锁价定增方案一改再改 德邦“联姻”韵达好事多磨

快递龙头韵达股份拟战略入股快运龙头德邦股份的计划又有变化：历时8个月“无果”后，双方再度修改了方案，以期能获得相关部门的放行。

1月25日，德邦股份发布公告称，拟将锁价定增对象由宁波梅山保税港区福杉投资有限公司(下称“福杉投资”)调整为福杉投资母公司韵达股份。本次发行完成后，韵达股份将持有公司6.5%的股权，将成为后者第二大股东。

从最新公告看，此次定增方案的修订只在认购对象方面作了调整，定增价格不变，仍是锁价定增。从去年定增新规出台至今，以锁价定增方式引入战略投资者的案例，几无成功案例。韵达与德邦的坚持能否“柳暗花明”，仍看监管层态度。

回看此前公告，2020年5月24日，韵达股份宣布，拟以9.20元/股的价格，通过全资子公司福杉投资斥资6.14亿元认购德邦股份非公开发行的2.88亿股，用于后者的转运中心智能设备升级项目及IT信息化系统建设项目。

一个月前，德邦股份曾就该方案进行过一轮调整。核心变动条款中，除了强调推进双方销售资源共享、约定对应比例收益的分配、加强末端网点的合作外，为表决心，韵达股份将本次认购的非公开发行股份的锁定期从18个月延长至36 个月。而在最新的修改方案中，韵达股份又将投资主体由公司的投资平台变更为自身。

缘何双方执意要达成此次合作？经查询，成立于1996年的德邦股份，为零担行业的老牌劲旅。自2018年上市后，德邦股份正式全面发力大件快递业务。3年以来，德邦股份的大件快递业务保持较为高速增长，其收入来源也由快运，转变为快运和大件快递业务两项。

身为国内快递行业第一梯队的领军企业之一，韵达股份近年来业务突飞猛进，到2020年年中，市场份额位居第二。截至去年年末，公司市场份额一举从2019年的15.79%升至17%。

之所以坚定看好德邦股份，韵达股份直言，基于双方各自在大小件快递、零担等各业务方面的优势经验，通过交叉销售，推进实现销售资源共享。

对比来看，双方的价值“各有千秋”。德邦股份以单件重量约为10kg的大件快递为主要快递产品，而韵达股份以单票包裹小于1kg的小件电商快递为主要产品。一名上市快递公司高管向记者表示：“双方的合作有利于对单一客户实现更多场景、更多产品类型的有效覆盖，减少制造企业在物流端的沟通、采购成本，可以有效提升制造企业的运营效率。”

（文章来源：上海证券报）