水滴公司要赴美上市 逃不脱用爱心导流“卖保险”的质疑

日前，有消息称水滴公司将在未来一个季度内赴美上市，估值或达百亿美金。不过，水滴方面对此的态度却是“不予置评”。

日前，互联网保险平台——水滴公司赴美上市的消息再次传出，引发业内外广泛关注。消息称水滴公司将在未来一个季度内赴美上市，估值或达百亿美金。不过，水滴方面对此的态度却是“不予置评”。提到水滴公司，大多数人首先想到的可能是“水滴筹”，因为经常会在朋友圈看到与之相关的大病众筹信息。事实上，水滴筹仅仅是水滴公司的其中一项业务，主要为水滴公司导流。除此之外，水滴公司旗下还有水滴互助和水滴保险商城等业务，前者留住用户并盘活流量，后者则完成流量的转化及变现。不过，水滴公司的这套“众筹-互助-卖保险”的闭环业务模式，也引发了不少业内外人士的质疑。

水滴公司的由来

说到水滴公司，不得不提其创始人沈鹏。沈鹏1987年出生在山东，其父亲早年便是中国人民保险公司的一名员工。

2010年，沈鹏从中央财经大学毕业后，作为第10号员工加入美团创业团队。沈鹏深得美团王兴的赏识和信任，在2011年美团成立一周年的内部会上，王兴曾以沈鹏为例，表达了自己的用人观。

在美团工作期间，沈鹏曾先后担任了多个重要岗位。2013年，沈鹏还参与创建了美团外卖，同时担任全国业务负责人。

2015年底，与大众点评合并后的美团，配送员达到十几万人，彼时沈鹏经常会遇到一些年轻同事或其家人得重病的情况。保险家庭成长起来的他，在帮同事号召筹钱的过程中，嗅出了众筹互助领域的“商机”，并再度关注到了保险。

2016年4月，沈鹏离开美团开始自己创业，于是水滴公司的运营主体北京纵情向前科技有限公司就此成立，沈鹏担任公司创始人兼CEO。

水滴公司成立后，推出的第一个业务就是水滴互助。互助的模式最早起源于美国，在互联网的时代里，网络互助模式是一种基于场景化大数据打造的互助社群。

简单来说，加入水滴互助社群后，会员如果不幸患上重大疾病或遭遇意外，可以按照“一人患病，众人均摊”的规则获得一笔医疗资金。

水滴互助上线后，发展势头非常迅猛。2016年8月，仅上线三个多月，水滴互助便迎来自己第100万位用户，成为国内首个用户数突破百万的独立互助保障平台。

看到网络互助的巨大发展空间后，水滴公司趁热打铁，上线了自己的第二个业务——“水滴爱心筹”。次年1月，“水滴爱心筹”进行品牌升级，即形成现在的“水滴筹”。自此，水滴公司的三大业务中，两个已基本成型且增长迅猛。

不过，水滴公司还有更加深远的规划。一年后，水滴公司又启动了水滴保险商城，至此公司形成走路更稳的“三条腿”模式。

彼时，水滴公司对水滴保的上线评价为“确立了健康保障领域首个成熟、场景化、生态化的商业模式，影响了整个行业的发展走向。”

用爱心导流卖保险遭质疑

对大多数从朋友圈接触到水滴的人而言，水滴公司似乎只是个公益机构，跟资本市场貌似扯不上任何关系。但事实上，水滴公司并没有人们认知中的那么“单纯”。

水滴公司在创始人沈鹏的带领下，经过五年的发展，已由水滴筹与水滴公益组成社会责任板块，由水滴保险商城与水滴互助组成了商业板块。两大板块共同搭建起了水滴公司“事前保障+事后救助”的闭环保险保障生态场景。

不过，针对此次上市传闻，外界最关心的或许是水滴公司到底靠什么赚钱？

从盈利模式来看，水滴公司目前已构建了“众筹-互助-保险”的业务闭环模式，在这一闭环模式中，定位于个人大病救助平台的水滴筹主要起到引流作用，主打网络互助的水滴互助则留住用户并盘活流量，而水滴保险商城则是整个业务模式中完成转化变现的“奶牛”。

