百度市值破千亿：AI商业化的价值反馈

这两天，资本圈最大的新闻，莫过于百度市值突破千亿大关。去年1月，82美元到现在最高点304美元，较去年1月，百度市值涨幅超270%。

我的第一反应是意外，毕竟百度的价值被低估不是一年两年了，突然之间被正常对待，猛一下子，还有点不适应，但是仔细想想，百度被正常估值，似乎也是情理之中。

AI助力走出“市值洼地”

早在2018年，百度市值就曾经有过一次短暂的价值回归，一度逼近千亿市值，当时百度AI体系初具规模，如今百度AI体系渐入佳境，市值正式破千亿大关，市值的背后是对百度AI体系的认可，百度与谷歌、微软、亚马逊已是全球公认的四大AI巨头。

百度整个生态体系囊括万千，但大抵上能用两个词来归纳：

一个词是稳，瞄准基础技术+核心技术。

相对于语音、视觉等上层应用技术而言，深度学习等底层AI技术才是AI根基，底层AI技术的能力决定了上层应用技术的上限，决定了未来商业化的潜力，百度从最根源的深度学习切入。

《2020人工智能中国专利技术分析报告》显示，在人工智能专利申请量和授权量方面，百度以9364件专利申请和2682件专利授权处于第一位，这是百度连续三年在该报告中总申请量蝉联第一。

AI专利技术是百度AI的底层基础，长远看更是商业护城河。

核心技术上，百度大脑6.0现已成为能力全面、软硬一体的AI大生产平台，实现了“知识增强的跨模态深度语义理解”能力，其结合了知识图谱和深度学习技术，使得人工智能不仅能具备知识，还能持续学习。

百度世界大会上展出的李彦宏与康辉两个虚拟人“小李”和“小康”对话，能听、能说、能看、会思考，集中体现了百度大脑的综合能力。

另一个词是，远。

这个“远”一方面体现在技术上，比如百度不满足于当前取得的技术成就，而是积极探索前沿基础技术，如量子计算、生物计算等前沿AI科技。

以量子计算为例，作为前沿技术领域的重要组成部分，近年来，已经在学术界不断取得突破，从网络安全到金融、医药以及先进制造等行业，借助量子技术的加持，发生颠覆性的变化不无可能，各国对量子技术的发展不遗余力，纷纷将其纳入国家战略，商业潜力更是无远弗届，而百度作为目前国内唯一取得国际认可的量子生态，随着量子技术的普及与发展，未来也将有望成为百度AI体系下的顶梁柱。

另一方面体现在价值思考上，目光更长远，集中体现在百度飞桨的开源生态上。

对于百度而言，为国内开发者们提供了一种新的选择，也使得百度自身在人工智能方面掌握了自主权，背后是智能时代操作系统，商业潜力参考谷歌的安卓系统，无需赘言。

对于整个中国的人工智能产业而言，意义更是重大。高科技行业最终拼的还是人才体系，百度在不久前发布了飞桨“大航海”计划，针对面向核心开发者的“领航”、面向人才培养的“启航”和面向产业智能化升级的“护航”三个部分，在未来三年内投入总价值5亿元的资金与资源，帮助国内500多高校培养5000位AI教师，继而培养越来越多的AI应用人才。

美国经济学家、西北大学教授Robert Gordon在《美国增长的兴衰》一书当中，提到1942年到1945年二战期间，美国的劳动生产率突然有了30%的提升。原因是几乎所有的高科技都迅速产业化，从吉普车到雷达、喷气机等，新技术的扩散以前所未有的速度发生，带来了劳动生产力的跃升，支撑了美国经济的发展，战后一跃成为霸主。

AI作为当下高科技的代名词之一，在购物、搜索、娱乐等应用场景下，都显著的提升了效率，高科技人才梯队的完善未来有望进一步提升整个行业的生产效率。移动互联网时代，靠着人口基数中国领先世界，移动互联网的下一幕人工智能时代，AI人才体系的成熟为中国继续领跑提供了可能性。

在布局上，百度人工智能体系所涉足的技术领域更加全面，而AI独角兽企业们，科大讯飞(002230,股吧)的AI开放平台专注于智能语音，而旷视科技、商汤科技等企业的AI开放平台则侧重于计算机视觉的研究；海康威视(002415,股吧)侧重于视频感知的开放平台。

