银行又缺钱了！这家“A+H”城商行拟10配3募资50亿 全数补充核心资本

随着银行外源性资本补充需求加剧，沉寂已久的配股募资风潮再起。

2月26日晚间，青岛银行发布公告称，拟按每10股配售不超过3股的比例，向原股东配售股份募集不超过50亿元资金，用于补充核心一级资本。

去年以来，疫情冲击银行盈利，尤其中小银行的外源性资本补充需求增加。在此背景下，江苏银行、宁波银行、青岛银行三家城商行先后“重启”配股募资方式。

“与江苏银行、宁波银行相比，此次青岛银行配股比例高，但或为提升发行成功率，其募资规模相对小，配股价格折价幅度相对大。”光大银行金融市场分析师周茂华指出，“考虑到经济回暖带动信贷需求上升，以及防范疫情造成的潜不良风险暴露，青岛银行目前补充核心资本的压力较大。”

拟配售募集不超过50亿元

根据公告，青岛银行计划按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，其中，面向A股股东配售A股，面向H股股东配售H股，拟募资金额为不超过50亿元。

若以该行截至2020年12月31日的总股本45.10亿股为基数测算，此次配售股份数量将不超过13.53亿股，其中，A股配股股数不超过8.24亿股，H股配股股数不超过5.29亿股。

青岛银行表示，此次配股募集的资金在扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充核心一级资本，提高该行资本充足率，以支持未来业务持续健康发展，增强该行资本实力及竞争力。

“与江苏银行、宁波银行‘10配1’的超百亿元募资方案相比，此次青岛银行计划‘10配3’，配股比例较大，但或为提高发行成功率，该行募资规模较小、配股折价较大。”周茂华指出，这或与该行资本补充压力较大有关。

截至2020年9月底，青岛银行核心一级资本充足率为8.35%，低于银保监会披露的商业银行同期平均数据(10.44%)，仅略高于监管指标要求(7.5%)。“同时，考虑到经济回暖带动信贷需求上升，以及防范疫情造成的潜不良风险暴露，青岛银行目前补充核心资本压力较大。”周茂华向券商中国记者表示。

青岛银行也在此次披露的《配股募集资金使用可行性报告》中指出，该行需要在持续满足监管部门资本充足率最低要求的基础上，预留一定比例的风险缓冲资本，以进一步增强抵御风险的能力，加之资产规模增长需与资本规模增长相匹配，如果不进行资本补充，预计资本缺口将对该行未来的业务发展构成一定制约。

配股风潮再起

2020年，江苏银行、宁波银行曾先后披露配股募资计划，引发市场关注。更早一次的A股上市银行配股行为需追溯到2013年9月，彼时银行业正处于上升周期，内源性资本补充能力较强，配股这一对股价冲击较大的募资方式逐渐为银行业所“弃”，沉寂了近七年之久。

在多位受访人士看来，银行选择募资方式是综合权衡资本补充便利性、再融资成本等多种因素的结果。总体来看，银行重启配股募资方式的驱动因素主要有两点，一是中小银行外源性资本补充需求上升，二是定增等其他资本补充渠道受限。

周茂华表示，去年突发疫情冲击银行盈利，削弱其内源性资本补充能力，加之为支持实体经济复苏，银行体系信贷资产扩张提速，资本消耗加快，为确保业务稳步发展，尤其中小银行亟需外源性资本补充。

以青岛银行为例，该行业绩快报显示，截至2020年末，该行总资产规模达4598.28亿元，同比增长23.07%，其中，客户贷款总额2067.47亿元，同比增长19.65%；2019年，该行总资产规模增速为17.62%，其中，客户贷款总额较上年末增长36.72%。该行表示，预计未来几年，业务规模仍将保持稳健增长的趋势，业务和资产规模的稳定发展均需要有充足的资本作为支撑。

另一方面，尽管银行“补血”需求旺盛，但通过定向增发直接补充核心一级资本的难度较大。“增发价格通常不应低于每股净资产价格，但现在大部分上市银行基本处于‘破净’状态，增发价格没有吸引力，加之市场对银行业潜在风险的担忧等也影响股东的认购意愿。”资深投资人程宇认为，银行重启配股募资，“无非是定增难度较大，才选择这种半强行摊派的方式实现增发”。

有受访人士指出，配股融资方式一般不会稀释老股东的控制权，可直接补充核心一级资本，加上江苏银行作出了积极示范——完成了银行首例配售价格低于每股净资产价格的配股，被业内视为“标志性事件”，未来可能被更多银行所效仿。

配股募资影响几何？

据了解，配股属于股权再融资方式之一，具体为上市公司向现有股东发行新股，按现有股东持股比例分配新股，现有股东有优先配股权，也可以选择不认购。

“但配股后股价要除权，这就可能导致股价波动存在不确定，如果参与配售股东不多，可能出现募资不达标，股价下跌；同时，如果部分股东选择放弃配售权，其权益将被稀释，就可能导致他们提前卖出股票等。”周茂华补充道。

程宇也认为，银行业是否会普遍接纳配股这一融资方式，还需要看市场的接受程度，“如果因此导致股价过度下跌，那也得不偿失”。

据中信证券统计2010-2013年期间的银行配股情况，配股募资对股价均产生一定负面影响。记者复盘去年江苏银行配股募资过程也发现，市场普遍将配股视为不利因素。2020年7月9日晚间，江苏银行公布配股预案，当日该行每股股价报收6.67元。随后几日，该行每股股价迅速跌破6元。同年12月16日晚间，该行发布配股募资完成公告，次日股价下跌2.31%。

“理论上，未参与配股的投资者股权会被摊薄，短期可能对股价存在一定影响，但从上市银行发展看，配股有助于银行充实资本实力、提升市场竞争力。”周茂华表示。

中信证券也指出，从基本面比较看，当前情况与2010年存在较大不同。2010年，风险周期开启，加之货币环境的边际收紧，银行基本面存在一定压力。同时，银行估值步入下行期，配股集中落地对个股股价带来明显的负向催化。相比而言，当前信用货币环境相比偏松，信用周期步入中后段，且银行板块估值处于历史较低位置，配股负向影响或相对较小。

（文章来源：券商中国）