据媒体报道，沈鹏曾在接受采访时就曾表示，希望通过互助和筹，为保险业务打下基础，因此水滴公司前两年的发展重点并不在保险业务。

去年7月，沈鹏也曾表示，水滴公司目前仍不以盈利为目的，其在指标上的优先级顺序被明确为用户规模、保费规模、盈利。

目前，从用户规模方面来看，水滴公司已通过水滴筹、水滴互助业务，积累起了一大批用户。据公开的数据显示，截至2020年6月底，水滴公司全平台（水滴筹、水滴互助、水滴保险）独立付费用户数已达3.3亿人，其中保险业务累计保障用户数超1亿，保障家庭数近6000万。

但是，水滴公司依托水滴筹等业务来聚拢大量人气，最后靠售卖保险来盈利的互联网商业模式，也引来了不少质疑。

可以看到，水滴保险商城是水滴公司最主要的收入板块。爱心捐款人士在水滴筹完成捐赠之后，会跳到保险的购买页面，因为捐款人当时看到受捐人的种种不幸，会感到“明天和意外真的不知道哪个先来”，因此为自己或家人购买保险的意愿也突然增强。

有业内人士也表示，水滴保险商城在上线前，水滴公司就已经推出了水滴互助和水滴筹，除了为商城贡献最早期的用户外，还提供了一个保险场景，把人世间的不幸都展现在了捐款用户面前，为销售保险做了铺垫。

在微博上，也有不少网友对水滴公司的上市提出质疑。不过，在种种的质疑声中，目前水滴公司似乎已经实现盈利。

据媒体报道，水滴保险商城2020年上半年每月的年化签单保费已达到10亿元左右，使得水滴公司在今年4月、5月实现了单月盈利。

资本宠儿谋上市

事实上，水滴公司上市的消息早有传闻。去年7月23日，据彭博报道，水滴公司最快在2020年年底前完成上市，估值预计为40亿至60亿美元，并正以20亿美元的估值在一级市场中融资2亿美元。

水滴公司当时回应“没有明确IPO计划，但会保持探索资本市场的可能性。”之后，水滴公司完成2.3亿美元D轮融资的消息传出。

去年10月，据IPO早知道报道，水滴公司计划2021年一季度赴美上市，募资规模在5亿美元左右。彼时水滴公司的回应也是不予置评。

实际上，作为互联网保险平台之一，水滴公司在传上市之前就已深受资本青睐。

据企查查显示，水滴公司成立以来已有7轮融资历程，总额超过30亿元人民币。

2016年4月，刚成立的水滴公司便获得美团、初心资本等参与的种子轮融资，融资规模为850万元。

一个月之后，又立即得到了来自腾讯、美团点评、IDG资本、高榕资本、点亮基金、真格基金等参与的5000万元天使投资。

2017年再获1.6亿元A轮融资；2019年又先后获得约5亿元B轮融资和10亿元的C轮融资。

去年8月，水滴公司再度获得由瑞士再保险集团和腾讯联合领投，IDG资本、点亮全球基金、高榕资本等老股东跟投的2.3亿美元D轮融资。

去年11月底，水滴公司又得到腾讯投资1.5亿美元的战略投资金额。

据媒体报道，对于投资水滴公司，腾讯投资部董事总经理余海洋表示，主要是看好互联网健康险领域的市场潜力。

也就是说，抛开水滴公司旗下的水滴筹和水滴互助两大业务，最被资本看好的还是其代表互联网健康险的水滴保险业务。

不过，有分析人士表示，目前国内尚未明确网络互助平台的监管主体和监管制度，但水滴公司的业务又具有一定的金融和保险属性，如果寻求上市，海外的可能性更大。若单把保险商城业务分拆出来上市，想象空间也很有限，如果互助与众筹业务有变化，保险商城未来的获客也会受到影响。

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（冉笑宇 ）