富瑞：重申高鑫零售(06808)“持有”评级 目标价下调17.3%至8.1港元

智通财经APP获悉，富瑞发表研究报告，将高鑫零售(06808)目标价由9.8港元下调17.3%至8.1港元，重申“持有”评级。

报告中称，由于新兴的O2O渠道，以及掌握和保持线上行为的需要，而疫情的出现也使该趋势加速，2021年是包括线上和线下的所有食品零售商的投资年。该行预期，高鑫零售(06808)拥有经验丰富的管理团队，较其他食品零售商将有更好发展。不过，由于未来12至18个月，公司将进入投资阶段，

富瑞预期，公司2021年的纯利将同比下跌18%至23.5亿元人民币，而销售额则增长5%至1000亿元人民币。至于2022年和2023年，该行预期公司纯利将分别增长19%和12%，至28亿及32亿元人民币。销售额则同比增长6.9%和7.1%。

该行预计，今年按类别划分的毛利率将略有改善，新鲜产品的销售组合将恢复，从而抵销今年的额外促销费用。由于组合变化，整体毛利率将由去年的25.5%收窄至25.1%。