虽然在多家券商看来，二月难以出现像样的上涨行情，但在板块轮动背景下，市场机会仍会在局部出现。从机构态度来看，新能源汽车、消费电子、光伏是被普遍看好的三大板块。
新能源汽车高景气度不改
中国、欧洲等全球主导型经济体借疫情冲击为转型契机，将绿色复苏设定为主旋律，迈向碳达峰、碳中和的步调更加坚定，新能源汽车不仅已成为全球共识的战略新兴产业，还将成为全球合作的重要桥梁。五矿证券表示，电动化与智能化正在重塑产业生态，新能源汽车已成为一个全球需求共振、产品力与政策共促、传统车企与新势力共舞的市场。
政策面上，工信部组织会议讨论落实《新能源汽车产业发展规划 (2021-2035年)》，2021年是“十四五”规划的开局之年，也是《规划》启动之年，政策依然维持友好，行业人士预计在政策支撑及供给端持续优化背景下，新能源汽车产销维持高景气，建议持续关注新能源汽车产业链。
虽然受疫情影响，但国内新能源汽车销售依旧保持平稳增长态势。数据显示，2020年中国新能源汽车销售136.7万辆，同比增长11%，其中新能源乘用车销量124.6万辆，同比增长15%。可以看到，2020年新能源汽车自7月份开始呈现增长态势，每个月产销均刷新当月历史记录，12月产销创历史新高。2020产销数据表明新能源汽车渗透加速，市场持续看好。
平安证券分析师朱栋建议投资者更多着眼于影响成长预期的主题事件催化，关注宁德时代、当升科技、长城汽车、上汽集团、卧龙电驱、汇川技术、先导智能、华友钴业、盛新锂能等。
潜力股精选
宁德时代(300750)市占率有望提升
公司主营新能源汽车动力电池，2019年全球市占率达28%。凭借成本和产品优势，公司积极开拓国内外市场，未来市占率有望进一步提升。公司还积极布局储能产业链上下游，未来有望率先步入储能发展的快车道。随着新能源汽车竞争力提升，我们预计到2025年动力电池需求量约1013GWh。新时代证券指出，公司竞争力强，经营方面，相比LGC等国际厂商，公司营业利润率持续为正。客户方面，公司成功开拓了特斯拉、大众、奔驰、宝马等国际一流整车厂，反映出公司强大竞争力。随着动力电池不断降本，未来公司的竞争力进一步凸显。
当升科技(300073)有望逐步放量
公司动力正极积极开拓LG、SKI等优质客户，有望逐步放量，直接受益锂电龙头销量增长及市占率提升。国内方面，公司绑定比亚迪等优质客户，可享受更高盈利。信达证券指出，2020 年上半年新能车TOP10 销售量中，811车型市占率27%，我们测算电池装机市占率24%，高镍渗透率快速提升。公司新增产能均以811/NCA设计，产能释放有望迈入高镍第一梯队。同时公司依托股东矿冶科技集团及自身行业龙头地位，与原材料龙头签订战略合作协议及长期供应协议，保证原材料稳定供应。同时公司根据对原材料价格波动判断进行一定库存管理，维持较高利润水平。
卧龙电驱(600580)受益电动化加速
公司是全球电机及其控制领域龙头企业，牵手采埃孚受益欧洲电动化加速。公司主营电机电控产品的研发、生产、销售，兼有少量蓄电池等其他业务，是与瑞典ABB、德国西门子等并驾齐驱的龙头企业。申万宏源证券指出，受政策扶持及碳排放法规驱动，全球电动化进入加速阶段。作为新能源车核心零部件，预计到2022年全球新能源电机及电控市场规模将达到408亿元，较2018年增长近1.5倍。公司和全球汽车零部件巨头采埃孚成立合资子公司，切入奔驰、宝马等整车厂新能源电机供应链，新能源电机业务有望迎来爆发。
先导智能(300450)议价权存提升空间
公司作为龙头设备厂商，在“电池高标准+集中度提升+客户多元化”趋势下，议价权存在提升空间。据测算，在市占率为30%、35%假设下，预计公司2020-2022年累计在全球主要电池厂扩产中设备中标金额分别为255亿元、300亿元。海通证券指出，公司2020上半年新接订单创历史新高、同比高增83.19%；根据之前发布的中标公告，公司中标宁德时代32.28亿元设备订单。公司前瞻性指标持续向好，叠加获取宁德时代大单，2021年业绩有保障。整体来看，随着全球电动化浪潮已至，锂电设备兼具大空间与成长性，公司有望显著受益。
