财联社（济南，记者 崔晓丽）受美国寒潮天气影响，环氧丙烷、聚合MDI、TDI、丙二醇等聚氨酯主要原料价格全线上涨，卓创资讯化工分析师吴燕妮告诉财联社记者，这将导致下游聚氨酯制品行业成本上升，盈利空间降低，“原料价格的暴涨，肯定会向下游传导，但很难传导到终端市场，原材料的涨价在产业链中间消化的可能性较大，聚氨酯制品行业盈利空间将缩小，产业链上有的小企业可能会亏损。”
山东聚氨酯制品行业某上市公司相关负责人也表示，MDI作为公司产品的主要原材料，价格大幅上涨给公司带来一定成本压力，“后续公司产品肯定要涨价，但也不会把成本压力全部向下游传导，公司自己会消化一部分。”
但上述山东某上市公司相关负责人同时也表示，下游需求的稳步增长，将给聚氨酯制品行业带来一定利好，原材料价格上涨对行业的影响不会太大，尤其是对于具有竞争优势的企业。“我们公司具有技术领先优势，同时加强了采购管理，目前MDI还有春节前的低价库存，公司生产线春节前后一直是满负荷生产，预计近期MDI价格暴涨对公司的业绩不会造成太大影响。”
原材料价格普遍大幅上涨
财联社记者通过choice数据统计发现，2021年1月1日以来，聚氨酯主要原材料价格均大幅上涨。其中，TDI与聚合MDI价格走势相同，TDI从12000元/吨上涨到至18000元/吨以上，上涨幅度超过50%，但尚未达到10年来的历史最高位；聚合MDI从18500元/吨，上涨至最高28000元/吨，涨幅超过51%。
而环氧丙烷与丙二醇的价格都走出了“U”形曲线，经历了春节前的暴跌之后，节后开始跳涨，2月10日至2月26日，环氧丙烷从16700元/吨上涨至18700元/吨，涨幅接近12%；丙二醇从12700元/吨涨至15500元/吨，涨幅超过22%。
除了主要原材料价格上涨之外，其他一些辅料价格也不同程度上涨，比如DMF，从2021年1月1日的7950元/吨，期间小幅回调后，2月26日上涨至10500元/吨，涨幅超过32%。
卓创资讯统计数据显示，国内聚氨酯原材料价格春节后暴涨，主要因素是美国严寒极端天气下，部分化工装置遭遇不可抗力，导致相关产品来自美国的进口呈现缩量、中国对美国的出口呈增量态势。
其中，环氧丙烷方面，全球产能1155.7万吨，美国环氧丙烷产能仅次于中国，达244.5万吨，占全球总产能21%，而位于德克萨斯州的环丙产能高达211.5万吨，占美国总产能86%，占全球总产能18.3%；聚合MDI方面，美国此次遭受不可抗力的产能占全球总产能的约12%；TDI方面，美国共有2套TDI 装置，总产能占全球的10.5%，此次全部遭遇不可抗力。
虽然原材料价格大幅上涨，推高了下游聚氨酯制品行业的成本，但相关上市公司却将因此受益，其中包括全球最大的MDI生产企业万华化学(600309,股吧)（600309.SH）、国内环氧丙烷主要生产企业滨化股份(601678,股吧)（601678.SH）、煤化工巨头华鲁恒升(600426,股吧)（600426.SH）、鲁西化工(000830,股吧)（000830.SZ），等等。
下游需求复苏将冲淡企业成本压力
聚氨酯全名为聚氨基甲酸酯，是一种高分子化合物，分为聚酯型和聚醚型二大类，可制成聚氨酯塑料（以泡沫塑料为主）、聚氨酯纤维（中国称为氨纶）、聚氨酯橡胶及弹性体。聚氨酯制品主要包括泡沫塑料、弹性体、纤维塑料、纤维、革鞋树脂、涂料、胶粘剂和密封胶等，其中泡沫塑料所占比重最大。
分析人士普遍认为，美国寒潮天气结束后，遭遇不可抗力的化工装置短时间内难以恢复生产，国外货源仍将紧张；同时，春节后下游需求进一步复苏，上述聚氨酯原料产品价格短期内仍将继续上涨，这将进一步推高下游企业成本。
环氧丙烷方面，隆众资讯认为，环丙需求端比较稳固，生产端企业皆是低库存，长岭炼化进入大修期，新装置进展犹待关注，另外进口货源有相对集中到货，但后续减量下惜售情绪明显，关注周内新价情况；基本面及心态仍良好，市场保持上行。
聚合MDI方面，卓创资讯聚合MDI分析师黄海霞认为，当前国外货源紧张，国内厂家多优先保障出口订单，场内整体现货偏紧。虽然目前市场价位较高，导致下游观望气氛较浓，整体采购积极性不高，但预计下周国内聚合MDI价格仍将继续上涨。
TDI方面，吴燕妮介绍，“目前下游备货充足的客户仅少数，这一类客户最近消耗低价原料库存，现货采购很少，所以确实对其成本影响不大。但是这一类客户比例偏少。另外有些客户是做月度合约的，现货涨速这么快，势必影响3月结算，一样是在推高下游成本。”
但多位聚氨酯产业内人士介绍，目前下游需求普遍复苏，相关企业订单较为饱满，这将冲淡部分成本压力。
冰箱为国内聚合MDI下游的第一大行业，去年下半年以来，国内家电行业终端需求复苏，海外受疫情影响停工停产，导致国内出口量增加，冰箱行业多为大型企业招标采购原材料，如海尔、海信、美的等，这部分客户需求保持良好；板材、外墙、管道、中小型冰箱厂、汽车、胶黏剂等行业，需求也在缓慢复苏中。
吴燕妮认为，原材料价格上涨，肯定会向下游传导，但从原材料到终端市场，中间环节太多，每个环节都不可能把成本完全传导到下游环节，“下游客户会衡量成本，接到的单如果能盈利就做，如果不盈利，就干脆不接了，这有可能会压制部分需求。”
（王治强 HF013）
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