苏宁易购“混改” 对各方或是最好选择

作为A股唯一电商龙头，苏宁易购迎来了重磅“混改”：张近东和苏宁集团拟转让20%~25%股权，股权受让方据称拥有国资背景。在苏宁易购股票临时停牌的情况下，苏宁易购公司债大多数“涨”声相迎。

过去的几年里，在医药、基建、电子行业等领域，频频有上市公司获得国资入股，国有资本与民营经济的合作，有利于股东结构优化，实现优势互补、合作共赢。对于国资来说，可以扩充经营领域，实现资产增值保值；对于苏宁易购来说，如有国资加入，也能够帮助苏宁易购走出当前困局，并继续在零售市场上保持竞争优势。

回顾苏宁发展历程，前20年基本不涉及资本层面的合作。第三个十年期间，公司引入阿里战投深化合作。如今站在第四个十年时间发展的路口，张近东继续开放股权引入合作者。市场人士分析，本次引入国资也是张近东基于企业发展的长远考量，“以企业长远发展利益为优先，为苏宁引入优质国资，对拓宽未来发展道路提供了更大的竞争优势。”

对于苏宁这艘“航母”来说，是否会变更“掌舵人”外界也高度关注。天眼查数据显示，目前张近东持有苏宁易购20.96%的股权，苏宁电器集团持股16.80%，苏宁控股集团持股3.98%，合计持股超过41.74%。

值得关注的是，公告显示“股权受让方属于基础设施等行业”，其中“等行业”的表述，也让外界进一步推测：受让方可能不止一家国资企业。知情人士向证券时报记者表示，张近东接下来仍会拥有大比例股权，而战略投资人也会继续依靠张近东领导的团队来经营。

以苏宁易购最新收盘价计算，拟转让的20%~25%股权，对应市值为130.4亿元至163亿元。张近东及苏宁集团通过此次股权转让，有望收回百亿元现金，此举对于苏宁集团来说无疑也是一件好事。

就在2月25日上午，全国脱贫攻坚总结表彰大会在北京举行。公开报道显示，苏宁控股集团荣获“全国脱贫攻坚先进集体”称号。据了解，苏宁是为数不多获得表彰的民营企业之一，而且是江苏省唯一一家获得表彰的民营企业。

28万名员工、30万位股民，其实都希望苏宁能够在2021年迎来“大逆转”。也正是在这样的背景下，这次张近东及苏宁集团选择转让苏宁易购股权，对公司、股东、债权人、员工等相关各方来说，或许是最好的选择之一。

（文章来源：证券时报）