消费电子行业迎来“黄金十年”
全球手机进入存量换代期，5G渗透率提升显著，国内消费电子修复好于预期。目前，消费电子存量换代趋势显著，未来单机价值量提升有望带动产业链国内相关公司业绩提升。有行业分析人士指出，近段时间消费电子个股估值回调逐渐落入安全边际，行业高景气有望驱动消费电子龙头个股业绩继续加速，带来估值的重新定位与催化。
安信证券分析师马良指出，从PC-Notebook手机的消费电子发展历程来看，智能终端的小型化、便携化、网络化是驱动发展的核心因素。现在手机的全球销量已经达到一个相对稳定的量级，未来数量的突破点在于非洲等新兴市场的发展，战场更多聚焦于局部创新带来的ASP提升，比如屏下摄像头、液态镜头等光学部件创新、提升充电速度或者便利性的快充、无线充电部件创新、5G、WiFi、蓝牙、UWB等通信部件创新等。从产业大势上面来看，5G、WiFi、蓝牙、UWB等通信技术的不断迭代发展将会让以TWS、智能手表、VR、AR、智能家居为代表的可穿戴、AIOT产品的创新性和实用性越来越高，成为驱动消费电子发展的下一个黄金十年的核心产品形态。
对于板块机会，华泰证券分析师胡剑建议投资者关注京东方A、蓝特光学、歌尔股份、视源股份、风华高科、鹏鼎控股、长信科技、立讯精密、精研科技、通富微电、海康威视、江海股份、乐心医疗、环旭电子、顺络电子、中颖电子、硕贝德等。
潜力股精选
京东方A(000725)基本面全面修复
公司深耕显示行业，目前已发展成为全球LCD行业龙头，主营业务包括显示器件、智慧系统和健康服务三大板块。核心业务为显示器件，目前拥有12条量产产线和1条在建产线，其中10条为LCD产线，G8.5及以上高世代线为6条。华金证券指出，需求方面，IT类面板受益疫情带来的居家办公等需求，体育赛事延期以及终端需求传统旺季到来大尺寸备货情急，面板价格全面进入上行通道，涨价趋势从中大尺寸扩展至小尺寸面板，LCD面板行业需求复苏。公司作为行业龙头，受益行业供需趋向平衡，迎来基本面全面修复，看好市场地位带来的增长红利。
蓝特光学(688127)技术优势带来盈利空间
公司是国内领先的精密光学元件供应商，凭借自主研发创新的核心产品长条棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆等，与华为、AMS、康宁、麦格纳、舜宇等国内外知名企业展开合作，并已成为苹果直接供应商。华泰证券指出，公司2017年进入苹果3D模组供应链实现营收及利润首次飞跃。尽管疫情蔓延致全球手机出货量同比下降，但多摄渗透率仍持续提升，带动手机镜头需求量增长。据招股书，公司长条棱镜迭代项目进展顺利，且微棱镜产品参数行业领先。我们认为公司有望受益于手机3D感知及潜望式普及实现棱镜业务营收增长，并凭借批量胶合切割的技术优势保障盈利空间。
歌尔股份(002241)长期成长被看好
公司声学整机业务最大驱动力来自A客户TWS产品，全球耳机市场规模超过10亿副，苹果数亿存量客户，无线耳机正逐步成为标配，行业远未到天花板。IDC发布最新数据，2020年四季度苹果公司手机出货量9010万部，同比增长22.2%，市场份额重回全球第一，占比23.4%，公司声学零部件有望充分受益。公司业绩发布业绩预告，业绩增速靠近指引上限。新时代证券指出，公司是消费电子产品持续创新的核心龙头之一，坚持“零件+成品”的发展战略，在精密制造领域形成较高壁垒，下游整机拓展做大规模并反哺巩固上游优势，看好公司长期成长。
鹏鼎控股(002938)增长动力充足
公司主要生产高制程PCB板，5G智能手机创新进程加速，硬件升级不断，高集成和更轻薄的要求推动PCB方案升级，未来单机PCB价值量将提升。公司营收近60%来自iPhone，预计iPhone超10亿存量用户将在3年左右陆续更换手机，公司做为 iPhone PCB 用板主供之一，可预期的出货量提升将强力支撑公司业绩增长。银河证券指出，公司 Mini-LED 用板预计今年年底投产，将用于未来的 iPad 和 MacBook系列产品；汽车用板将随汽车电子化程度的提高进一步提升；在VR领域，公司已成为某知名品牌供货商，长期增长动力充足。
