2月26日晚间，A股“云敲锣”第一股良品铺子(603719)公告称，公司股东珠海高瓴天达股权投资管理中心(有限合伙)及其一致行动人(以下简称高瓴资本)因自身资金需求，拟自2021年3月22日至2021年8月26日期间通过集中竞价方式、自2021年3月4日至2021年8月26日通过大宗交易或协议转让方式，减持公司股份数量合计不超过2406万股，合计不超过公司总股本的6%。
对此，业内专家表示此举为正常市场行为 ，良品铺子作为高端零食大王，第三大股东高瓴资本的减持，或释放流动性，有利于增强股性的活跃度。
PE有退出机制及条款约束
据介绍，2017年9月，良品铺子引入重量级股东，珠海高瓴以1.89亿元受让宁波军龙持有的3.16%股权，香港高瓴以3.16亿元受让达永有限持有的5.26%股权；同年12月，宁波高瓴以1.8亿、珠海高瓴以1.36亿认缴新增股本，由此，高瓴资本从一级市场投入8.21亿元。
这样，良品铺子首发上市前，高瓴资本持股13%为公司第三大股东。
当时，良品铺子引入战投高瓴资本后，双方在数字化赋能及可持续发展等诸多方面，发挥各自优势展开合作，借助高瓴资本的科技赋能实体经济优势，良品铺子建立起了一套门店选址系统，不仅实现智能选址，还减少供应链物流能耗，降低环境影响。按照消费者生活路径布局，打造了多功能门店，搭建与消费者互动的崭新场景，从色觉、触觉、味觉、情感等多个角度为消费者构建了全方面、沉浸式消费体验，为顾客创造更多价值。
2021年2月26日，良品铺子报收65.05元/股，总市值达到260.85亿元。按照高瓴资本所持4680.0271万股，对应的市值30.44亿元。除去一级市场成本，高瓴资本账面浮盈22.23亿元。
华龙证券投资顾问牛阳指出，作为股权投资企业(PE)，都有退出机制及相关条款约束，因此，高瓴资本的此次减持为正常市场行为。
减持或有利于释放流动性
业内人士指出，即使股东发布了减持计划公告，代表股东有减持意向，更便于自己后续的操作，是否减持，减持数量多少，要根据市场情况而定。
从高瓴资本预披露计划来看，其减持方式，包括集中竞价、大宗交易或协议转让方式，其中大宗交易或协议转让不直接影响二级市场股价，持股比例超过5%的大股东通常更青睐这两种方式。
持股比例超过5%的大股东减持其实是较漫长的过程，一般IPO前入股的投资机构会选择在企业上市后逐步退出或者高抛低吸，以实现收益。解禁后，股价不一定会下跌，主要看公司的基本面和大盘等因素，也可能存在越减持股价涨得越高的现象。
业内人士指出，优质的上市公司，特别是流通盘较小的，往往需要股东减持，释放一定流动性，有助于引入看好公司前景的机构投资者，良品铺子本次解禁前公司流通盘非常小，为4100万股，今年2月24日解禁后为2.24亿股， 股东未来可能的适当减持，有利于吸引有意向的机构投资者。
未来受益于“门店+数字化” 模式
据上证E互动平台披露的信息统计，良品铺子在2020年接受了数百家机构的近千余名机构投资者的调研。
天风证券食品饮料/商贸行业金牌分析师团队发布的相关研报称，良品铺子是高端休闲零食龙头企业，盈利能力稳步提升，渠道扩张仍有空间。
国泰君安证券认为，随着2020Q3 线下逐步恢复，公司多区域扩张、细分高端新品推广持续推进 ，将助力持续增长和盈利能力提升。
从财务数据来看，2020年前三季度，良品铺子营业收入仍达55.29亿元，同比增长1.29%；归属于上市公司股东的净利润为2.64亿元，业绩稳中有涨。
2020年，良品铺子就启动“门店+数字化” 模式，巩固提升数字化全渠道优势，从经营渠道和经营商品，向经营用户转型，围绕门店开展外卖运营、店圈社区团购、在线直播、会员在线服务四个新业务，探索顾客店外线上运营模式。
随着疫情得到有效控制，良品铺子推进全国新开门店计划，截止2020年年底，公司门店数量达到2700家，新开拓青岛、济南、昆明、贵阳等城市，覆盖19省、2直辖市162个城市。重点则是加大广东和深圳开店步伐，广深区域已经成为良品铺子继湖北、湖南、江西、四川、河南后的第六大市场。
（文章来源：重庆商报）
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