疫情支撑 但拜登刺激不足预期给金价压力

黄金T+D收盘基本持稳，严峻疫情支撑但拜登刺激不足预期给金价压力

周二（1月26日）上海黄金交易所黄金T+D收盘上涨0.10%至386.7元/克；白银T+D收盘下跌0.38%至5223元/千克。金价基本维持震荡走势，主要因金价基本面多空相对较为均衡，其中全球严峻的疫情形势给未来经济前景带来打压，提振金价长期走势，但短期内市场关注的拜登政府的财政刺激计划不足的预期，又给金价压力。

上海黄金交易所2021年1月26日交易行情，黄金T+D成交量26.46吨；

黄金T+D收盘上涨0.10%至386.7元/克，成交量26.46吨，成交金额102亿5183万7380元，交收方向“多支付给空”，交收量4.314吨；

迷你金T+D收盘上涨0.13%至387.07元/克，成交量6.8012吨，成交金额26亿3558万6642元，交收方向“多支付给空”，交收量39.148吨；

白银T+D收盘下跌0.38%至5223元/千克，成交量9047.174吨，成交金额475亿9471万9284元，交收方向“多支付给空”，交收量175.620吨

市场预期拜登刺激计划远小于预期，给金价压力

市场预计拜登最终刺激规模最少只有9000亿美元。

标普500

指数的三个月已实现相关性已降至0.16，为一年来最低，相对于历史而言处于极端水平。

分析称，这个标普相关性指数大幅下跌的主要原因在于拜登当选美国总统后股市发生了轮动，投资者为可能出台的进一步刺激计划调整持仓布局。另外一个原因是，这一轮财报季的到来也促使投资者调仓。

但是，相关性降低也表明市场广度在减弱，近些年股市回调之前都曾发生过这种情况，例如2018年的大回调前夕。从消息面看，催生这场潜在回调的依然是美国的刺激计划。隔夜消息称，拜登的刺激计划正面临巨大“逆风”。

参议院多数党领袖舒默（Chuck

Schumer）周一警告称，经济刺激法案可能在四到六周内无法通过，3月中旬之前不可能通过，这进一步证实了拜登刺激方案在国会面临的处境。

几乎每家大投行都警告过，之前前所未有的狂热加大了近期大幅回调的风险。

高盛已经将拜登最终能通过的刺激计划规模从1.9万亿美元削减至1.1万亿美元，摩根大通的Andrew

Tyler更是悲观地认为，最终能通过的规模只有9000亿美元，而且可能会被延迟很久。

现在的问题在于，华尔街是否有定价过这些风险，如果拜登的刺激计划真的遭受严重延误或缩水，市场是否会对通胀交易深感担忧。

美国疫情形势依然十分严峻，全球新冠肺炎病例已超一亿，支持金价长期走势

据外媒1月25日报道，美国每日的新增新冠病毒病例数量和新增死亡病例数量有小幅下降，但整体数值依然触目惊心。目前，对抗新冠变种病毒的任务刻不容缓。

美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇表示，目前疫情的缓解是由于假期后“疫情达到高峰然后保持平稳”的自然结果，而不是疫苗起了作用。

福奇警告说，美国不应该放松警惕，由于传染性更强的新冠变种病毒的正在流行。迄今为止，已有20多个州报告了英国发现的新冠变种病毒病例，另外南非也发现了新冠变种病毒。福奇表示，目前的新冠疫苗对两种变体依然有效，但有效性“略有减弱”。科学人员正在研究和升级新冠疫苗。

报道指出，美国疫苗的分发和接种过程充满了混乱，近期有多州出现了疫苗短缺现象，迫使各地大规模取消疫苗预约和接种。

纽约市市长比尔·德布拉西奥（Bill de

Blasio）表示，纽约市已经准备好以每周接种50万人的速度进行疫苗接种，但是我们没有与之配套的疫苗。

另外根据一直追踪全球新冠肺炎疫情数据的worldometer发布的实时统计数据显示，截至北京时间2021年1月26日7时，全球新冠肺炎累计确诊病例已经超过1亿例，达到100203700例，累计死亡病例超过214万例，达到2147411例。

