招银国际:维持三一国际(00631)“买入”评级 目标价调高85.5%至10.5港元

财经
2021
02/18
18:32
亚设网
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招银国际:维持三一国际(00631)“买入”评级 目标价调高85.5%至10.5港元

招银国际发布研究报告,维持三一国际(00631)“买入”评级,目标价由5.66港元上调85.5%至10.5港元。


该行相信,矿车的快速扩张将使三一从金属价格上涨中受益。此外,工业机器人和破碎机将成为公司的重要增长动力。虽然该行将2020-22年盈利预测下调6-9%,主要由于产品结构变化和政府补贴降低,但是该行认为,不断推出新产品将有助于公司实现可持续增长,从而提升估值。

报告中称,预计2020年宽体卡车销量将达到1100辆,预测在国内外需求推动下,公司2021年将交付2000辆。特别是了解到公司已经在海外赢得600台订单。目前,60吨是主要型号。公司已开始推出70吨宽体车,并有望在未来推出80吨和100吨车型。该行预计,宽体卡车的收入贡献将由2019年的12%增至2022年的23%。

招银国际表示,在环保政策推动下,中国机械制砂产量呈上升趋势,占比由2011年的60%增至2019年的75%。该趋势持续推动对破碎机的需求。公司计划2021年推出破碎机,重点是中高端市场。该行预计这将于2021年起成为新的增长动力。

报告提到,2020年初,公司与三一集团(母公司)成立合资企业三一机器人,以发展感知、自主决策和自动控制领域的技术。该合资企业专注于电动叉车、自动导引车和工业机器人的组件。该行预计,合资企业于2020年起通过内部销售产生收入(占总收入的2-3%)。

(文章来源:智通财经网)

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