熊猫乳品(300898.SZ)今日跌10.41%，截至收盘报40.11元。
1月25日，中信证券发布研报《熊猫乳品(300898)投资价值分析报告：深耕炼乳&根基深厚全力拓展固乳机会市场》，研究员为薛缘、印高远。研报称，熊猫乳品是国内炼乳龙头企业，深耕炼乳20余年，已逐步积累包括品牌&产品&渠道三大核心竞争力。
研报称，消费升级驱动，泛餐饮标准化趋势下炼乳市场增量空间广阔；奶酪进入品类红利阶段；奶油板块受益烘焙快速增长驱动，维持较高景气，公司锐意进取、依托已有优势&采取差异竞争策略，持续享受行业红利&抢占增量市场，未来有望加速追赶外资龙头，首次覆盖给予目标价56.0元，对应2021/2022年PE为84/56倍，给予“增持”评级。
中信证券表示，构筑品牌+产品+渠道核心壁垒，持续追赶外资龙头。①品牌力：公司在炼乳领域发力早&精耕久，在原有品牌基因的基础上，通过高质量高性价比产品&优质差异化服务，铸就品牌壁垒。②产品力：公司技术&人才积累深厚，且高度重视研发，持续突破固乳技术难题。同时，公司善于把握消费新趋势，布局创新品类，打开向上空间。③渠道力：公司B端渠道布局领先，已初步完成全国化营销网络的构建。未来计划依托炼乳先发优势，以产品组合扩张餐饮渠道，采用区域差异化策略，自下而上拓展零售渠道。三力齐发，公司望在炼乳+奶酪+奶油三大业务板块持续突破，快速追赶外资龙头。
（文章来源：中国经济网）
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