春节档前夕，万达电影(002739)再度陷入财务泥潭。
根据万达电影披露的业绩预告，公司预计2020年归母净利润亏损61.50亿元-69.50亿元，加上2019年巨亏的47.29亿元。两年时间里，万达电影是血淋林地亏掉了110亿元！
数据显示，两年110亿元的亏损已超过其2015年上市以来的所有净利润的总和。
目前，正逢《唐人街探案3》上映。从各种迹象来看，虽然《唐街3》都处于领先状态，但这部拖了一年之久的电影真能重振万达电影吗？
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《唐探3》上映在即
目前领先不能说明问题
无论对于万达电影还是《唐探3》来说，2020年都是艰难的。由于疫情原因，原本计划在2020年春节档上映的《唐探3》不得不宣布撤档。
与其他电影相比，有着口碑和IP沉淀的《唐探3》选择了2021年的春节档。
猫眼专业版数据显示，目前《唐探3》的预售票房仍处于第一名，达到2.77亿元。其中排片占比为37.7%，上座率为22.9%。
《唐探3》预售票房情况
而排在第二名的是《你好，李焕英》，目前预售票房为6204.17万元。排片占比为19.9%，上座率是14.4%。
对此，记者采访了一位在影院市场部工作的人士。该人士表示，目前的排片量和上座率不能说明什么。“因为从整体情况来看，票房销售还没有达到最后的高度，很多人都是要到看电影时才买票。”
此外，《唐探3》37.7%的上座率，也有浮动空间。上述人士认为，如果《唐探3》口碑发酵好，影院肯定会提高排片率。但反之被其他电影赶超，那么就会做出相应调整。
2月7日，针对北京影院上座不超过50%的传闻，金融投资报记者注意到，万达电影在投资者互动平台上表示，北京产出票房通常占全国总票房的约4%-5%，本次北京上座率由75%调整至50%不会对全国以及公司春节档整体票房表现产生实质影响。
对于这一点，有业内人士认为，尽管目前国内对疫情控制较好，但仍有一定的不确定性。“虽然今年是就地过年，但仍然有很多人回农村。而农村没有电影院，那么就很有可能是节后再来看电影，到时候究竟会选择哪一部电影，真的无法估计。”
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公开兜售投资份额
被曝10万元就可参与
除了排片占比不能百分之一百地保证拿第一，《唐探3》在上映前夕还爆出被联合出品方公开兜售电影投资份额。
2月8日，金融投资报记者以投资人身份致电某影视公司，一位自称是项目负责人的旷经理(化名)对记者表示：“之前确实有联合出品方在卖《唐探3》的电影投资份额，但现在已经买不了了。”
据旷经理介绍，《唐探3》是一部业内比较看好的电影。一方面，该片积攒了前两部良好的口碑；另一方面，由于晚上映一年，很多人都会去看。
既然有人卖电影份额，那么想投资《唐探3》究竟要多少钱？在采访中，金融投资报记者了解到，相比其他电影，《唐探3》的投资门槛是10万元。
“这一金额是按照10亿元的总成本，和最低0.01%的投资比例计算的。”旷经理称。
此前万达电影曾公告称，万达电影在《唐探3》上投资总成本为4.38亿元，投资比例为34.5%。依此计算，《唐探3》的总成本约为13亿元。
但旷经理否定了这一说法。“今年，《唐探3》的成本就是10亿元，而去年是8亿元，这多出的2亿元是一年的时间成本和人工成本。”
对于这些成本，有行业内人士对记者表示，《唐探3》拖了一年才上映，这意味着之前出品方砸下去的钱一直没有收回。“在今年的疫情大背景下，不排除有联合出品方的资金链已紧张起来，进而想提前回笼资金。”
此外，记者还了解到，作为联合出品方，既然出售电影份额，肯定也是溢价卖出。而对于普通投资人来说，这10万元的投资额也基本没有谈价的空间。“除非你是100万以上的大资金，那么可以和联合出品方谈，要不然，就只能接受这个价格。”上述行业内人士表示。
根据业内片方与院线四六的票房分成规律，如果以10亿元的总成本计算，对应的保本票房就是30亿元。数据显示，《唐探1》票房为8.23亿元，《唐探2》票房为33.97亿元。
尽管前两部电影都是赚钱，但《唐探3》则需要30亿元的票房才能回本，这笔买卖究竟划不划算，投资人可以自己衡量。
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收深交所关注函
计提骋亚影视6亿-7亿商誉
在万达电影预亏61.50亿元-69.50亿元的财务泥潭中，实则有40亿元-45亿元的商誉计提和资产减值。
2月6日，万达电影对深交所就如此计提商誉的关注函作为回应。根据公告，在商誉计提和资产减值中，万达电影拟对前期并购影城、时光网、新媒诚品、互爱互动(北京)科技有限公司、上海骋亚影视文化计提商誉及资产减值准备。
其中，互爱互动(北京)科技有限公司商誉减值最多，达到18亿元-19亿元，而上海骋亚影视文化为6亿元-7亿元。
值得注意的是，上海骋亚影视文化为陈思诚公司。企查查显示，该公司成立于2012年12月4日，注册资本1000万元。其中陈思诚认缴出资700万元，实缴出资140万元。
截至目前，万达影视已成为上海骋亚影视文化最大的股东。同时，在2016年8月16日，陈思诚就彻底剥离了公司的股权，万达成为骋亚影视唯一的股东。
可以说，陈思诚是早已脱身。而万达影视又是《唐探3》的主控方，有市场人士认为，万达电影对上海骋亚影视文化计提商誉6亿元-7亿元，不排除是对《唐探3》预期票房的降低。
不过，在万达电影回复深交所关注函的公告中，公司之所要为上海骋亚影视文化计提商誉，系因为作为电影投资与制作公司，2020年上海骋亚影视文化的业务模式发生变化，其主营业务由原电影制作与发行逐步向网剧的制作与发行方向转变。
“由于目前处于转型初期，骋亚影视网剧制作及发行相关业务运营情况尚处于探索期，无论是人力资源还是IP储备资源以及客户资源等，与已处于成熟期的同行业公司相比尚不具有竞争优势，因此对于转型后的网剧业务发展前景尚不明朗，进而对上海骋亚影视文化作出商誉出现减值。”万达电影在公告中表示。
金融投资报记者查询到，目前上海骋亚影视文化已储备《罗曼史》《乘风踏浪》《空降排》等精品剧集和《保安日记》《大力出奇迹》等网络电影。
就目前市场情况来看，上述网剧似乎并没有多大的热度。对此，有业内人士认为，就除了上海骋亚影视文化和互爱互动(北京)科技，还有新媒诚3亿元-5亿元的减值、时光网2.02亿元的减值，以及国内并购影城4.73亿元，这似乎意味着万达电影已对所有项目都做出了最坏打算。
但问题是，在撇下所有包袱后，万达电影是否能重新起步，实现业绩腾飞？
截至目前，万达电影报收21.32元，且因为《唐探3》预售票房领先，使得股价仍处于相对高位。
（文章来源：金融投资报）
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