新京报贝壳财经讯（记者程维妙）经历了2020年大幅让利1.5万亿后，有业内人士预计今年银行或迎来“休养生息”阶段，贷款利率将由降转稳。2月20日公布的最新贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均已连续10个月保持不变。不过央行近期公布的数据显示，去年底新发放贷款加权平均利率还在下降。
根据央行春节前发布的《2020年第四季度货币政策执行报告》（下称“《报告》”），2020年12月新发放贷款加权平均利率5.03%，比9月下降0.09%，同比下降0.41%。其中个人住房贷款加权平均利率5.34%，比9月下降0.02%；企业贷款加权平均利率为4.61%，创有统计以来新低。
在LPR基础上“加价”的一般贷款占比也在减少。《报告》显示，2020年1月有77.62%的一般贷款利率是在LPR基础上加点，12月时下降到69.28%；利率低于LPR的贷款占比则从20.63%扩大到23.63%。
“LPR改革持续深化，贷款利率隐性下限被完全打破，利率传导效率进一步提升。”央行评价道。
对于本次最新一次LPR报价，中国民生银行首席研究员温彬分析称，这符合市场预期。一方面我国经济在疫情冲击后稳步恢复，LPR水平保持稳定，与经济平稳运行的实际需要相适应。另一方面体现了货币政策保持连续性、稳定性、可持续性，对实体经济复苏提供必要的支持。
近期公开市场操作（OMO）、中期借贷便利操作（MLF）利率未变也预示着本月LPR大概率保持不变。两天前（2月18日），央行等量续作MLF，释放中性信号。
值得一提的是，比起操作数量，央行在《报告》中指出，判断短期利率走势首先要看政策利率是否发生变化，主要是央行公开市场7天期逆回购操作利率是否变化，而不应过度关注公开市场操作数量。2月18日央行又通过主管的《金融时报》发文重申了这一点。
央行还在《报告》中提到，引导市场利率围绕央行政策利率波动，有效发挥政策利率的中枢作用。“从效果上看，市场利率逐渐向政策利率回归，并围绕政策利率波动。”温彬表示。
数据显示，作为市场利率指标之一的银行间质押式回购利率DR007，从年初低于公开市场7天期逆回购操作利率2.2%，逐渐回归到2.2%水平之上，近期在2.2%上下波动更加明显。1年期同业存单发行利率也从低于1年期MLF利率2.95%，回升到2.95%之上，进一步明确了政策利率的中枢地位。
中信证券明明债券研究团队预计，当前货币政策依然“稳”字当头，预计后续货币政策仍以OMO、MLF和再贷款再贴现等政策工具为主，LPR报价在维持十个月不变后大概率仍将维持稳定。温彬认为，下阶段央行将更加注重对价格的引导，短期内政策利率调整的概率不大，LPR也将大概率维持稳定。
新京报贝壳财经记者 程维妙 编辑 徐超 校对 李项玲
（张洋 HN080）
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