南粤宝盈”品牌发布会，对2021年宏观经济运行政策进行展望，同时具体分析了资产配置的若干思路。

管清友认为，中美关系缓而不柔，仍然是2021年最大的“灰犀牛”，合作、对抗和竞争是中美关系的三大关键字。反观国内，中国经济复苏领先世界，但大病初愈，仍需休养生息。当下的经济好转只是弱复苏，2020年是“前低后高”，预计2021年是“前高后低”。疫情导致多个行业逻辑发生变化，经济全面好转暂时难言，货币政策总体上来看“易紧难松“，随着实体通胀预期升温，核心资产的泡沫化值得警惕。

通过具体分析股票市场和房地产市场，管清友提出自己的观点——2020年是股市大年，2021年是房市大年。A股还有结构性机会，但对普通投资者来说风险大于机会。

管清友进一步解释道，股票市场推行以注册制为核心的改革后，监管将会更严，这意味着退市更多、规则更明确，因此散户买股票的难度会加大，并且股票之间的分化会愈加明显，因此他不建议个人投资者拿着“大刀长矛”对阵“重机枪阵地”。

对于目前市场上较为明显的“抱团股”现象，管清友表示这只能说明机构的判断一致，也没有更好的选择，而且一直有增量资金进来。通常当抱团瓦解之时，流动性和投资者的风险偏好会发生逆转，但是目前还未有逆转的迹象出现。新能源和国防军工板块增量相对较大，但是当某些板块估值太高，就要及时撤退，正所谓“弱水三千只取一瓢”。

防止房市过热一直是监管的重点所在。谈及今年的房地产市场，管清友认为未来会逐渐走向大分化，不同城市之间会有分化，同一个城市的不同板块之间也会有分化出现。

他建议，对于有刚需或者改善型需求的投资者来讲，2021年是不错的买房机会，尤其是新一线城市乃至强二线城市。宽松之下无熊市，经过一段宽松的周期，房价的低迷状态似乎已经开始回升。

“股市和房地产市场虽然很多时候是跷跷板，但还要看具体的流动环境，货币政策易紧难松，增量的流动性可能没有想象中的大。但这并不是鼓励大家卖掉股票买房，我同意中国确实要坚持房住不炒，但是不代表说房价不波动，这也是一二手房价格倒挂的原因。”管清友称。

在这样复杂多变的经济形势下，对于金融机构来讲，应当帮助投资者寻找下一轮财富增长的新赛道，因此要提前做好资产配置和风险对冲，才能在不确定风险中实现财富的保值增值。1月23日，南粤银行正式推出个人财富管理品牌——“南粤宝盈”，并宣布个人财富管理系列产品、服务全面升级。

据悉，“南粤宝盈”将建立起囊括存款、理财、基金、保险、贵金属、信托资管、支付结算等全产品的财富管理体系，为客户打造包括专属团队、积分商城、健康体检、商务出行等多维度的增值服务体系，围绕客户生活，积极开拓金融O2O场景，打造“金融+”服务体系。

广东南粤银行首席信息官、普惠金融总部副总裁黄思颖在会上表示，“南粤宝盈”连续多年用实力证明了宝盈理财的稳健收益和优质服务，取得的成就有目共睹。“南粤宝盈”品牌的全新推出是向零售转型战略的重要成果，意味着南粤银行的财富管理将进入一个新时期。

（马慜 ）