本文来源于微信公众号“红星资本局”。
有人认为，原材料价格上涨，产品自然也水涨船高。
也有人认为，原材料位于产业链上游，是垄断竞争，可以涨价；产业链的下游是完全竞争、过度竞争，谁先涨价谁完蛋，涨价就是把客户送到别人手里。
原油价格上涨
塑料、橡胶制品等行业原材料纷纷上涨
“从年后开始塑料就在涨价，和去年年末的时候相比可能上涨了30%左右。塑料分为很多种，每种材料都在不同程度地上涨。”某塑胶制品公司的周先生告诉红星资本局。
红星资本局了解到，从今年1月至今，原油价格持续上涨。以NYMEX原油来看，其在1月初的价格不到50美元/桶，目前其价格已经上涨至61.66美元/桶。在两个月内上涨约23%。
原油的价格上涨，给以原油下游产品为原材料的产业，如塑料制品和橡胶制品等行业内企业带来了巨大的压力。
以PC塑胶材料为例，周先生告诉红星资本局，年前他询价的时候是2.1万/吨，年后再去问已经涨至2.4万/吨。2月26日，其报价已经上涨到了2.6万/吨。
也就是说，目前该类原材料的涨幅已经达到了约23.8%，和NYMEX原油在近2个月内的涨幅相近。
周先生的上游供货商是某高分子材料公司，其负责人李女士告诉红星资本局，“年后回来开工就发现上涨了，涨得比较厉害，不同的塑料材料大概上涨了3000-6000元/吨，有的上涨超过30%了。”
除了塑料制品行业外，橡胶制品行业也受到了影响。据经济参考报报道，近日，正新、米其林、佳通轮胎、中策橡胶、赛轮轮胎等多家轮胎企业先后宣布，因原材料价格上涨，将上调部分产品价格。
工厂面临选择题：
产品涨价？亏本维护老客户？
在原材料价格上涨后，工厂老板们面临的最大困扰就是：产品是跟着原材料涨价？还是不涨价？
有人认为，原材料价格上涨，产品自然也水涨船高，理应根据原材料的涨幅重新确定产品的定价。
也有人认为，原材料位于产业链上游，是垄断竞争，可以涨价；产业链的下游是完全竞争、过度竞争，谁先涨价谁完蛋，涨价就是把客户送到别人手里。
“现在市场上报价很乱，明明现在各种原材料都在涨价，但是有的人报价很低，就是不要利润也在做。”周先生称，可能是因为有的工厂要保证工人有事做，也有可能是消耗原材料库存。
台州的白盛（化名）就是周先生口中所说的“有的人”，他是某高分子材料公司的负责人。
为了维护老客户，白盛目前还没有上调产品的报价，“亏肯定要亏，维护老客户嘛，等亏一段时间再说，原材料总不可能一直涨”。
周先生和白盛不同，他打算略微上调产品价格，但涨幅低于原材料的价格上涨，“我现在打算只保住1%的利润，就是怕客户跑了，希望他后面继续在这里做。我们准备观望一下，看市场报价随波逐流吧。”
据周先生介绍，他们和客户签订的合同一般都会写明：如果原材料的价格上涨，则重新计算产品单价，“还要维系老客，我们的价格还是很公正的。
部分金属涨价
家用电器的价格是否也会上涨？
除了原油外，铜和铝等金属也是重要的工业原料。高盛公司预计，铜市场迎来10年来最大的供应短缺，其将12个月后铜目标价上调至每吨1.05万美元。这一数字将为历史最高水平。
中原证券指出，2021年2月，铜、铝以及塑料和钢材价格均有所上升。有色金属等上游周期板块的上涨态势或将维持，预计短期大家电产品市场均价也将波动上涨。
2月26日，广东某家电企业的负责人李先生告诉红星资本局，他们生产小家电中最常使用到的材料有塑料、铜和铝等。
“所有的材料价格都在上涨，普遍涨了30%以上了。”李先生称，他们对很多客户都已经涨价了，但总的涨价幅度不好计算，有的产品是针对性地做调整。
格兰仕的相关负责人告诉红星资本局，在原材料方面，他们对外采购铜、塑料、铝材和钢材等材料的数量相对较多，主要用于微波炉、冰箱、洗衣机和洗碗机等家用电器的制造。
