大和：上调申洲国际(02313)目标价12.3%至174港元 评级“买入”

智通财经APP获悉，大和发布研究报告，将申洲国际(02313)目标价由155港元调高12.3%至174港元，维持“买入”评级。

报告中称，对于去年下半年集团业务趋势，第四季以来产能应充分利用，下半年汇率平均贬值3.8%，预计对销售的负面影响约3%，对毛利的影响很小，因集团在中国、越南及柬埔寨均有生产基地，与中国及国际市场的销售大致配合，因此大部分外汇波动被自然对冲。另外，美国港口出现一些挤塞，管理层预计只有大约1%的出货量会延迟至今年首季。

该行认为，今年有多项正面因素，包括产能扩充15%，集团在柬埔寨、越南及中国的工厂都会增加人手，而在自动化及效率提升下，预计其今年出货量强劲反弹，同比增18%。平均售价有望改善，由去年的同比跌3.5%，今年增长6%，主要由于产品结构改变。该行又预计，其现有客户的份额将增长，并拓展新客户。

该行下调对其2020年收入及盈利预测2.5%及2.1%，主要由于外汇影响，但上调今年收入及盈利预测2.1%及2.6%，因预计产出及平均售价有所复苏。