葛兰素史克(GSK.US)Q4销售额87.39亿英镑，BBAE必贝证券：营收持续稳定，未来仍有增长能力

智通财经APP获悉，2月3日美股盘前，葛兰素史克(GSK.US)公布了2020年第四季度及全年业绩。财报显示，葛兰素史克Q4销售额为87.39亿英镑，以实质汇率(AER)计同比降2%；每股收益为13.6便士，以实质汇率(AER)计同比降48%。BBAE必贝证券对此表示，该公司营收规模仍然稳定，估值较低水平下仍有增长能力。

总营业利润为10.61亿英镑，以实质汇率计同比降44%；调整后营业利润为18.17亿英镑，以实质汇率计同比降2%；调整后每股收益为23.3便士，以实质汇率计同比降6%。

Q4营运净现金流38.55亿英镑，自由现金流为31.06亿英镑。

按部门划分，制药部门销售额为43.66亿英镑，以实质汇率计同比降4%;疫苗销售额为20.12亿英镑，以实质汇率计同比升15%，消费者保健部门销售额为23.6亿英镑，以实质汇率计同比降8%。

2020年全年业绩方面，葛兰素史克全年销售额为340.99亿英镑，以实质汇率(AER)计同比升1%；每股收益为115.5便士，以实质汇率(AER)计同比升23%；总营业利润为77.83亿英镑，以实质汇率计同比升12%。

调整后营业利润为89.06亿英镑，以实质汇率计同比降1%；调整后每股收益为115.9便士，以实质汇率计同比降6%。

全年营运净现金流84.41亿英镑，自由现金流为54.06亿英镑。

葛兰素史克预计，以固定汇率(CER)计，2020年全年调整后每股收益将下降中至高单位数，并维持2022年业绩指引不变。

此外，葛兰素史克于今日宣布，将与CureVac(CVAC.US)达成1.5亿欧元的合作，双方将一起开发针对新冠变种病毒的新一代疫苗，并希望在2022年推出。另外，葛兰素史克将帮助CureVac在2021年生产至多1亿剂第一代新冠疫苗CVnCoV，目前该疫苗处于2b/3期试验阶段。

对此，BBAE必贝证券表示，虽然葛兰素史克与赛诺菲合作研制的疫苗进度推迟，但市场普遍认为葛兰素史克近两年的业务重组，将有助提升该公司的增长能力。另外，近一年葛兰素史克的股价降低了约18.74%，目前葛兰素史克的市盈率仍处于行业较低水平。