“原材料价格出现了普遍上涨，每种材料上涨幅度不一。这一轮涨价从去年三季度开始的，逐步温和上涨，但从今年1月以来大幅上涨。（现在）和去年二季度比，涨幅在20%-60%。”该人士称。
格兰仕的相关人士称，格兰仕将通过技术创新、扩大生产等来消化要素成本的上涨，不会简单将压力转嫁给消费者。
红星资本局注意到，近日，有投资者向美的集团（000333.SZ）提问，也问到了原材料价格上涨的相关问题。
当时，美的集团回应称，“原材料上涨是全行业面对的问题”，美的可以通过持续提升产品结构来平滑风险，在生产经营效率端的提升也会缓解相关成本上行压力。
建筑钢材走势图及一周涨跌幅 图据最新钢材价格
原材料暴涨以后
终端的消费者是否要为此买单？
“我想这是两个原因造成（原材料价格上涨）的。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉红星资本局。
董登新称，一方面是，在去年的疫情爆发以后，很多国家都采用了宽松量化的政策，释放了大量的流动性。另一方面，随着疫苗的推广步伐，也给市场带来了信心，预期越来越好。
那么，在原材料的价格上涨后，上游的涨价会传递到下游的终端消费品来吗？消费者是否会为此买单？
“如果说生产资料的成本提高了的话，最终当然也会传导到消费者终端来。这个是有可能的。”董登新称，但对于不同行业来说，终端的价格受此影响的差别会非常大。
“有的行业过去存在暴利，那这次可能就直接把上游涨价带来的成本消化在内部；但也有一些行业，它的成本是刚性的，已经退无可退了，这种涨价的可能性比较大；另外，有的下游企业是宁肯让利也不让市场的。”董登新说。
事实上，在今年1月中旬，中国人民银行副行长陈雨露曾称，“总体来看，2021年我国的物价水平大概率会保持温和上涨，受上年同期基数的影响，预计全年CPI同比涨幅将会出现先升后稳的走势。”
董登新告诉红星资本局，尽管疫苗的推广对疫情有所作用，但在后疫情时期，“如何恢复消费”仍然是一个难题。他认为，全球所有国家在今年的经济增长都将是前高后低，上半年会有所反弹，下半年可能出现一定程度的滑落。
“所以，目前这种大宗商品价格上涨驱动生产资料价格上涨的现象，我认为只是一个短期的现象，它不可持续。”董登新说。
涨价与否？
哪些行业的毛利率高到可以被压缩？
按照董登新所说，在大宗商品涨价后，是否会传导到下游产业中来，具体还要要看行业。2月27日，红星资本局翻阅了前文提及的多个行业的上市公司，对其毛利率进行了统计。
从轮胎行业上来看，红星资本局先后翻阅了玲珑轮胎（601966.SH）、赛塔轮胎（601058.SH）、三角轮胎（601163.SH）和贵州轮胎（000589.SZ）2019年的年报。上述四家公司在轮胎行业/业务上的毛利率分别是26.41%、26.84%、22.66%、19.83%。
毛利率都不超过27%，也就是说它们每卖出100元的轮胎，只有不到27元的利润。这或许也是在大宗商品涨价后，多家轮胎品牌纷纷宣布上调产品价格的原因。
另外，红星资本局翻阅了多家主要销售家用电器的上市公司2019年的年报。
其中，美的集团在制造业上的毛利率为30.55%;格力电器(000651.SZ)在制造业上的毛利率为33.90%;苏泊尔(002032.SZ)在电器行业的毛利率为29.67%;老板电器(002508.SZ)在家电厨卫行业的毛利率为54.12%。
总的来说，家电行业的毛利率大多接近或高于30%，这或许也是美的集团和格兰仕等在回复相关问题时留有余地的原因，都称会用其他方式来尽量缓解成本的上涨。
（编辑：文文）
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