中金：维持长城汽车(02333)“跑赢行业”评级 目标价40港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持长城汽车(02333)盈利预测和“跑赢行业”评级不变，目标价40港元，对应2021年预测市盈率34倍。

报告中称，长城汽车(02333)于今年1月销量达到13.9万辆，同比升73.2%，实现大幅增长，但去年同期基数较低，环比表现更值得关注，在去年12月旺销的基础上仍然实现了环比有限的降幅，体现今年1月较好的需求延续。根据乘联会周度数据，1月行业环比降幅在10%以上，公司仍然实现跑赢行业的表现。该行认为1月销量较强的表现将提振市场情绪。

该行表示，于今年1月中旬以来，长汽A股及H股价均有所回调，回调幅度在25%左右，该行认为，主要因流动性收紧、芯片供应瓶颈带动市场悲观情绪发酵等行业因素导致。从基本面，该行认为长汽强产品周期对销量和盈利的贡献，将伴随新车型上市逐步兑现到月度销量和季度盈利，并有望持续超越市场预期。

中金称，新上市车型表现均较为亮眼、超过市场预期，坦克300上市首月销量超过6000辆，哈弗初恋上市20天销量即突破5500辆，远超H2此前月销水平(2020年月销在1150辆)。

估值方面，中金表示，长汽在多重催化仍在路上，伴随新车型上市，也将带动市场对公司在新能源(纯电、混动技术)、自动驾驶及智能化方面的技术储备产生更深刻的认知，体现为估值提升。