不过，根据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的新冠疫情最新统计数据显示，全球累计确诊病例尚未到一亿例，为99587084例，死亡病例达2136559例。

世卫组织卫生紧急项目负责人迈克尔·瑞安表示，新冠肺炎很可能会持续传播很长时间，除非人们能遵守防疫规定，且疫苗覆盖率达到所需标准。

迈克尔·瑞安强调，世界上唯一被消灭的疾病是天花，人们正努力消灭脊髓灰质炎和麻疹，疫苗和人们的意愿都不能保证能成功消灭这些疾病。

所以不应把消灭新冠病毒作为成功的标准，成功的标准应该是降低新冠病毒导致死亡、住院和经济损失的能力，必须能够控制病毒，将其造成的伤害降至最低。

全球严峻的疫情形势，给劳动力市场带来巨大冲击

据联合国国际劳工组织（ILO）的1月25日公布的最新研究，新冠病毒疫情在全球范围内造成了2.55亿个工作岗位的损失，是2008至2009年金融危机期间损失的四倍。

ILO的报告称，由于防疫限制措施，去年损失的工作占全球工作时间的8.8%。疫情给女性造成的打击比男性更严重，女性的就业岗位损失了5%，而男性为3.9%。在疫情中，女性总体上也更有可能完全退出劳动力市场。

国际劳工组织还发现，年轻群体在工作中受到的影响最大，在15岁至24岁的员工中，有8.7%失去了工作，这一比例在更年长的群体中为3.7%。

餐饮服务业遭受的打击最大，岗位损失超过20%。报告称，另一方面，信息、通信和金融业的就业人数比去年第二和第三季度有所增加。

国际劳工组织总干事盖伊·莱德在一份声明中说，这是自1930年代大萧条以来，世界上最严重的危机。其影响远大于2009年的全球金融危机。

莱德在报告中说，尽管趋势表明2021年经济将有一定程度的复苏，但复苏的轨迹脆弱且高度不确定。我们可以选择一条以人为中心的重建复苏之路，优先考虑就业、收入和社会保护、工人权利和社会对话。如果我们想要持久、可持续和包容性的复苏，这就是政策制定者必须要走的道路。

该机构建议采取有针对性的措施以确保持续性的复苏，包括扶持妇女、年轻工人和低薪工人，以及对较贫穷国家提供国际金融支持。

全球经济2021年将温和复苏，复苏将缓慢而痛苦

据联合国网站报道，联合国25日发布的《世界经济形势与展望》报告称，2020年，全球经济萎缩4.3%，是10年前金融危机期间的2.5倍以上。报告表示，预计2021年全球经济将温和复苏，增长4.7%，勉强抵消上一年的损失。

报告指出，2020年，发达国家经济体萎缩幅度最大，降幅为5.6%，原因是经济停滞和新冠疫情。该报告称，这增加了过早采取紧缩措施的风险，这些措施将破坏全球复苏努力。预计这些国家的经济在2021年将增长4%。

与此同时，发展中国家经济在2020年出现了2.5%的萎缩，预计2021年将反弹5.6%。

尽管约12.7万亿美元的大规模刺激措施防止了世界经济的全面崩溃，并避免了类似上世纪30年代出现过的另一场“大萧条”，但这些一揽子措施规模的巨大差异，意味着发达国家和发展中国家将走上不同的复苏之路。

此外，为一揽子刺激计划提供资金使全球公共债务增加了15%，除非进行投资以促进增长，否则这将成为后代的潜在负担。

该报告强调，持续复苏不仅取决于刺激措施的规模和疫苗的快速推出，还取决于这些措施的质量和效力，以建立抵御未来冲击的能力。

联合国首席经济学家兼经济发展助理秘书长哈里斯（Elliott

Harris）表示，这场前所未有的危机的严重性，预示着（经济）复苏将缓慢而痛苦。

哈里斯称，随着新冠疫苗的推出，我们进入了一个漫长的复苏阶段，我们需要开始推动长期投资，为更具抗御能力的复苏铺平道路——同时采取避免过早紧缩的财政立场、重新定义债务可持续性框架、全民社会保护计划以及加速向绿色经济过渡。

