马化腾一出手 被收购游戏公司股价翻倍

随着国家政策的调控，行业的发展会越来越规范化，与此同时，行业的头部效应也会越来越凸显。

1月27日，百奥家庭互动(2100.HK)高开6.48%，在此之前，1月26日，百奥家庭互动收盘涨超40%，市值一日飙升近18亿港元。

此番股价飙升并非毫无来由，此前百奥家庭互动发布公告称，腾讯已经通过其全资子公司THL H Limited购买3.26亿百奥股份。收购完成后，腾讯将成为该公司主要股东，持有百奥家庭互动12%权益。

年内百奥家庭互动股价已翻倍

1月26日，百奥家庭互动盘中涨幅一度达到85%，最终收涨超40%，市值一日飙升近18亿港元。此前百奥家庭互动公告称科技巨头腾讯已成为公司主要股东。

此次收购完成后，腾讯将成为百奥家庭互动公司的主要股东，拥有百奥家庭互动已发行股本约12%的权益。此前，百奥家庭互动2020年中报显示，Stmoritz Investment Limited为公司第一大股东，持股7.69亿股；Bright Stream Holding Limited和LNZ Holding Limited为其第二、三大股东，分别持股4.47亿股和2.03亿股。前三大股东持股比例分别为27.97%、16.25%、7.39%。

百奥家庭互动又称广州百田，成立于2009年，2014年4月在香港联合交易所上市，核心业务覆盖游戏、动漫、社交等领域。

自成立以来，百奥家庭互动一直在儿童泛娱乐领域布局。百奥家庭互动第一款在线产品是面向儿童的互联网社区《奥比岛》，2013年起，百奥家庭互动陆续推出多款儿童线上游戏，并在2019年由页游公司成功转型为手游公司，上线三款手游《食物语》《奥拉星手游》和《造物法则二》。

业绩方面，百奥家庭互动表现不俗。据2020年中报，公司2020年上半年实现营收6.58亿元人民币，同比增长337%；毛归母净利润1.51亿元，同比增长645%。

频繁的股份回购也是公司业绩傲人的另一佐证。

经时代财经梳理，2020年，百奥家庭互动共完成4次回购，总回购金额达到737万港元。值得注意的是，今年仅开年一个月，百奥家庭互动回购的股份就涉及510万股，金额高达491万港元。

亮眼的业绩、频繁的回购，以及腾讯的助力，为百奥家庭互动股价插上了起飞的翅膀。2021年开年以来，公司的股价已经翻倍，涨幅近140%。

对于腾讯此次投资的目的，时代财经致电百奥家庭互动，但截至发稿尚未收到回复。不过，有分析认为，百奥家庭互动在儿童游戏深耕多年，目前已成为中国最大的专为儿童设计的在线娱乐游戏开发商，未来或将成为腾讯游戏版图的重要组成部分。

行业集中度提升，头部效应强化

作为全球游戏营收第一的公司，腾讯在2021年开年的第一个月可谓如日中天。

1月25日，腾讯股价站上700港元，一度创下767.5港元的最高股价纪录，市值一度突破7万亿港元，超越国有六大银行市值之和，相当于2个深圳市的GDP。

今年1月，腾讯再次传出并购游戏公司的消息。据TMT Finance报道，腾讯准备考虑收购美国或韩国的一家游戏公司。

不过，这只是腾讯游戏投资版图的一个缩影。过去十年，腾讯在游戏领域的并购为40余起。其中，2020年腾讯在游戏领域收购的公司数量激增，达到31家，而这一数字是2019年的三倍。

从2011年算起，腾讯在游戏行业最具代表性的投资大单是以4亿美元价格收购了拳头游戏93%的股份并在2015年对拳头游戏100%控股。而这家公司的代表作品是风靡全球的《英雄联盟》。

此外，在2012年6月，腾讯对Epic Games进行了3.3亿美元的投资，开创了免费游戏的新时代，在腾讯的投资下，Epic取消了每月订阅，但却由此获得了大量销售版税。

在腾讯的财报中，投资收益被归为其他收益。伴随着腾讯投资游戏行业的触角逐渐延伸，其他收益占收入的比重逐年上升。在2020年中报中，这一部分收入达63亿元人民币，占比高达55%，而2019年年报中这一比例约为40%。

坐拥流量利器，是腾讯在投资战场上最大的资本。不过，投资一方面可以带来巨大的投资收益，但由此带来的风险也如影随形。2018年，由于动视暴雪股价在当年12月31日暴跌45%，市值腰斩，导致腾讯投资收益在2018年四季度遭遇滑铁卢。

疫情发生后，随着线上娱乐需求的增加，很多游戏公司迎来新增用户。不过，由于行业特殊性，游戏行业一直受到国家的严格管控。自2018年底国家新闻出版总署等八部门联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》以来，国家新闻出版总署对网络游戏行业实施了总量调控，严格控制新增网络游戏运营数量。

由此，游戏行业洗牌的序幕正式拉开，“大鱼吃小鱼”的戏码也接连上演。

目前，国家新闻出版广电总局每月游戏版号的发放数量在100张左右，较此前大幅下降，且严格管控游戏内容。政策的收紧对于游戏小厂无疑是噩耗，而头部游戏公司则凭借已有的版号占尽优势。

一位游戏行业人士称，随着国家政策的调控，行业的发展会越来越规范化；与此同时，游戏行业的头部效应也会越来越凸显。老牌大厂有资金有研发能力，能够出精品，同时头部企业在渠道方的议价能力也在加强。“随着游戏行业集中度的提升，头部游戏公司的对渠道将会更有议价权。”

（文章来源：时代财经）