受益于再通胀交易，油价从周一（2月22日）晚间开始持续上行，隔夜WTI原油期货一度涨超3%，站上61美元；布伦特原油也上破64美元/桶。 周二亚盘开盘前，WTI原油期货短线上扬0.5美元/桶，突破62美元/桶，布伦特原油期货涨幅扩大至5%，现报65.65美元/桶。
当前市场对经济复苏前景非常乐观，美国银行最新上调美国今年GDP增长预期至6.5%，此前预期为6%；上调明年GDP增长预期至5%，此前预期为4.5%。高盛还上调了其对油市的预期。
一个月前，当布伦特原油价格徘徊在55美元附近时，高盛就高调唱多，预计布伦特原油价格今年夏天就能达到65美元/桶。
才40天过去，布油价格已经大幅反弹，截至周一攀上64美元，今年以来已上涨22%左右。
而在最新报告中，高盛预计第二季度布伦特原油价格将达到70美元/桶，第三季度达到75美元/桶。换言之，短短一个月内，高盛就将布伦特原油价格较此前预期提高足足10美元/桶。
为什么高盛又改报告了？在研报中，该行详细道出了其看涨原因。
高盛预计，7月底全球原油消费需求将回升至疫情前的水平，而主要产油国的产出对价格上涨可能仍然“高度缺乏弹性”，原油产量增长将落后于需求复苏。
Damien Courvalin为首的高盛分析师在报告中表示：
“在冬季的需求旺盛期之后，今年春季的原油供应缺口将进一步扩大，因为OPEC+产量增长将落后于我们预期中的需求复苏速度。”
具体来看，关于供应缺口问题，高盛列出了4大原因：
1． 在全球库存下降速度加快的情况下，OPEC+的增产将难以达到供需平衡的水平。
2． 目前没有迹象表明，北美以外的大多数非OPEC+产油国的石油生产活动将增加，意味着未来一年的石油供应可能比该行估计的减少90万桶/日。
3． 美国页岩油产量的关键驱动因素——大型勘探商和生产商仍将重点放在向股东分红上，不会有很多新的开采计划。
4． 拜登对伊核谈判的态度不甚明朗，伊朗的原油产量短期内可能不会增加。
高盛还特别提到了寒潮之后得克萨斯州原油产业的状况。受美国得州的严寒天气影响，2月份全球石油市场供应紧缩，低于10万桶/日，高盛预计本月全球石油市场将出现150万桶/日的缺口。因基础设施受损和得州极寒天气的影响，3月份的石油产量将减少20万桶/日。
除了供应方面的问题，高盛认为，低库存、高成本和投机资金流入也是价格上涨的主要原因：
“我们认为，由于基本面因素、短期内更高的边际成本以及持续的通货再膨胀循环，原油价格会更快地回升，并高于我们此前预测的65美元/桶。”
高盛指出，油价反弹至新冠疫情之前的水平，也受到受沙特单方面减产和需求前景改善的推动。最后，投资者利用原油为通货再膨胀环境做准备，也支撑了此次反弹。
值得注意的是，高盛原来也十分看好石油板块。
近日油价升温也带动了石油板块股价的升高。高盛的分析师指出，随着运输市场的复苏，石油板块今年将上涨54%，为投资者带来现金回报。
高盛预计，由于疫情期间需求急剧下降，2020年石油和天然气价格暴跌，2021年下半年该行业将出现强劲复苏。
以Michele Della Vigna为首的高盛分析师在本周发表的一份报告中写道：
“展望2021年，我们认为，油价复苏、下游利润率提高和成本削减等因素的综合作用，欧洲综合性大型石油公司将进入正收益周期。”
尽管欧洲大型石油公司股价自去年10月低点以来已上涨约40%，但高盛表示，其看好的石油类股价格仍将上涨约20%至50%。
高盛之后，摩根士丹利也将第三季度布伦特原油价格预期上调至70美元/桶。
大摩称，今年以来，全球油市供应缺口处于280万桶/日的水平，未来或将进入至少是2000年以来石油供应最紧缺的一个季度，预计油市的行动比此前预期的还要更快。目前全球新冠肺炎新增病例数字正在下降，出行数字的下降趋势将要见底，而目前新兴市场经济体的炼厂正在以疫情前的水平运作中。故此上调第三季度布伦特原油价格预期值70美元/桶，第四季度为65美元/桶。
阿塞拜疆国家石油公司（SOCAR）交易主管则表示，预计今年油价将达到80美元/桶。
大宗商品交易巨头托克集团预计石油市场未来数月将更加坚挺，因全球大部分地区将解除防疫封锁，加之美国近期极寒天气造成产量下降，都将使供应前景趋紧。托克集团石油交易联席主管Ben Luckock表示：
“进入夏季市场会有强劲表现，非常看好今年夏天全世界多数地区解除封锁的前景。得州的情况也给了市场动力。”
Luckock称，市场可能低估了上周美国中部遭遇空前寒流的影响。他表示，2月产出因此损失了大约4000万桶，大部分来自二叠纪盆地，成品油产出也可能有类似程度的损失。另外，大约5%停产的油井可能永远都不会复工。
（娄在霞 HN151）
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