拜登提高疫苗接种目标，给市场信心带来的一些提振

目前市场仍然对拜登上台之后，能够控制住严峻的疫情抱有乐观的预期。

美国总统拜登周一在简报会上表示，他预计美国将很快能每天接种150万剂疫苗，这比之前提及的上任100天内提高至100万剂/日的目标还要再多约50万剂/日。

而且，拜登说，美国大约在三周内就能超过最初的目标，并争取在今年夏天朝着群体免疫的方向迈进。我非常有信心，我们将在未来三周左右的时间内就能提高到每天100万剂甚至更多。

拜登表示，其上任百日完成1亿剂新冠疫苗接种的目标也许能够提高至1.5亿剂。他澄清之前所指的100万，是100万剂，不一定是100万人，因为某些疫苗需要多次注射。

拜登说，增加疫苗接种的关键是要有足够的疫苗，有足够的注射器和其他必要的设备以及有足够的人来进行管理。他说，他的政府正在努力培训更多的疫苗接种员。

拜登通报情况后不久，一位白宫官员称，政府的官方目标仍然是在拜登任职的前100天内注射1亿针疫苗，即每天100万剂。这位官员说，白宫仍然认为这个目标

“雄心勃勃但可以实现”，但他们也预计，鉴于这种流行病的空前性质，很多事情可能会出错。这位官员强调，现在的希望是在最初的100天里突破1亿支疫苗注射的最初目标。

这位官员形容拜登为“乐观主义者”，他还说，总统一直在推动他的抗疫团队努力实现这个目标。

然而，值得注意的是，这个目标遭到了一些专家的批评，因为他们说美国目前已经超过了每天100万剂的门槛。数据显示，截至1月24日，美国七天平均每天接种的疫苗数量超过了110万剂。

在拜登宣布新目标的同一天，辉瑞和Moderna的官员表示，需要时间来扩大其疫苗生产。此前强生公司预计将于下月推出一针式疫苗。

Moderna周一还称，正在研发针对南非病毒变种的新版疫苗，并将试验把新版疫苗作为加强针是否会产生更好的免疫反应。Moderna计划在两个月内针对上述加强针进行第一阶段试验。公司首席执行官Stéphane

Bancel表示，新版疫苗最早可能会在今年夏季推出。

目前美国疫苗短缺的情况已经凸显。美国纽约市市长表示，纽约市目前新冠疫苗短缺的问题刻不容缓，需要紧急供应。拜登还强调，美国可能还将增加超过20万新冠死亡病例，新冠疫情才能出现重大转机。

耶伦获得参议院确认为美国首位女性财政部长

珍妮特·耶伦获得美国参议院确认为美国第78任财政部长，也是美国首位女性财政部长，负责监督继续受到新冠疫情困扰的美国经济。

参议院周一以84票对15票的投票结果通过了耶伦的任命，使她成为首个获得确认的总统乔·拜登的内阁人选。据知情人士透露，她将于今天晚些时候到财政部履新，成为美国历史上第二位既担任过美联储主席又担任过财政部长的人。

现年74岁的耶伦也是美联储的首位女掌门，负责上次经济衰退并缓慢复苏后的货币刺激措施退出工作，于2018年初卸任。现在，她又回到了对抗危机的模式，这次是作为民主党政府的最高经济官员。

耶伦的首要任务将是促进在新冠肺炎死亡病例创纪录之际走弱的经济复苏，帮助推销拜登遭到共和党议员抵制的1.9万亿美元刺激计划。

其他目标包括解决气候变化带来的经济风险，计划在财政部设立一个研究该问题的“枢纽”。她还将负责税收政策、制裁、政府关于美元的立场、为政府提供资金以及确保金融体系的稳定。

分析表示，珍妮特·耶伦带来的象征意义和专业技术意识以及在华盛顿的数十年经验将（为拜登的经济议程）带来直接的信誉，耶伦将成为经济团队的主要支柱。

耶伦在她的职业生涯中一直都是开拓者：她是1971年获得耶鲁大学经济学博士学位的24名学生中唯一的女性。她后来曾在哈佛大学教授经济学，在美联储工作超过16年，包括在金融危机期间担任旧金山联储主席。

（赵鹏 ）