来 源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）
记 者丨满乐
编 辑丨李新江
一年一度的证监会系统工作会议于1月28日召开。
“十四五”规划下，会议对2021年资本市场改革发展稳定重点任务进行了研究部署，定调全年监管工作方向。
2020年对于中国资本市场而言注定是不平凡的一年，年初新冠肺炎疫情的蔓延，也令实体经济的上市公司承压。2020年同样也是中国资本市场建立30周年，新《证券法》落地、创业板注册制改革推行、退市新规出炉，无一不给市场带来深远影响。
系统工作会议上，证监会对过去一年的工作做出了肯定，表示面对疫情全球流行和复杂形势带来的严峻考验，证监会系统认真贯彻党中央、国务院决策部署，在国务院金融委的统一指挥协调下，始终坚持稳中求进工作总基调，贯彻新发展理念，落实中央“六稳”“六保”方针，坚持“建制度、不干预、零容忍”，全面加强党的建设，统筹推进防控疫情、深化改革、防范风险和支持经济社会发展各项工作，资本市场总体保持了稳健发展势头。
具体而言，过去一年中证监会坚持在特殊时期作出特别安排，体现监管弹性和温度，强化IPO、再融资和交易所债券市场融资功能，有力支持了实体经济加快恢复发展。
全力实现正常开市和常态化运行，坚持尊重规律，注重发挥市场内生机制作用，统筹推进投资端和融资端改革，以改革稳定市场预期。
创业板改革并试点注册制、新三板改革、健全退市机制等一批标志性改革落地实施，提请国务院发布进一步提高上市公司质量的意见，权益类基金管理规模创历史新高，稳步推进资本市场对外开放，上市公司和投资者结构出现积极变化，市场韧性明显增强。
坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战，上市公司股票质押风险化解取得实质性成效，债券违约、私募基金等重点领域风险总体收敛。
法治建设和生态完善迈出重要步伐，从严从重查处了一批大要案。完善科技监管组织架构体系，监管效能进一步提升。
证监会提出，在应对复杂严峻考验的实践中，会系统进一步深化了对做好资本市场工作的规律性认识：旗帜鲜明讲政治是确保资本市场始终保持正确发展方向的根本保证；坚持“建制度、不干预、零容忍”是实现资本市场高质量发展的内在逻辑和必然要求；坚持系统观念是破解资本市场突出矛盾和问题的科学方法论；努力打造“忠专实”的干部队伍是资本市场监管事业长远发展的重要支撑。
图/图虫
解读2021年六方面改革
2021年是“十四五”的开局之年。证监会提出，资本市场的内外部环境仍存在诸多不确定性，风险挑战依然不少，必须从“十四五”的中长期视角研判资本市场面临的新情况新变化新特点，坚持底线思维，增强忧患意识，着力把握好稳与进、系统统筹与重点突破、创新与监管、加大法规制度供给与狠抓落地见效的关系，努力实现资本市场高质量发展。具体到2021年证监会工作的重点，主要分为六大方面：一是把党的领导优势和资本市场发展规律有机结合。在党中央、国务院的领导下，围绕贯彻“十四五”规划《建议》，合理确定资本市场重点支持的方向和领域，完善服务创新驱动发展的体制机制安排，主动服务经济社会发展全局。科学合理保持IPO、再融资常态化，稳定发展交易所债券市场，完善商品及金融期货期权产品体系。完善科创属性评价标准，加强对拟上市企业股东信息披露监管，切实加强监管和风险防范，坚决防止资本无序扩张。解读：科学合理保持IPO、再融资常态化被放在了2021年资本市场发展的首位。稳定发展交易所债券市场则旨在服务实体经济、深化债券产品创新，在疫情防控仍不能放松的背景下，支持疫情防控的发行也至关重要。预计2021年证监会将完善债券市场基础制度，持续推进市场化、法制化违约处置机制建设。证监会也再次提出完善科创属性评价标准。2020年3月证监会即发布了《科创属性评价指引（试行）》，未来将在这一标准上继续细化，解决科创企业登录科创板、创业板的规则体系问题。切实加强监管和风险防范，坚决防止资本无序扩张，也延续了今年的中央经济工作会议内容。未来证监会或将特别关注资本市场上市场垄断、无序扩张、野蛮生长的问题。二是扎实推进全面深化资本市场改革开放落实落地。坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三原则，做好注册制试点总结评估和改进优化，加快推进配套制度规则完善、强化中介机构责任等工作，为稳步推进全市场注册制改革积极创造条件。统筹抓好进一步提高上市公司质量意见和退市改革方案落地见效，严格退市监管，拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道。进一步深化新三板改革。突出放管结合，深化简政放权。稳步推进制度型对外开放，积极推进跨境审计监管合作，同时加强开放条件下的监管能力建设。解读：在锚定大方向后，注册制改革依然被放在了重要位置，与之相关的则是配套制度规则的完善和强化中介机构“看门人”责任的部署。可以预见的是，2021年全市场注册制改革有望实现。退市制度目前已被放在了与注册制改革并驾齐驱的高度，作为“入口”和“出口”被证监会给予高度的重视。2020年11月2日,中央全面深化改革委员会第十六次会议专门审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》，后续的退市新规也通过沪深交易所正式落地。