中泰国际：重申信达生物(01801)“买入”评级 目标价上调36.8%至118.9港元

智通财经APP获悉，中泰国际发布研究报告，重申信达生物(01801)“买入”评级，目标价由86.9港元上调36.8%至118.9港元，并上调收入预测，并将2021-22E股东净亏损预测分别减少4.6%/14.3%。

报告中称，信达生物近日公布，主要产品达伯舒正式获国家药监局批准，用于非鳞状非小细胞肺癌的一线治疗。这是达伯舒继2018年12月首次获批用于治疗二线及以上霍奇金淋巴瘤后，中国所获批的第二个适应症。

该行表示，达伯舒获批联合培美曲塞和铂类化疗用于非小细胞非鳞状肺癌(NSCLC)的治疗。临床试验表明达伯舒联合铂类化疗治疗这种类型的NSCLC能显著延长患者的无进展生存期(PFS)，该行认为以上事项对于达伯舒来说是重要突破。

目前来看，PD-1/PD-L1抑制剂中正式获批适用于肺癌的只有默沙东(MSDUS)的可瑞达(Keytruda)，因此对于达伯舒来说这项适应症的获批非常重要。目前PD-1药物实际上已经用于很多癌症，拿到国家药监局的批文更利于销售推广，而且长远看，PD-1/PD-L1抑制剂的销售未来必然更加规范，因此国家药监局的批文非常重要。考虑到达伯舒的新适应症获批，该行将公司2021E-22E药品销售收入预测分别上调7.3%、5.3%，而公司总收入分别上调7.0%、5.2%。

该行考虑到非小细胞肺癌是发病率非常高的癌症，对于PD-1/PD-L1抑制剂生厂商来说，这个适应症获批是重要里程碑事件，证明产品效果良好，公司研发管线丰富，创新药稳步推进。由于其他国产PD-1/PD-L1抑制剂还没有在这个适应症获批，因此该行认为这将获得资本市场关注。