快手-W(01024)大涨15.71%，瑞银予目标价430港元

公开发售获1204.16倍认购的快手-W(01024)上市后持续受到市场热捧。

智通财经APP注意到，快手2月5日上市首日便收获股价逾1.6倍涨幅。2月9日，快手股价再度上扬于盘中创出352港元新高，截至收盘涨幅达到15.71%。此外，快手全天成交额达到128.81亿港元，高居港股榜首。

值得注意的是，352港元或许并非快手本轮股价上扬的终点。

消息面上，2月8日，恒生指数有限公司宣布，快手-W(01024)符合相关指数的快速纳入规则要求，将于2月22日 (周一) 收盘后被纳入恒生综合指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数和恒生互联网科技业指数，并于2月23日 (周二) 起生效。

同时纳入多个重要指数，一方面是对快手投资价值的认可，另一方面，快手也将因此获得市场更广泛关注，成为全球资产配置重点投资标的。

此外，瑞银也于2月9日发布研究报告，首予快手(01024)“买入”评级，目标价430港元,较2月9日收盘价有逾22%潜在涨幅。

瑞银在报告中指出，按用户花费的时间计，快手是中国第三大线上流量生态系统，也为全球第二多每日活跃用户的短视频APP，其市场地位显着，拥有庞大的用户基础，目前仅处于变现早期阶段，变现水平落后于其他互联网企业，增长前景可期。

瑞银表示，快手目前仍处于广告及电商变现的早期阶段，考虑到短片可能是最有效的营利内容种类，该行预计，快手2020至2023收入年复合增长率将达到41%，主要受广告、电商以及直播以外的更多收入来源所推动，并预期快手月活跃用户2020至2023年间年复合增长率可达11%。

瑞银称，快手正在逐步改善其电商生态系统，预测到2023年直播将仅占其总收入的26%，低于2019年的80%。快手于2020年首三季取得经营亏损，该行表示，广告和电子商务收入的快速增长，可能推动毛利率由2020年的将40.6%提升至2023年的56.7%，加上更平稳的月活跃用户增长将降低营销开支，令快手有望于2022年恢复盈利，以反映2021至2022年预测市销率的16.4倍及11.2倍。

在智通财经APP看来，多项业务的潜在增长空间，有助于提升公司长期价值。随着快手电商规模逐渐扩大，供应链逐步完善，并通过供应链建设形成电商闭环，平台对流量的把控有望进一步加强，届时短视频平台电商货币化率水平将持续快速提升，为平台电商之路打开广阔的成长空间。