新潮能源：逆周期并购抄底北美油气资产

1月29日晚，新潮能源发布业绩预亏公告，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-24亿元至-22亿元，低油价触发的计提资产减值约27亿元至30亿元是业绩预亏的主要原因；紧接着在1月31日晚，新潮能源发布收购事项公告，宣布公司美国全资子公司Moss Creek拟以不高于4.2亿美元收购Grenadier Energy持有的位于美国德克萨斯州霍华德县的油气资产。

低油价导致的资产减值

公告显示，公司预计2020年业绩将出现亏损，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-24亿元至-22亿元，其中，预计对油气资产计提资产减值准备约27亿元至30亿元。

关于亏损原因，公告指出，WTI NYMEX 2020年月平均价格为39.23美元/桶，为自2004年以来的历史最低值，较2019年的56.98美元/桶，下降了17.75美元/桶，降幅约为31.15%。为应对油价下跌风险，公司采取关闭部分油井设施，降低资本开支等措施，减少了原油、天然气产量。产量和销售单价均下跌，导致主营业务收入萎缩，公司盈利能力下降。

根据会计准则、公司会计制度和行业惯例，油气价格下跌触发油气资产减值测试标准，基于谨慎性原则，经初步测算，公司预计对油气资产计提资产减值准备约27亿元至30亿元。公司预计资产减值的绝对值大于业绩预亏的绝对值，显示出公司的经营状况是平稳的。

资产收购有利于规模协同效应

公告显示，收购标的位于美国德克萨斯州霍华德县，与新潮能源子公司Moss Creek油气资产位置相邻，拥有多层叠加的潜在产层，地质情况与公司霍华德县的核心资产相似，具有一定的储量和产量规模。

本次交易的标的是Grenadier持有的位于美国德克萨斯州霍华德县净租约面积约18,010英亩的页岩油气资产，主要油藏为原油、天然气和天然气凝析液等，原油占比接近80%，现约100余口运营和非运营水平井。其作业权面积约为85%，工作权益约为91%。交易完成后，公司将增加约9,000桶油当量的日产量、约6,500万桶油当量的探明储量和123个未来可钻井位。

公司表示，本次收购是落实公司发展战略的重要举措，是公司把握行业周期性机会，在油气行业萧条期逆周期收购，实施成本优先战略的重要举措。

把握逆周期并购机会

2020年，石油行业无疑是受疫情冲击最大的行业之一。2020年4月20日，国际原油期货价格甚至跌至负值，全年均价创下了十五年来的最低记录。

根据雷斯塔能源汇编的行业数据，2020年以来北美地区油气勘探、生产以及油服领域总计申请破产的公司数量为84家，涉及的债务规模高达890亿美元，刷新历史纪录。境内油气上游上市公司也遭受重创，多家上市公司上半年即计提了过百亿的资产减值。显而易见，突如其来的疫情将油气行业拖入了谷底，尽管在过去三个月里油价逐渐攀升，WTI国际油价恢复至52美元/桶，油气资产价格仍然处于低谷。

面对行业低潮期，在资产减计的同时，新潮能源进行逆周期并购，抄底行业周期机会，彰显出深耕北美油气主营业务的战略决心。市场人士分析，大宗商品价格具有波动性，油价低谷期，上游企业进行资源并购有利于降低生产成本，但大部分企业现金流紧张，并购资金不足。新潮能源能大手笔的并购，说明现金流是充裕的，这对未来的发展是有利的。

公开资料显示，2018年全年平均油价64美元/桶，新潮能源油气主业利润约20亿元人民币；2019年全年平均油价57美元/桶，新潮能源油气主业利润近11亿元人民币；2020年全年平均油价39美元/桶。

（文章来源：中证网）