光伏迎来确定性高增长
光伏产业链上下游持续技术创新，推动国内外平价上网。国联证券分析师马群星表示，“十四五”期间光伏装机量有望年均新增70GW -90GW，市场需求旺盛，迎来确定高增长机会。
国家能源局发布电力运行相关数据，2020 年光伏新增装机量达48.2GW，这意味着四季度光伏新增装机达29.5GW，几乎与2019年全年装机量持平，虽然光伏供应链在疫情、硅料及玻璃供给等因素的影响下出现了较大的价格波动，但市场投资热情依旧旺盛。
光伏迎来平价时代，碳中和成为全球共识，行业将加速上行。国元证券分析师彭聪指出。根据IRENA，2019全球光伏电站LCOE成本降至0.068美元/kWh，接近化石燃料发电成本0.066美元/kWh，全球逐步进入平价时代。中欧日韩纷纷发布碳减排目标或者规划，美国或将重回巴黎协定，全球光伏新增装机有望加速上行。预计2021-2025全球装机分别达到 168GW、 218GW、273GW、341GW、410GW。
随着装机容量的快速增加，多家券商表示看好光伏产业链上各细分领域龙头。马群星看好光伏行业的投资机会，建议投资者关注通威股份、隆基股份、阳光电源、爱旭股份、东方日升、晶澳科技、天合光能、迈为股份、捷佳伟创、中信博。
潜力股精选
通威股份(600438)硅料产能8万吨
公司现有硅料产能8万吨，稳居行业第一梯队，且仍在持续扩产，规划2021、2022、 2023年产能分别扩至11.5-15万吨、15-22万吨和22-29万吨，龙头地位将持续巩固，受益于行业的可持续增长。华西证券指出，据2020年中报，公司多晶硅平均生产成本3.95万元/吨，其中新产能平均生产成本3.65万元/吨；我们预计新产能生产成本将进一步下降。另外，全球光伏发展趋势明确，新增装机有望持续攀升，但近两年硅料新增有效产能有限，预计后续硅料将继续保持供应偏紧格局，公司有望显著受益。
隆基股份(601012)市占率持续走高
公司全年硅片出货约59GW，同比增长62.1%，测算市占率在45%，同比提升5%，预计2021年出货量将同比增长60%，测算市占率在50%，同比持续提升5%。2021年1-2月电池、组件降价背景下，公司各尺寸报价维持原价，盈利能力持续超预期，测算当前时点硅片毛利率仍维持约25-30%。东吴证券指出，公司2020年全年组件出货量超过22GW，同比增长160%。公司2020年首登全球光伏组件第一，测算市占率在15%，同比提升8%，2021年龙头地位持续强化，预计2021年一季度组件出货超过9GW，约为行业第二名出货规划的1.6倍。
阳光电源(300274)系统装机稳居第一
公司2016年至今储能系统装机稳居全国第一。近5年公司逐步全球化销售渠道布局，建立110多个服务网点，逆变器远销100多个国家，已成为行业内极具影响力的光伏企业。东吴证券指出，2019年公司EPC全球市占率第二，累计开发建设超12GW，开发运营保持100%成功率，今年计划3GW项目，以量补价，长期将保持每年20-40%稳健增长。公司是储能逆变器及储能系统双龙头，预计今年收入超10亿元，随强制配储政策密集落地和储能经济性拐点临近，未来有望爆发式增长。逆变器、储能与EPC三大业务共享渠道、协同发展，作为未来业绩增长点的潜力逐步显现。
东方日升(300118)组件龙头地位稳固
公司专注于新能源、新材料领域，主要从事的业务包括太阳能电池片、组件、新材料、光伏电站等。随着全球光伏新增装机增速趋缓，组件环节品牌和渠道效应越来越强，落后产能有望在此轮竞争出局，一线龙头企业出货量占比提升。公司组件销量持续攀升，龙头地位稳固，海外业务的快速成长是主要原因。申万宏源证券指出，2019年底，公司首发全球第一款500W组件，搭配G12大尺寸单晶硅片，组件效率可达20.2%，预计该款组件单线产能将提高30%。同时，公司发布行业内首款半片异质结组件，最高效率可达21.9%。公司作为全球组件领先企业，受益全球光伏装机提升。
（文章来源：金融投资报）
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