站上风口！“碳中和”逆势大涨 这些机会值得关注

3月2日，两市高开后震荡下挫，截至收盘上证指数下跌1.21%，深证成指下跌0.71%，而碳交易概念股的表现却十分抢眼。随着“碳中和”的不断推进，将带来哪些投资机遇？

国家电网发布行动方案

“碳达峰”“碳中和”等词汇成为近期备受关注的“热词”，而实现“碳中和”的核心是控制碳排放。目前，能源燃烧是我国主要的二氧化碳排放源，占全部二氧化碳排放的88%左右，电力行业排放约占能源行业排放的41%，减排任务很重。

昨日，国家电网发布“碳达峰、碳中和”行动方案，这是首个发布“碳达峰、碳中和”行动方案的央企。根据该行动方案，国家电网在“十四五”期间将规划建成7回特高压直流线路，新增输电能力5600万千瓦。到2025年初步建成国际领先的能源互联网，尽力保障清洁能源输送和消纳。

受此利好刺激，周二A股碳中和、特高压板块逆市高开高走，特高压板块国电南自、大连电瓷、神马电力、国网英大等强势涨停。

国家电网还表示，将大力发展电网智能化，电网深度融合的信息技术、数字技术推动源网荷储综合智慧能源协调发展，构成数字化的能源互联网。

另外，国家电网还将构建水火风光资源优化配置平台，提高清洁能源接纳能力。从供给侧提高可再生能源比例来替代化石能源。光伏、风能板块今日也纷纷逆市活跃，深圳能源、北清环能、西昌电力等也强势涨停。

清华大学电机系主任康重庆认为，碳排放达峰和碳中和的目标提出后，能源转型面临的挑战更大了，不仅原先提出的可再生能源发展路径要进一步完善和加速，同时电力系统也面临低碳化转型，应从发电、电网和用电环节提出相应思路。整体来看，让发电、电网和用电整体互动起来，才能形成一个低碳化转型的整体目标。

各省市已纷纷响应

据了解，欧美等发达经济体二氧化碳排放已经达峰，从“碳达峰”到“碳中和”有50年—70年过渡期。我国二氧化碳排放量占全球的30%左右，超过美国、欧盟、日本的总和，从“碳达峰”到“碳中和”规划仅有30年时间，必须付出艰苦努力。

2020年9月22日，第七十五届联合国大会一般性辩论上，我国提出要将二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，并努力争取2060年前实现碳中和。自此之后，“碳中和”渐渐成为各界关注的焦点。

“碳中和”是指企业、团体或个人在一定时间内直接或间接产生的二氧化碳或温室气体排放总量，通过节能减排等形式，以抵消自身产生的二氧化碳或温室气体排放量，达到相对“零排放”。

北京市提出，将在2025年之前碳排放下降。根据北京市《2021年政府工作报告》，“十四五时期，碳排放稳中有降，碳中和迈出坚实步伐”。

上海市在十四五规划中提出2025年之前达峰，“着力推动电力、钢铁、化工等重点领域和重点用能单位节能降碳，确保在2025年前实现碳排放达峰，单位生产总值能源消耗和二氧化碳排放降低确保完成国家下达目标。”

广东与江苏也在近期提出计划率先达峰。广东省十四五规划中要求“制定实施碳排放达峰行动方案，推动碳排放率先达峰。”根据《中共江苏省委关于制定江苏省国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》，要求“碳排放提前达峰后稳中有降”。

利好这些投资机会？

“碳中和”战略的实现过程，未来40年我国的能源、产业、消费和区域结构势必要发生重大的调整，那么这又将带来哪些投资机会？

普遍受到关注的是一个就是新能源，包括风电、光伏等。中信建投表示，在“碳达峰、碳中和”背景下，未来我国新型能源比重将有望由现在的不足10%，上升到2050年的超过70%。其中，光伏、风能在能源中的比重将大幅提升。目前我国光伏渗透率不足2%，预计2030年我国光伏渗透率将达到18%，到2050年渗透率达到23%；风能比重将有更大幅度提升，我国风能比重将由2018年的4%左右提升到2030年的29%，到2050年将达到51%。

该机构建议，新能源汽车、光伏、风能产业链值得中长期关注。2035年我国纯电动车将成为市场主流，新能源汽车替代传统汽车，相较目前仍有较大的提升空间。而随着能源的属性从自然资源转变制造业，光伏、风能设备需求将迎来激增。

与此同时，有分析认为钢铁、建材、电解铝等传统碳排放重点行业或将通过限产支持碳中和目标实现，随着产品价格的提升，龙头公司有望受益。

东北证券认为，在“碳中和”背景下，高碳排放行业或迎新一轮“供给侧改革”。前期供给侧改革期间，周期资源品行业一度出现产能集中度上行，带动龙头公司毛利改善，股票涨幅显著，本轮“碳中和”带来的影响或类似。煤炭、钢铁、火电等行业作为受到“碳中和”直接约束的行业，只有产业内的龙头公司依靠较好的成本控制能力才能继续立足，龙头溢价将更为明显。

有观点认为，碳中和目标下绿色基建投资机会巨大。此前提出的“新基建”中包涵大量绿色成分，绿色“新基建”是指基础建设类项目及其产业上下游产业中能够支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的活动，即与环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域相关的项目。

光大证券指出，一是“新基建”中的城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩等，这些内容本身就可以对应到发改委等七部委联合印发的《绿色产业指导目录(2019 年版)》，属于绿色产业的范畴；二是 5G、人工智能、工业互联网等技术可用于产业增质提效，是发展绿色产业不可或缺的要素。绿色“新基建”在实施过程中不仅能为关键行业带来投资机遇，而且能够带动产业链上下游的绿色投资。

（文章来源：东方财富研究中心）