大和上调百胜目标价至500元 维持优于大市评级

大和发表研究报告表示，百胜中国(09987)2020年底止第四季度经调整营运溢利及经调整盈利分别达1.82亿美元及1.53亿美元，按年升72%及56%(撇除汇率升65%)，并恢复其季度每股派息0.12美元。该行将其目标价由476.6元，上调至500元，维持「优于大市」评级。

报告指，百胜中国旗下KFC第四季销售按年升3%，同店销售跌4%，净增店241间，餐厅利润率扩张至16.8%，而Pizza Hut销售则按年跌3%，同店销售跌5%，净增店78间，利润率亦改善3.9个百分点至10.4%。

该行指，公司首季业务受疫情影响，因应政府不鼓励跨省旅游，为减低影响，公司划推广包括网上和速递资源以刺激需求，同时调整部份城市的推广计划。

大和又指，管理层维持对长远开店扩张策略，并提升品牌组合，并预计今年资本开支达6亿美元，当中今年会新增1000间新店，而未来5年则计划入80亿美元资本，用作开店、基建、投资新兴品牌及并购等。该行将百胜2021至22年度每股盈利预测上调4%，以反映增加新店的数目高于预期。

（文章来源：经济通中国站）