网易有道(DAO.US)Q4财报：营收及增速均超市场预期，经营性现金流为正

智通财经APP获悉，2月25日晚间，智能学习公司网易有道(DAO.US)公布了2020年第四季度及2020财年未经审计财务报告。

财报显示，网易有道2020年第四季度净收入达11.07亿元，同比增长169.7%。毛利率提升至47.5%，去年同期为29.8%。经营性现金流再次转正，达1.29亿，这是网易有道在2020年第三次实现正向经营性现金流。

第四季度，网易有道学习服务净收入达7.32亿元，同比增长198.8%。该增长主要归因于有道精品课K12正价课付费人次大幅增长以及客单价的提高。学习服务的毛利率从上年同期的30.0%增长到了53.9%，主要归因于规模效应以及教职薪酬结构的进一步优化。

网易有道第四季度的在线课程销售额为11.19亿元，同比增长222.8%;有道精品课销售额10.36亿元，同比增长268.8%。作为主要增长引擎，有道精品课K12业务销售额再创新高，达7.67亿元，同比增长354.6%;正价课付费人次达65.92万人，同比增长309.2%。有道精品课持续扩大师资和服务团队，增加了42名主讲老师，截至2020年12月31日，共计214名主讲老师，3786名辅导老师。

学习产品方面，网易有道第四季度净收入达2.37亿元，同比增长253.8%，主要由有道词典笔销量增长所致。报告期内，网易有道推出全新智能学习硬件有道词典笔3，实现了“超快点查”及“互动点读”两大功能创新。学习产品的毛利率从2019年同期的26.7%增长至39.5%。

2020年第四季度网易有道市场营销费用为8.05亿元，上年同期为2.06亿元;研发费用为1.28亿元，上年同期为0.89亿元;归属于普通股股东的净亏损收窄至4.48亿元。

全年来看，网易有道2020年共实现净收入31.68亿元，同比增长142.7%。学习服务净收入为21.55亿元，同比增长207.9%;学习产品净收入为5.40亿元，同比增长255.1%。公司整体毛利率达45.9%，2019年为28.4%。有道精品课K12正价课付费人次163.96万，同比增长了357.0%。

截至2020年12月31日，网易有道现金及现金等价物、定期存款和短期投资合计11.94亿元，公司在线课程递延收入为13.56亿元。

2月16日，网易有道披露已完成700万股美国存托股(ADS)公开发行，发行定价为34美元/ADS，扣除承销商佣金和相关发行费用，融资净额约2.32亿美元。本次增发引入了UBS

Global Asset Management、Credit Suisse Asset

Management等优质长线投资机构，Orbis等老股东继续增持。此外，网易集团(09999)还将向有道提供3亿美元授信。