1月29日，国内商品期市收盘分化明显，黑色系午后跳水，焦煤、硅铁跌逾4%，动力煤跌逾3%，铁矿石、焦炭、热卷均跌超2%；能化品走强，乙二醇涨近5%创逾1年新高，PTA、尿素涨逾3%；贵金属上涨，沪银涨4.3%，沪金涨0.3%。
消息快讯
1、上海期货交易所：本周锡库存增加1139吨，镍库存增加975吨，天然橡胶库存减少58吨，铅库存减少5689吨，锌库存增加1506吨，铝库存增加3222吨，铜库存减少683吨。
2、山东蒙阴、沂源地区小果交易略显紧俏，客商收购小果积极性明显提高，对外报价也出现了上涨迹象，但大果交易仍维持不温不火局面，部分客商备货结束后开始撤离。
3、据外媒报道，巴西帕拉纳州农村经济部（Deral）周四称，该州2020/21年度大豆产量预计为2039万吨，基本符合12月份报告预测值2038万吨。
4、财经网(博客,微博)站Fxstreet分析师，白银看涨期权偏度跃升，显露看涨情绪。衡量看涨与看跌期权之间价差的COMEX期银看涨期权偏度（Call Skew）升至数个月高点的21.2545，因投资者增加了对白银的看涨押注。宏观分析师Holger Zschaepitz表示，白银期权也加入了Reddit社交平台的讨论热潮，空头撤回了报价单，期银的看涨期权偏度跃升。GameStop等美股因Reddit上的讨论引发了交易热潮。
5、2020年11月以来，12月原纸进口量大幅回落，瓦楞纸、箱板纸进口量双双创下3个月新低。值得一提的是，2020年全年瓦楞及箱板纸进口总量约800万吨，同比增加112.13%，瓦楞及箱板纸进口量大增也在一定程度上弥补了废纸缺口。隆众资讯认为，2021年1月1日起废纸进口清零，缺口预期支撑国废价格处于高位；木浆成本大幅增长，降低了2021年木浆替代品大幅增长的可能性；进口再生纤维浆弥补部分废纸缺口，全部替代进口废纸仍需较长时间。但为了弥补国内废纸原料短缺现象，2021年瓦楞及箱板纸进口量将继续增加。
重点品种分析
乙二醇
从现货市场来看，内外盘价格均有走强，内盘市场基差略有走强，目前现货报4520-4525元/吨，递4510-4515元/吨，商谈4515-4520元/吨，几单4510-4530元/吨成交。展望后市，乙二醇一季度进口量有望出现较大的预期差，进入四季度后海外各国生产秩序逐渐回归正常，逐渐对全球乙二醇需求产生分流；而国际油价的抬升下，中国煤制乙二醇成本优势逐渐凸显，中国地区成为全球乙二醇价格洼地，油制乙二醇进口利润恶化，东北亚地区主要油制乙二醇出口地韩国、中国台湾的供应量均出现显著下滑。与此同时，海外乙二醇装置意外不断，作为全球最大出口国的沙特由于油田减产导致乙二醇出口供应受限，而美国三季度飓风导致部分装置长期停车，供应量同样出现缩减。目前海外沙特、伊朗、美国等地乙二醇装置在一季度均有检修计划，后期主港到货量将维持低位，尽管受春节假期干扰，需求会出现一定的真空期，但今年主港累库程度将明显低于2019和2020年。节后，若需求能如期恢复，在国内油制乙二醇装置全面投产前，主港或迎来一定的去库。
随着油价抬升，国产煤制乙二醇的成本优势将更加明显，在乙二醇供应端的竞争中将进一步占据优势地位。方正中期认为，由于国内乙二醇开工率仍处低位，同时海外货源到港量亦不多，供应端暂无增量压力，主港短期仍处去库通道中，对于乙二醇2105合约，目前不宜看空，以回调买入思路对待。
白糖
全球第二大食糖生产国印度的一位行业高管透露，尽管海外需求保持强劲，但的集装箱短缺正在影响发货量。印度出口疲软可能会支撑全球白糖价格，本月早些时候，全球糖价攀升至三年多来的最高水平。印度最大压榨商Shree Renuka的总裁Ravi Gupta表示，本月印度仅出口了7万吨白糖，而去年同期出口量约为37万吨。集装箱短缺在很大程度上损害了低质量的白糖出口。
虽然阿富汗、斯里兰卡和东非等市场需求良好，但由于集装箱供应不足，印度的货运非常缓慢。预计本月印度共出口约20万吨糖，其中包括原糖。去年10月1日季度开始时，印度的食糖储备为1070万吨，足以满足当地约五个月的需求。政府今年的目标是在补贴的帮助下出口约600万吨，这将有助于削减不断增加的库存。
花生
全球油脂预期累库，油脂版块料高位有所回落；2021年全球走出疫情可期，花生油这类家用较多的小包装油脂需求热度或有所减退；食用需求弹性较大，高价令食用消费不振。不过，主要争地作物玉米价格强劲，比价效应下，21/22年度花生种植面积或有所下滑，产量增长放缓或将支撑花生价格。PK2110价格总体料震荡偏弱，下方空间有限，运行区间预计在8000-10000元/吨。二三季度为花生种植生长期，密切关注种植生长期的天气变化，若遭遇天气灾害则易引发市场炒作。合约期限结构方面，预计呈现出近高远低的反向市场结构。
铜
从供应端看，1月国内炼厂产量减少，而进口窗口持续关闭导致进口铜流入量亦有限，整体供应端压力并不大。而下游消费尚可，周内铜价在58500元/吨一线震荡，下游入市拿货。供应和消费两端口对比之下，本周社会库存续降。预计随着进入2021年，资金活跃度重新提升，买方重新在期货及现货上补仓，价格还有上行机会。后期关注更大规模的财政刺激计划，拜登将个人补贴从600美元/周提升至1400美元/周。另外，在刚刚通过9000亿美元的第二波抗疫刺激的基础上，拜登1月14日提出新一轮1.9万亿美元的刺激规模，同时将失业救助提高至每周400美元并延长至9月（上一轮为每周300美元并于3月截止）；此外还包括对疫苗、以及州政府的拨款等。在此背景下，通胀预期的回升有助铜价继续站上新台阶。
（赵鹏 ）
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