鼠年最后一个交易日 贵州茅台再次创造多个历史新高

鼠年最后一个交易日，2月10日盘中，贵州茅台股价先后站上2500元、2600元/股，续创历史新高。截至收盘，贵州茅台股价上涨5.89%，报2601.00元/股，总市值32673.70亿元，领衔白酒股集体飘红。

白酒春节档超出预期

白酒股上涨，首先在于春节市场销售出乎预期的好。“今年的销售形势确实好得出乎意料。”名酒经销商张明(化名)总结道，“2月初市场已进入紧缺状况”。今年酒好卖，张明公司物流部的员工近日大多会连夜上货、送货。

开了3家名酒专卖店的董翔(化名)也说，今年白酒的销售形势很好。春节前的旺季，白酒销售往往占比高，原本他担心疫情和“就地过年”等政策会影响到卖酒，但实际情形让他心里逐渐有了底。

董翔说，1月以来，来购酒甚至预定春节用酒的客户越来越多，“高端白酒不太受疫情影响”。在他看来，今年因为聚会规模较小、频次低，“大家反而更倾向于买价格较高的产品”。

壹玖壹玖方面提供的数据显示，在其今年春节销售总额与去年同期基本持平的情况下，53度飞天茅台酒依然销售排行第一。

知名电商平台苏宁方面表示，从1月20日到2月3日，苏宁平台上白酒品类销售额最高的为53度飞天茅台酒，销售额同比增长超过87%；第二名为43度茅台酒，销售额同比增长超过228%。

中泰证券一位白酒行业分析师认为，“高端酒送礼属性强，受疫情影响幅度最小。今年第一季度动销预计可达到正常情况下的95%~100%。茅台由于供不应求，预计影响很小。”

高端白酒量价齐升的同时，今年春节前销售的另一现象是酱酒热。不少酱酒经销商都表示，“明显感到酱酒比往年更热了”。

在茅台带动下，其他品牌的酱香酒也受到更多消费者的青睐。壹玖壹玖方面提供的数据显示，1月白酒产品销售TOP10名单中，酱香酒产品占据了五席。今年“白酒春节档”，销量前十的多数是千元以上的高档酒。

茅台最新决定获多方点赞

不过对于今年春节这一白酒销售旺季，高端白酒与中低端白酒的市场表现分化，资本市场亦给予不同白酒企业迥异的反应。

相较三四线酒企股价的波动，2月9日下午，贵州茅台股价创新高，市值首次突破3万亿元。

股价变化背后，是三四线白酒企业受疫情影响更严重。由于大众消费频次的降低和大型聚会场景的限制等原因，中低端白酒承受着更多疫情带来的负面影响。

“主要是(对)婚宴、单位团年和商务宴请这一部分需求有所影响。”一位酒水经销商表示，春节时很多人都会办婚礼，而婚礼酒的档次一般不会太低，但由于数量多也不会太贵，“今年婚礼是弄不成了，这一块市场受影响较大”。

与销售市场的分化一致，龙头酒企与二三线酒企在资本市场上的分化也在加剧。

2021年开年以来，白酒板块经历了一轮“普涨到回调，再到分化式上涨”的波动。在这轮波动中，高端白酒依然是确定性最强的品种。随着春节临近，名酒销售确定性加强，高端白酒品牌在资本市场上的表现也更好。

消息面上，贵州茅台于2月10日晚间公告，终止总金额达8.2亿元的四个捐赠事项。有网友表示：小股东反应的问题能得到回应，不愧是市值第一的公司。也有网友表示：这件事有力地证明了，茅台公司是依法经营的好公司，值得大家信赖。在中国股市，小股东是有地位的，是说了算的。

东方港湾董事长但斌连发多条微博表示：为茅族的疾呼点赞！也为茅台高管汲取意见点赞！希望共同努力，让公司越来越好！

媒体评论称，有着3万亿元市值的贵州茅台，可以为中小股东“低一次头”，正是作为价值投资标杆的贵州茅台，在公司治理和提升上市公司质量方面树立的一个优质案例。而这样的茅台，正如贵州茅台推出的神曲《Oh Its Moutai》一样，谁又能不爱呢？

3万亿市值茅台仍被看好

除了买方感到欣喜外，卖方研究所也在贵州茅台昨日公告发布后纷纷上调目标价，以示对公司的进一步看好。

华创证券研究所所长董广阳较看好一线名酒：“一线名酒长期较高确定性和成长前景，保障波动幅度不大，有业绩支撑的白酒公司将会逐步消化估值”。

中泰证券分析师表示，“今年以来，大跌的白酒股多是基本面不好，不能支撑高股价和高估值。未来，白酒股强者恒强是长期趋势。今年上半年，龙头白酒基本面应该不差。不过，在当下估值水平上，需要关注未来流动性。如果市场流动性收紧，会对白酒(股)有影响的”。

截至2020年末，贵州茅台被1361只基金持有，牢牢占据公募第一大重仓股。而这已经是贵州茅台连续第六个季度成为公募基金最青睐的重仓股。

中信证券研报指出，短期看，非标产品望率先催化增长提速，1-2年维度期待更多增长势能释放。更长维度看，公司具备长维度业绩增长的高确定性，望充分享受估值溢价。2021春节动销不断凝聚更强共识，白酒板块投资依然乐观，茅台攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨。公司市值站上3万亿后，仍有广阔长期空间，上调公司1年目标价至3000元，维持“买入”评级。

国海证券最新研报指出，“十四五”贵州茅台稳健前行，公司作为白酒板块领头羊，定海神针作用明显。未来供需关系仍旧紧张(稀缺属性所致)，叠加金融属性。当前公司销售高峰已过，基本锁定一季度开门红，业绩确定性较高，维持“买入”评级。

信达证券表示，白酒行业正面临行业去产能和龙头酒企扩大市场份额的时期，每个价位带上，具有品牌优势和渠道优势的龙头酒企将在竞争中胜出。茅台品牌、渠道优势兼备，处在行业制高点，竞争优势会继续加强。茅台依然具备五年翻倍的业绩成长能力，增长点来自增量、产品结构适当升级、自营渠道建设等。

数据显示，截至2月9日收盘，贵州茅台年初以来涨幅已接近23%，2020年年涨幅为71%，2019年年度涨幅为103.47%。

自2001年贵州茅台上市以来，已走过了19个年头，公司股价从31.39元/股的发行价一路上涨，如今已站上2500元，股价涨了78倍，市值也站上了3万亿，登顶A股。

本文不构成任何投资建议。

（文章来源：茅台时空）