规则生效后，2021年的重点则是依规严格进行退市监管。在注册制畅通“入口”的同时，必然要畅通“出口”，才能形成有进有出、良性循环的市场生态，两者也共同推动着上市公司质量的提高，2020年国务院就印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》。2020年，证监会也启动了上市公司治理专项行动，计划通过1-2年努力，抓重点、补短板、强弱项，使上市公司治理整体水平得到明显提高，推动构建各方各司其职、各负其责、协调运作、有效制衡的上市公司治理新格局，夯实上市公司高质量发展的牢固基础。治理上市公司是一项复杂且短期内难以见效的工作，2021年提升上市公司质量任重而道远。除此以外，新三板深化改革在2021年也将继续推进，转板制度的落地已成定局，新三板与A股市场间的通道将被完全打通。值得一提的是，证监会也表态将积极推进跨境审计监管合作，这或许与中美间关于中概股上市的摩擦有关。三是努力保持复杂环境下资本市场稳健发展势头。贯彻“不干预”的理念，完善市场内生稳定机制。一方面，以更大力度推进投资端改革，加大权益类基金产品供给与服务创新力度，推动个人养老金投资公募基金政策尽快落地，优化中长期资金入市环境。另一方面，加强宏观形势的跟踪研判，密切关注市场流动性变化，严密监控资金杠杆水平，动态完善应对政策，严防跨市场跨领域跨境的交叉性、输入性风险，切实维护市场稳定运行。解读：2020年，证监会即在学习中央经济工作会议内容时提出，要着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。将散户资金汇集到机构产品，提供长线资金入市机会均有望发挥资本市场的财富管理功能。另一方面，资金杠杆水平依然是证监会健康的要点，将跨市场跨领域跨境的交叉性、输入性风险进行严防，才更有助于投资者分享资本上次改革的红利。四是全面落实“零容忍”的执法理念和打击行动。进一步依法从严打击证券违法活动，建立跨部委协调工作小组，加大对欺诈发行、财务造假、市场操纵等恶性违法违规行为的打击力度，对有关机构和个人的责任追究一抓到底。贯彻落实新证券法和刑法修正案（十一），配合修订证券期货犯罪案件刑事立案追诉标准，出台欺诈发行股票责令回购等配套制度。推动期货法立法，加快推进行政和解办法、上市公司监管条例等法规制定。依法从严加强对上市公司、中介机构等各类市场主体的日常监管，优化市场生态。解读：2020年，刑法、证券法也强势联动，以切除资本市场欺诈发行、信披造假的“毒瘤”。新修订的刑法修正案将于2021年3月1日起正式施行。修正案大幅提高了欺诈发行、信息披露造假等犯罪的处罚力度，强化对控股股东等“关键少数”的刑事责任追究，并明确将保荐人作为犯罪主体适用该罪追究刑事责任。《刑法》修正案也必将成为2021年证监会落实“零容忍”执法理念的关键抓手，上市公司质量与中介机构“看门人”责任也将在这一过程中一并落实。五是坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战持久战。坚持标本兼治，消化存量和遏制增量并举，排好优先序、打好主动仗。稳妥化解债券违约风险，加大债券市场基础制度和法治供给，优化债券违约市场化处置机制，加强统一执法，严肃查处“逃废债”等违法违规行为。加快推进“伪私募”等相关风险的分批处置，严格落实私募基金底线性要求，建立部际联动、央地协作的风险防范处置机制，加快推动出台私募条例。强化场内外一致性监管，巩固深化股票质押风险处置成效。会同有关部门将各类金融活动依法全面纳入监管，消除监管真空。解读：“逃废债”行为是有关公司主观上借助市场机制来规避或放弃债务履行义务，进行资产转移，豪夺窃取投资者财富，这是2021年需要严厉打击的证券欺诈行为。另一方面，2020年永煤、华晨等事件，也令市场开始警惕债券市场高评级主体违约风险。预计未来打击“逃废债”和有序缓解债券违约风险将被证监会同步推进。私募基金管理方面，证监会刚刚出台了《关于加强私募投资基金监管的若干规定》，其中监管首次对私募基金名称作出类型分类的要求，同时明列了“十不得”禁止性要求，矛头直指“伪私募”风险。2021年如私募条例正式出台，将有助于近16万亿的私募基金行业走向更加规范化、专业化的新发展阶段。六是加快推进科技和业务的深度融合。聚焦“数据让监管更加智慧”的愿景，全面提升监管科技和行业金融科技发展水平。突出问题导向、应用导向和结果导向，夯实数据治理基础，扎实推进重点项目建设，强化科技对监管的有效支撑。加强证券期货行业科技发展的统筹规划，大力促进大数据、云计算、区块链、人工智能等创新科技在行业的推广应用，提升行业科技安全管理水平。解读：“科技监管”一直是近年来证监会的热词，也是易会满上任后在证监会尝试的新监管思路。在2019年发布的证监会深化资本市场改革12条举措中，加快提升科技监管能力位列其中。2020年证监会科技监管局也正式上线，并公布了首批信息技术系统服务机构的备案名单和基本信息。2021年这一新部门有望在资本市场监管过程中发布更强的支撑作用。
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