科大讯飞市值一度在千亿体量，相比而言，不算百度移动生态，单就AI层面百度就已经被严重低估了。如今，破千亿是是对百度AI生态体系的认可，全球多家机构加持，看高百度股票也是情理之中。

AI商业化前景获资本市场认可

百度破千亿大关，更像是资本市场看好AI商业化前景的“连锁反应”，破千亿只是一个迟到的结果。

智能云方面：

百度云一方面依托百度自身的生态，在金融、医疗、旅游、交通等领域切入一个不小的市场；另外一方面，跟AI技术的融合，可以形成很多整体的解决方案。

数据比任何商业分析更具穿透力。按照百度智能云在2020百度云智峰会上展示的数据，百度智能云AI Cloud的活跃客户数同比去年增长了65%；同时IDC也在《中国人工智能云服务市场研究报告》中披露，百度智能云在2020年以27.5%的市场份额排名第一，也是百度智能云连续三次在AI Cloud市场中排名第一。

对于百度自身而言，智能云像是一个枢纽，领先的AI技术正在通过百度智能云输送到各行各业，将百度AI战略更好的落地到各应用场景之中。

造车及Apollo方面：

与吉利深度合作进军整车制造，可以把自动驾驶技术深入应用至产业端，开辟汽车业务的第二增长曲线，为国内自动驾驶技术的应用打造一个样板，未来也可能把自动驾驶能力对外做输出，以促进智能汽车领域在产业端发展。

相比市面上的造车企业，比如恒大等公司，市值被捧上天了，而百度造车的价值在市值上的体现并不明显。

尽管市值体现的不明显，但是技术上却是硬实力，无人驾驶方面根据国际权威机构Navigant Research发布的自动驾驶竞争力榜单显示，百度与Waymo、Cruise、Ford Autonomous Vehicles被列入第一梯队。

2020年4月百度Apollo Robotaxi自动驾驶出租车就已落地长沙。

在即将到来的物联网时代，智能设备种类越来越多，人们与信息的交互入口也越来越多，而智能汽车则是少有的能够建立起完整的“软硬生态一级入口”。

所谓"软硬生态一级入口"，其实就是中心化的内容、服务入口。无论是PC还是智能手机，本质上的都是一个信息与服务的入口平台，PC时代是搜索，移动互联时代流量分发。

而物联网时代，随着可以交互的设备数量增加，内容服务入口是呈去中心化分布的。这就意味很难再出现新的中心化的一级软硬件生态入口。

因此，作为出行经济的新平台，智能汽车中心化的入口价值不言而喻，百度软件层面靠Apollo，硬件与吉利共同打造，在软硬生态一级入口上布局长远。

小度：

根据Canalys统计的数据，在2020年上半年全球智能音箱的销售中，小度音箱的销量仅次于亚马逊和谷歌位列全球第三。

吴军博士在得到授课时提到，物联网的规模，最保守地估计，会有500亿个设备（包括我们人自身连到网络中）。透过智能音箱现在在家庭中的融合程度来看，其实适合充当这个整合场景的中心化“遥控”。

从这个意义来看，小度智能音箱的价值还尚未被充分挖掘，搭载DuerOS，成为家庭常备硬件之后，对爱奇艺、搜索、视频等流量的提升，以及更多互联网服务上可能会有更大想象空间，这个模式可参考苹果和亚马逊，成为家庭物联网时代的入口，未来价值可期。

最后：

百度各条产品线的价值，一直以来被低估，高盛在某段时间内，把云、AI、消费级智能业务、Apollo无人驾驶生态，总共估值到百度的15%，这是一个相当低的估值。

但是，现在高盛、巴克莱等都修正了估值的模型，为百度的云、Apollo等AI业务进行独立估值，如今破千亿，是一次合理且正常的价值回归。

百度之前一直被低估，很大的一部分原因可能是布局前言，资本市场上曲高和寡，如今各产业线已经布局稳妥，囊括汽车、家庭等多个高频应用场景，各大应用场景的未来潜力，静待花开，如今的千亿市值更像是一个开始，随着技术落地与应用场景的完善，未来估值会延续一定的惯性。

当然，对百度的合理估值，是一个长期的过程，这次百度破千亿大关，是合理的认可，但是被长期低估的百度，不排除回调的可能性，毕竟认可也是螺旋式上升的。

不过对于百度而言，应该也早已习惯，毕竟耐得住万丈孤独，方能装的下星辰大海。

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（张洋 HN080）