汇丰研究：上调嘉里物流(00636)目标价至26.08港元，重申“持有”评级

智通财经APP获悉，汇丰研究发表报告表示，上调嘉里物流(00636)目标价至26.08港元，重申“持有”评级。

该行表示，嘉里物流获顺丰控股斥资175亿元收购51.5%股权，交易作价每股18.8元，同时将台湾业务及属于重资产的香港仓库出售给母公司嘉里控股，涉资135亿元，预期派发每股7.28元特别股息，两宗交易总现金价值为每股26.08元，相当于2021年该行对其预期市盈率27.1倍。

该行称，按7个仓库的总建筑面积计，每平方尺估值为3283元，低于2019年出售两个仓库的3725元水平。本次交易的隐含息税前收益率为3.7%，高于2019年交易的2.2%。

该行认为，交易完成后嘉里物流将成为顺丰在大中华区以外的国际分支机构，考虑到嘉里物流在东南亚的强大影响力，将相互受益，嘉里物流还有望从顺丰的IT研发中受惠。但该行认为，由于交易细节已公布，直到交易完成之前该股缺乏催化剂，重申“持有”评级，目标价上调至26.08港元，与交易要约价一致。