今天的盘面，满满的“股灾”既视感，尤其是抱团股，再次集体趴下。春节过后，以白酒、消费、医药为代表的抱团基金重仓股，出现集中大幅杀跌，而过去较冷门的煤炭、有色、化工等顺周期板块，则纷纷大涨。对投资者来说，是继续跟随抱团，还是另谋高就，就成了股民最紧要的问题。
抱团股再遭重锤
今天，A股三大股指开盘便一路下挫，全天也没啥像样的反弹。至收盘，沪指跌1.99%，深成指跌2.44%，创业板指跌3.37%。其中创业板指盘中一度跌破3000点。
个股方面，今天倒是没有出现此前的那种极端涨跌比情况，基本是涨跌各半。可下跌公司中，跌的最惨的又是基金抱团股。
今天，公募基金重仓前20公司(仅看A股)中，除了受百亿级回购刺激而上涨的美的集团外，其余19家公司都是下跌的，泸州老窖跌停，宁德时代跌超7%，五粮液、隆基股份和山西汾酒跌近7%，贵州茅台、中国中免、顺丰控股和亿纬锂能跌超5%。
再看节后的话，短短的5个交易日，A股公募重仓前20公司中，除了中国平安累涨外，其余均出现回调，甚至不少是大幅回调。泸州老窖、山西汾酒和亿纬锂能跌超20%，中国中免和药明康德跌近20%，贵州茅台、宁德时代、迈瑞医疗、海康威视和长春高新则跌超15%。
“旧抱团”瓦解？
随着节后抱团股的持续下杀，市场关于“旧报团”瓦解的声音越来越多。昨天，国泰君安研究所所长黄燕铭就表示，未来随着流动性边际收紧，市场的核心注意力将从原先的流动性驱动转向盈利驱动，这将对旧抱团股形成持续的估值压制。当旧抱团股出现回调时，机构会再次继续根据盈利与估值的匹配度来选择、形成新的抱团股。
而在流动性加速收紧预期压低风险偏好下，黄燕铭认为，绩优蓝筹仍是下一阶段的交易方向，目前需要积极布局仍未抱团的绩优蓝筹。至于方向，黄燕铭认为重点在周期。
在此之前，中信建投首席策略分析师张玉龙也表达过类似的观点。张玉龙认为，在PPI回升过程中，PPI将引领整个工业企业利润的回升，盈利驱动的行情将取代估值提升的行情，交易通胀已成为当前市场的主线。
当然了，也有人认为，抱团并不会轻易瓦解。前海开源杨德龙，在节后抱团股持续大跌的时候，不止一次的表示，业绩优良、受到机构追捧的白龙马股还会继续领涨两市。当前抱团股出现较大的调整，最主要的内因是获利回吐的压力。
未被公募抱团的高ROE公司
无论如何，当前基金抱团股惨跌是不争的事实。如果说抱团股当真有此一劫，要来一次大的回调的话。那在那些尚未被公募基金抱团的股票中，有没有什么优质的股票呢？
而何为优质？量化到具体指标的话，在资本市场中能够达成共识的，或许就是那些能够连续多年取得超高ROE(广泛认为10%及以上)的公司。
为了找到这些股票，这里有几个筛选步骤：
1、未出现在各公募基金4季报10大重仓股名单中；
2、在余下公司中，筛选出近5年ROE(其中2020年是Q3ROE)超过10%的公司；
3、按近5年ROE均值排序，取前50家公司。
下图就是筛选出的50家公司名单：
医药生物居多
从行业分布看，上述50家公司中，医药生物分布较多，有8家。其次是公用事业、化工、机械设备和轻工制造，均有5家。
近9成PE不足40倍
从估值角度来看，上述50家公司的市盈率(TTM)，有44家公司是小于40倍的，占比88%，有24家公司更是在20倍以下。市盈率最高的是日辰股份，为71.23倍。最小的广宇发展，只有4.11倍。
8成股票节后上涨
从涨跌幅角度来看，上述50家公司中，节后有40家公司是上涨的，占比80%。其中佳发教育涨近20%，奥飞数据涨近16%。此外，银都股份、好太太、海利尔、德艺文创、飞荣达这5家公司也涨超10%。而在下跌的10家公司中，跌幅最大的是皮阿诺，节后下跌7.23%。
可以说，未来的行情，不管是继续以大为美，还是切换为小而美，当前越来越多的业内人士认为，2021年将是投资难度系数暴增的一年，2021年要有盈利兑现意识。
（文章来源：东方财富研究中心）
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