从通策医疗看抱团股的投资风险

6个交易日股价跌逾20%，曾经的抱团股通策医疗近期出现持续大跌，由此可见，抱团股并非没有风险，尤其是那些估值不算便宜的抱团股，可能已经有很强的泡沫，在大盘调整的过程中，泡沫可能随时破灭。

再好的股票，股价也不能涨到天上去，例如通策医疗，虽然它2020年前三季度的每股收益高达1.23元，但是它的股价也到了300元附近，动态市盈率高达176倍，每股净资产只有不到7元，所以不管从市盈率还是市净率的角度看，通策医疗的股价都有些偏高了。当然，如果未来它的业绩和成长性都没问题的话，随着时间的推移，高企的股价也会在业绩不断增长的支持下显得不那么贵，但是在此时此刻，用抱团方式催高的股价就显得那样高处不胜寒，毕竟还有很多股价低廉、业绩尚可的二线蓝筹股值得大资金挖掘，那么这些抱团股也就出现了比价劣势。

类似的风险可以出现在任何一只抱团股身上，毕竟能够被大资金抱团炒作的股票，已经没有哪一只还能用便宜来评价，那么对于这些高价抱团股，投资者最佳的应对策略还是观赏、敬而远之。

再看通策医疗，在2017年的时候股价最低只有22.5元，如果再往前推到2005年，股价最低只有1.56元，这就是说，在过去三年乃至15年的时间里，通策医疗的股价涨幅分别达到了10多倍及200倍，这样巨大的涨幅甚至不输给贵州茅台，贵州茅台的最大涨幅也不过100倍。

这就是说，投资者如果现在追高买入抱团股，无异于在给过去的价值投资者接盘，帮助他们高价获利出逃，这些价值投资者和投机者不同，投机者在看到股价调整到位的时候还会重新买入炒作下一轮行情，但是价值投资者一旦退场，将会是一只股票的最大悲哀，因为他们一旦选择了其他股票买入并持有，除非那只新的股票也能够高位出逃，否则他们很难重新买回已经卖出的股票，或许在很多年的时间里，这些抱团股都会受到上方套牢盘的压制而无法重新走强。

对于正在持有这些抱团股的投资者，本栏建议还是应该逢高减持，毕竟市盈率更低的好公司不在少数，投资者如果真的想要践行价值投资，大可寻找估值更低的二线蓝筹股参与，巴菲特说过，用黄金的价格买黄金赚不到什么钱，要用铜的价格买黄金才能赚很多钱。

当然，选择非抱团股也不是什么股票都适合买入，业绩和成长性仍然是永恒的主题，那些垃圾股就算再便宜也不值得投资者买入，虽然说万物皆有价值，如果垃圾股的股价只有1分钱，也是有价值的，但是现在的垃圾股，一旦股价低于1元，就会面临退市的风险，所以囤垃圾股等重组，目前已经不再可行。

投资者在选择新的价值股的时候，还是要找那些好公司买入，这里面就需要很强的财务功底，如果自认没有这个水平，买入公募基金也是不错的选择。

（文章来源：北京商报）