大和：重申友邦保险(01299)“买入”评级 目标价125港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告，重申友邦保险(01299)“买入”评级，目标价125港元，将2020年VNB预测下调至跌34%，预计2021年回升16%，同时将2020-22年的税后营运溢利及净利润预测下调2%至7%。

该行预期，友邦(01299)2020年内涵价值将同比增长5%，其中去年下半年将较去年上半年增长9%，预计去年全年新业务价值(VNB)降低34%，每股派息增加5%。

报告中称，估计友邦去年第四季VNB表现较疲软，将在今年首季入帐中反映，预期上季度内地业务VNB同比跌20%至30%，主要由于重大疾新病定义将于2021年2月1日生效，因此往年通常在1月进行的年度产品升级，今年将延至2月份;以及部分经纪刻意将订单留到下季，估计上季的VNB利润率将同比下降4个百分点。

但大和表示，留意到友邦去年下半年新经纪增聘人数增幅达双位数，对2021年及以后的VNB来说是个好兆头。香港业务方面，该行预测上季VNB将同比跌40%至50%，表示自9月下旬开关后，内地游客对澳门友邦保险贡献很小，考虑到目前疫情持续，未感乐观。