西水股份踩雷信托致巨亏超200亿！回复监管详解三大原因 天安财险正开展清产核资

2月18日晚，西水股份发布公告，针对1月26日上交所关于西水股份2020年业绩大幅预亏相关事项的问询进行答复。

西水股份曾在1月25日发布业绩预亏公告，预计2020年度净亏损87.36亿元左右，扣除非经常性损益后的净亏损为271.23亿元左右，与上年同期的-8.62亿元相比下降3047.72%左右。

在此次回复中，西水股份再度直指2020年出现巨亏的主要原因是子公司天安财险上半年对投资资产计提减值准备577.45亿元所致。至2月18日收盘，西水股份最新市值仅35亿元。

三大因素拖累业绩

西水股份2020年出现大额亏损皆因子公司天安财险投资踩雷所致。西水股份直接持有天安财险35.88%的股权，通过旗下三家合伙企业恒锦宇盛、金奥凯达、国亚创豪间接持有天安财险14.99%的股权，合计持有并控制其50.87%的股权。

针对西水股份2020年业绩出现大额亏损，上交所要求其核实并补充披露具体原因，并在2020年年度报告中就公司持续经营能力充分提示风险。西水股份回复称，公司2020年出现大额亏损主要由以下三个原因造成：

1、2020年上半年，天安财险持有的信托产品等资产到期后发生实质性违约，为真实反映截至2020年6月30日的财务状况和经营情况，天安财险对截至2020年6月30日的相关投资资产进行了减值测试，经测试，该类投资存在重大减值迹象，天安财险计提投资资产减值准备 577.45 亿元，影响 2020年度归属于上市公司股东的净利润-207.24亿元。

2、2020年6月30日，天安财险对投资持有的股权投资基金按质押股票市值等情况重新进行估值，公允价值变动损益为-79.41亿元，影响2020年度归属于上市公司股东的净利润-28.49亿元。

3、天安财险上半年净利润为-646.70亿元，按持股比例计算，应付控制的结构化主体第三方投资人(三家合伙企业LP)款项为-96.94亿元，形成的超额亏损31.52亿元由母公司来承担，影响归属于上市公司股东的净利润-31.52亿元。

不过，在此前公告中，西水股份认为公司不再拥有对天安财险的控制权，根据《企业会计准则》，公司不再将天安财险纳入合并财务报表的合并范围，对天安财险的股权投资指定为非交易性权益工具投资，将其转入金融工具核算。会计核算方法变更后，归属于西水股份股东净利润增加183.68亿元。

天安财险正开展清产核资

上交所在此次问询中要求西水股份补充披露公司资产减值测算过程，并充分论证减值计提金额是否准确、恰当，以及说明减值迹象出现的具体时点，是否存在前期计提不足和前期业绩虚假或调节利润的情形。

西水股份回复称，天安财险已按照函件要求认真安排相关核查等工作，但因问题涉及工作量大且有待进一步核查。天安财险于近日回复公司：“2020年7月17日，中国银行保险监督管理委员会对我司实施接管，我司正在开展清产核资工作，相关事项有待进一步核查。”因此，我公司将持续关注工作函的回复进展，及时履行信息披露义务。

根据公开信息，至2019年末，天安财险的金融投资资产为461.49亿元，包括集合信托投资计划、不动产投资计划、银行理财、未上市企业股权等。其中，信托产品为278.99亿元，占整个金融投资资产的57.36%。

其中，信托产品全部为新时代信托。截至2020年6月30日，天安财险直接持有的28笔信托本金284.44亿元，应计利息11.76亿元，本息合计296.2亿元。截至2020年9月4日，新时代信托蓝海计划1109号、1308号、1273号、1291号等16只信托产品出现逾期，逾期金额达到184亿元。

以下为天安财险投资的部分新时代信托情况：

数百亿的信托计划都投向了哪里？西水股份曾公告表示，天安财险所持新时代信托产品均是新时代的集合资金信托计划，底层资产为非上市权益类资产，每一个信托产品对应的都有股权质押等担保增信措施。不过，从初步核查情况看，底层资产的担保物可能存在担保不足情况，其担保有效性需要进一步核实。

目前，新时代信托、天安财险均处于被接管状态。1月22日，新时代信托披露称，在各方共同努力下，公司近期已基本完成清产核资工作。中介机构正在抓紧起草有关书面报告，为制定兑付方案、推进风险处置等下一阶段工作提供依据和基础。目前，公司在接托管组指导下，已同步开展接洽意向战略投资者、研拟风险化解方案等相关工作。

定期报告多次出错

针对西水股份在编制定期报告时还曾多次出现重大差错，上交所亦要求西水股份核查原因防范再次发生类似事件。

例如，此前天安财险年报差错亦影响西水股份财报。对此，西水股份回复称子公司天安财险2020年半年报对2018年及2019年的重大会计差错进行了追溯调整，根据相关规定，公司对此进行了更正并追溯调整了2018年度及2019年度财务报表。

在最近的三季报发布中，由于财务人员未将天安财险会计核算方法变更产生的投资收益计入非经常性损益，导致三季报相关数据错误。后根据更正，2020年前三季度，西水股份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润从此前的-87.49亿元变更为-271.18亿元。

西水股份表示，2020年三季报披露后，公司自查发现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润存在差错，之后对上述差错进行了更正，本次更正不影响公司2020年三季度合并报表数据。

西水股份表示，今后，公司将进一步提高全体人员的内控意识，同时加强内控管理和会计核算管理，加强对内控制度的普及和培训力度，提升内部控制能力，并根据《企业会计准则》的指引，不断提升会计核算管理水平和会计信息的质量，以避免类似情况的发生。

（文章来源：信托百佬汇）